慧通報(bào)道：

圖表：2008年度12月-2009年1月中國(guó)菜粕棉粕月度均價(jià)對(duì)比圖

圖表來(lái)源：慧通資訊

供應(yīng)：1月菜棉粕供應(yīng)正常、價(jià)格下跌

菜籽菜粕供應(yīng)及價(jià)格變化：

菜籽：春節(jié)前菜籽交易市場(chǎng)仍舊是稀稀寥廖，油廠不愿冒險(xiǎn)收購(gòu)，農(nóng)戶仍然是低價(jià)不交，國(guó)儲(chǔ)高于市場(chǎng)托市收購(gòu)價(jià)格進(jìn)一步加深了農(nóng)戶惜售菜籽的信心；當(dāng)然第二輪國(guó)儲(chǔ)菜籽收購(gòu)仍然在緊張有序的收購(gòu)著，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的收購(gòu)，市場(chǎng)的菜籽所剩量也明顯少于前期，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)繼續(xù)在2.20元/斤。

菜粕：菜粕供應(yīng)量如往年一樣，逐漸進(jìn)入了供應(yīng)淡季，油廠長(zhǎng)時(shí)間的停產(chǎn)歇業(yè)，使得菜粕也漸漸減少，但從整體來(lái)看還是相對(duì)多于往年同期；尤其是江浙一帶依靠進(jìn)口菜籽加工和西北秋菜籽上市后因副產(chǎn)品疲軟，菜籽交易長(zhǎng)期停滯，從而導(dǎo)致油廠開(kāi)機(jī)普遍延后，菜粕上市時(shí)間隨之向后延。

菜粕行情較上月跌76元/噸，跌幅4.92%（1543Mb/Tonvs1619）。實(shí)際上，從前三周來(lái)看菜粕受豆粕瘋狂上漲和節(jié)前需方零星補(bǔ)貨價(jià)格有所上漲，但因12月份行情跌幅深重，綜合1月份菜粕行情環(huán)比未能逃脫下跌尷尬；同時(shí)因?yàn)槿藗儗?duì)年后經(jīng)濟(jì)大環(huán)境預(yù)期悲觀以及養(yǎng)殖行業(yè)的不樂(lè)觀，年前終端備貨非常不積極，導(dǎo)致菜粕行情跟隨豆粕行情上漲相當(dāng)乏力。

棉籽棉粕供應(yīng)及價(jià)格變化：

棉籽：軋花廠在國(guó)家連續(xù)托市收儲(chǔ)棉花利好政策下，生產(chǎn)情況明顯好于前期，收購(gòu)籽棉積極性也明顯提高，因此棉籽供應(yīng)也比較充足；而油廠收購(gòu)棉籽也比較積極，主要是貨源充足價(jià)格低廉，壓榨有利可圖。

棉粕：油廠開(kāi)機(jī)狀況相對(duì)正常，但大多數(shù)都是邊生產(chǎn)邊銷售，沒(méi)有很多庫(kù)存壓制，主要是面對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不穩(wěn)定，廠家都不敢壓貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。從地域上看，華北的山東省現(xiàn)貨供應(yīng)略微充足，其余華東華中包括新疆主產(chǎn)區(qū)，油廠開(kāi)機(jī)狀況一般，現(xiàn)貨庫(kù)存都不多。

棉粕價(jià)格較上月下跌21元，跌幅0.14%（1473 RMb/Tonvs1494）。受大豆供應(yīng)緊張、美豆飆升刺激國(guó)內(nèi)豆粕較上月暴漲470元/噸，也相應(yīng)拉動(dòng)棉粕行情走高，但與菜粕相同由于上月跌幅深重，本月的漲幅綜合下來(lái)與上月比棉粕還是呈下跌趨勢(shì)，加之供需市場(chǎng)都是非常理性的看待年后市場(chǎng)，棉粕行情跟隨豆粕上漲乏力。

需求：1月中國(guó)菜棉粕需求清淡，年前需方備貨不積極

菜粕：

1月份，菜粕需求和市場(chǎng)交易都顯得清淡，主要是正值水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，菜粕用量非常稀少。首先看需求，1月上中旬是年前畜禽產(chǎn)品最后集中出欄的階段，飼料需求量隨著存欄量的大量減少開(kāi)始大幅度縮水，原料消耗自然跟隨大幅度萎縮，當(dāng)然這對(duì)原本消費(fèi)淡季的菜粕影響不是很大，主要是水產(chǎn)養(yǎng)殖處于淡季，從消費(fèi)上看與上年度12月份沒(méi)有太多差別；

從交易市場(chǎng)看，由于1月底和2月初階段是中國(guó)傳統(tǒng)農(nóng)歷新年，一般企業(yè)都會(huì)放大假，飼料加工企業(yè)包括貿(mào)易商都會(huì)提前做些原料庫(kù)存，以供節(jié)假日期間使用，但今年情況則不同，鑒于對(duì)年后經(jīng)濟(jì)和養(yǎng)殖大環(huán)境的不樂(lè)觀，需方大多不愿?jìng)湄?，只是在年前相?yīng)略增加安全庫(kù)存，因此年前的菜粕也根本沒(méi)有迎來(lái)所謂備貨的小高潮。

棉粕：

1月份，棉粕需求一般，年前終端備貨尚可。首先看需求，同樣1月上中旬是年前畜禽產(chǎn)品最后集中出欄的階段，飼料需求量隨著存欄量的大量減少開(kāi)始大幅度縮水，原料消耗自然跟隨大幅度萎縮，不過(guò)鑒于元旦之后豆粕瘋狂飆升加之采購(gòu)困難，需方在一定程度上增加了棉粕的使用，同時(shí)因成品飼料跟隨原料提價(jià)消息也讓養(yǎng)殖戶們不得而知，同時(shí)又因適當(dāng)儲(chǔ)備貨源過(guò)年，這促使年前棉粕和飼料需求沒(méi)有預(yù)期的悲觀；

交易方面，鑒于飼料企業(yè)一直是隨用隨買，基本沒(méi)有棉粕庫(kù)存，大多數(shù)年前還是適當(dāng)做了庫(kù)存，以供節(jié)假日期間生產(chǎn)以及防止年后油廠開(kāi)工不積極供應(yīng)斷貨危險(xiǎn)，因此交易市場(chǎng)在上旬和中旬受節(jié)前需方備貨拉動(dòng)尚可；節(jié)日臨近和節(jié)日期間，市場(chǎng)交易全部停滯。

預(yù)測(cè)：2月需求清淡、行情仍面臨適度回落風(fēng)險(xiǎn)

菜粕

供應(yīng)：雖然是早已經(jīng)進(jìn)入了菜粕供應(yīng)淡季，但由于08年菜籽上市的并不順利，預(yù)計(jì)到目前為止賣方市場(chǎng)還有20-25%左右尚未交售，由此可以看得出來(lái)，菜粕供應(yīng)緊張趨勢(shì)將明顯好于往年；需求：2月份仍然是水產(chǎn)淡季，菜粕需求冷清局面不會(huì)改變，交易市場(chǎng)可能會(huì)從2月底或3月份開(kāi)始慢慢好轉(zhuǎn)；價(jià)格：預(yù)計(jì)2月份豆粕行情將保持穩(wěn)中緩慢下跌趨勢(shì)，這勢(shì)必會(huì)給菜粕造成壓力，但鑒于菜粕自身價(jià)格不高，且后期水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的啟動(dòng)，行情下跌空間有限，3月份以后行情逐漸向好，只是空間有限。

棉粕

供應(yīng)：棉籽供應(yīng)在國(guó)家利好收儲(chǔ)政策下較為充足，因成本不高，年后油廠開(kāi)機(jī)將會(huì)好于預(yù)期，因此棉粕供應(yīng)不是問(wèn)題，至少不會(huì)很緊缺；需求：節(jié)日的離去，畜禽的集中出欄加之禽流感病情全國(guó)的爆發(fā)，2月畜禽養(yǎng)殖及飼料需求將陷入低谷，棉粕需求也會(huì)相當(dāng)疲軟；價(jià)格：受養(yǎng)殖行業(yè)預(yù)期悲觀、豆粕預(yù)計(jì)繼續(xù)走低以及棉粕自身供應(yīng)較為充足影響，2月份棉粕仍有幾十元回落危險(xiǎn)，3月份開(kāi)始隨著養(yǎng)殖逐漸復(fù)蘇和天氣的轉(zhuǎn)暖，棉粕將穩(wěn)步緩慢看好。

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