慧通報道：

圖表：2008年度4-5月中國菜粕棉粕月度均價對比圖

圖表來源：慧通資訊.

供應(yīng)：6月菜籽交易緩慢，菜粕供應(yīng)緊張；棉籽棉粕庫存大幅下降，供應(yīng)緊張

菜籽菜粕：
農(nóng)戶對菜籽價格期望值很高，盡管價格連續(xù)上漲，但仍舊難以達到心理價位；同時在上旬和中旬全國各地都處于農(nóng)忙季節(jié)，農(nóng)民無時間交售菜籽；下半月豆粕瘋狂飆升拉動菜籽突飛猛進，這讓農(nóng)戶更加惜售，待價而沽。截至到月末，全國菜籽收購價格漲至2.79-2.88元/斤，西南產(chǎn)區(qū)屬全國最高在2.95-3.05元/斤。油廠因收購菜籽進展緩慢，開機很是乏力，如知名企業(yè)中糧、新元、益海等收購總量均在三五萬噸，比去年同期少50%。菜粕供應(yīng)想當然受到很大影響，各地市場上現(xiàn)貨非常稀少，即便有開機的廠家也是先后預(yù)售完畢，唯獨川內(nèi)95型供應(yīng)量相對比較充裕。

菜粕價格一路飛漲，漲幅在8.53%（2417RMb/Tonvs2227MB/Ton）。菜籽收購緩慢、成本連續(xù)大漲、油廠限于原料稀少難以集中開機、菜粕供應(yīng)短缺、豆粕帶著棉粕花生粕蛋白原料等瘋狂上漲、飼料企業(yè)搶購等等因素刺激菜粕飛漲。不過，在月底豆粕出現(xiàn)了調(diào)整行情，菜粕止?jié)q企穩(wěn)，鑒于對后期新貨上市量的增加，價格走勢較為理性。

棉籽棉粕：
棉籽供應(yīng)早已經(jīng)收尾，各地油廠開機也早是寥寥無幾，但相比下來仍然是華北和西北主產(chǎn)區(qū)庫存量和油廠開機量明顯好于南方；棉粕供應(yīng)量也是同樣如此，各地貨源緊張，并且因豆粕持續(xù)瘋狂飆升拉動棉粕持續(xù)瘋漲以及菜粕供應(yīng)短缺使得飼料企業(yè)瘋狂搶購棉粕，使得其庫存急劇下降，供應(yīng)緊張程度大幅上升。

棉粕價格瘋漲，漲幅在10.69%（2423RMb/Ton vs2160MB/Ton）。豆粕持續(xù)瘋狂飆漲是導(dǎo)致棉粕瘋狂飆漲的“罪魁禍首”，當然菜粕新貨遲遲上不來、飼料養(yǎng)殖需求增加、終端用戶瘋狂搶購、棉粕庫存急劇下降直到油廠惜售等等都是引發(fā)棉粕瘋漲的原因所在。月末，豆粕調(diào)整，棉粕漲勢略有收殮，但受自身性價優(yōu)勢強和供應(yīng)量短缺以及對后市的樂觀，仍然存在上漲趨勢。

需求：6月中國菜棉粕交易火爆、需求量增加明顯
菜粕：
受價格持續(xù)上漲帶動，本月各地菜粕交易市場火爆，陳菜粕幾乎是被搶購一空，新貨也在油廠未出來以前被紛紛預(yù)售。截至到月底不少油廠的預(yù)售合同已經(jīng)簽至七月中旬甚至下旬交貨。終端用戶急于采購貨源如同熱鍋上的螞蟻，四處尋找貨源，不少處于等米下鍋狀態(tài)，甚至有些已經(jīng)斷檔改用其他原料或停產(chǎn)。

洪水再次給南方水產(chǎn)市場發(fā)展帶來不利影響，飼料需求增幅不是很樂觀；北方基本處于平穩(wěn)發(fā)展狀態(tài)，飼料需求進展速度好于南方。菜粕需求量隨飼料增長，但增幅沒有預(yù)期明顯，這一點也是牽制了其價格隨豆粕上漲，但并不如豆粕瘋狂的原因。

棉粕：
同樣受價格快速飆升影響，全國各地棉粕市場交易非常火爆，南方產(chǎn)區(qū)在后期已經(jīng)無貨可供，都將目光轉(zhuǎn)向華北和西北主產(chǎn)區(qū)，使得兩地供應(yīng)量也急劇下降。初步估計，棉粕供應(yīng)量同比至少下降了50%，這為后期走勢奠定了大好基礎(chǔ)。

棉粕需求增加明顯，每個品種飼料均為增長趨勢，這已經(jīng)構(gòu)成棉粕需求的增長；同時，菜粕供應(yīng)短缺，與豆粕比性價優(yōu)勢強替代使用等進一步使棉粕需求大幅增加。同樣，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展形勢不是很樂觀和禽類養(yǎng)殖虧損，中旬開始補欄下降，這牽制了其價格隨豆粕上漲，但并不如豆粕瘋狂的原因。

預(yù)測：7月菜粕高位窄幅波動、棉粕易漲難跌

菜粕供應(yīng)：
7月份菜籽菜粕上市量有望逐步加大，但因之前多數(shù)廠家有預(yù)售合同需要陸陸續(xù)續(xù)執(zhí)行，因此各地現(xiàn)貨不會出現(xiàn)積壓現(xiàn)象；需求：隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的來臨，菜粕將正式進入消費最旺時代；價格：預(yù)期豆粕將有望繼續(xù)高位上漲，這無疑會拉動菜粕等蛋白原料，同時高價菜籽成本的依托，但鑒于后期供應(yīng)量逐步增加考慮，行情即便是有續(xù)漲，空間也不會太多，同時伴隨小幅下調(diào)可能。

棉粕供應(yīng)：
棉籽棉粕供應(yīng)將繼續(xù)下降，緊張程度不會緩解并繼續(xù)加重；需求：水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的旺季的來臨對棉粕需求無疑是個利好，但禽類養(yǎng)殖以及飼料需求預(yù)期七月不樂觀，這會對其用量或多或少產(chǎn)生不利影響；行情：供應(yīng)量稀少、新貨上市時間深遠、需求旺季來臨等，行情易漲難跌，當然菜粕上市量的逐步增加，將會使人們將注意力轉(zhuǎn)向菜粕的使用和采購，從而限制其行情續(xù)漲空間。

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