慧通報道：

9月份中國棉粕行情有所下跌。供應(yīng)市場上，不少產(chǎn)區(qū)仍有部分陳棉粕庫存，新疆山東產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)最為明顯和突出，新棉粕開始隨著新棉籽逐步上市、生產(chǎn)開始極少量上市；需求上，因新貨將大量上市行情看跌氣氛濃厚，買漲不買跌的心理驅(qū)使，市場成交冷清無比，另外水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)隨著氣溫的降低逐步萎縮，對棉粕需求量減少也逐步明顯；價格上，因新貨上市行情看跌氣氛濃厚，在月初廠商就開始試探性降價拋售，到下半月全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇壓力下，行情跌幅加速。

棉花棉籽市場動態(tài)
ICE和鄭州棉花期貨：
ICE棉花期貨：9月ICE期棉上旬漲，中旬和下旬初連續(xù)跌，月末小幅回升。主力合約12月期價最高在1.1162美元/蒲式耳，最低在0.9929美元/蒲式耳。上旬因全球最大棉花出口巴基斯坦洪水擔(dān)心棉花減少，而中國開始收儲棉花支撐，外棉期價預(yù)期出現(xiàn)新一輪上漲，從而刺激期價漲至兩個月新高；但進(jìn)入中旬因全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇，股市金價原油等遭受重創(chuàng)，連帶棉花期貨連續(xù)收低；月底因投資者空頭回補頭寸拉動期價小有回升。

鄭商所棉花期貨：8月上旬鄭商所期棉與美棉走勢基本相同，遭遇全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂，鄭棉期貨跌入20000元/噸附近，雖然之后隨外圍市場平息企穩(wěn)甚至略有緩慢走高之勢，但總體上也弱于外棉。主要是國內(nèi)新棉上市臨近，在本月底已經(jīng)開始有新棉零星采摘，因預(yù)期豐產(chǎn)，加之國家托市收購價格低，以及直到目前棉紗需求差，出口大幅下降，不少中間環(huán)節(jié)還有大量陳皮棉積壓于手中，因此業(yè)內(nèi)普遍不看好棉花市場，給期棉市場形成壓力。

軋花企業(yè)生產(chǎn)及棉籽交易市場動態(tài)：
9月軋花廠開始陸續(xù)收購籽棉，生產(chǎn)情況也逐步得到改善，棉籽交易市場表現(xiàn)總體一般。隨著新棉籽的逐步上市，油廠開始試開機器，在上旬期間一些廠家適當(dāng)少量收購一些陳棉籽摻和著新棉籽，或者還有倉庫原先剩余的少量庫存進(jìn)行生產(chǎn)，為后期的順利收購和生產(chǎn)做最后一道準(zhǔn)備工作，在此情況下棉籽需求已經(jīng)略有啟動。但進(jìn)入中旬后，因棉籽上市進(jìn)度很緩慢，同時因不少地區(qū)連續(xù)降雨，棉籽水分高品質(zhì)很難保障，在此情況下，油廠對棉籽的收購積極性普遍不高，而在進(jìn)入本月下旬后因全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂形勢加劇，甚至已經(jīng)波及到了棉籽市場行情，受此打擊，油廠收購棉籽更加謹(jǐn)慎，大多暫停原本零星收購的腳步，暫退市觀望較多。

棉粕市場
棉粕生產(chǎn)供應(yīng)市場動態(tài)：
壓榨企業(yè)生產(chǎn)市場動態(tài)：
9月中國陳棉粕供應(yīng)量依然不少，尤其是新疆和山東主產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)最為明顯。據(jù)悉，新疆地區(qū)主要是長期車皮運輸乏力，導(dǎo)致疆內(nèi)棉粕長期無法順利運出疆，當(dāng)?shù)赜蛷S和貿(mào)易商估計疆內(nèi)陳貨至少還有20-25萬噸，而山東產(chǎn)區(qū)因當(dāng)?shù)刂行∶抻蛷S家多，不少廠家都還有三五百噸庫存。在湖北湖南，有少數(shù)大型廠家還有上千噸甚至上萬噸還未處理。新棉粕供應(yīng)上，因新棉籽上市進(jìn)度緩慢和新棉籽質(zhì)量不穩(wěn)定，油廠生產(chǎn)情況還很少，不過也有少數(shù)廠家將就前期少量陳棉籽和新收購的新棉籽開機試生產(chǎn)，新棉粕也有極少低量供應(yīng)市場的，其價格明顯低于目前陳貨。據(jù)悉在河南一家廠家反映，陳貨40%蛋白月底價格在2200元/噸，新貨價格則2000或稍出頭即可拉貨。

貿(mào)易商銷售市場動態(tài)：
9月貿(mào)易商棉粕銷售進(jìn)度相對有所升高，這是本月國內(nèi)養(yǎng)殖需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，尤其是水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)正值高峰有利于棉粕需求，促進(jìn)貿(mào)易商銷售進(jìn)度；不過，總體上看，因棉粕供應(yīng)市場量仍偏偏多，加之新貨上市臨近，終端市場采購謹(jǐn)慎，導(dǎo)致貿(mào)易商出貨進(jìn)度增幅有限。

棉粕需求市場動態(tài)：
貿(mào)易商飼企采購市場動態(tài)：
從9月份飼料產(chǎn)銷量來看呈繼續(xù)呈增長趨勢，是利好棉粕需求的，只是水產(chǎn)飼料對棉粕需求用量很大，受其影響棉粕需求基本沒出現(xiàn)增長；最關(guān)鍵的是，新棉粕即將大量上市，行情看跌氣氛濃厚，貿(mào)易商和飼料企業(yè)買漲不買跌的心理驅(qū)使市場成交冷清無比。業(yè)內(nèi)都在等待新貨大量上市后跌至心理價位才入市批量購進(jìn)或者做戰(zhàn)略庫存。

養(yǎng)殖需求市場
9月份，中國養(yǎng)殖及飼料市場的發(fā)展總體穩(wěn)定推進(jìn)，畜禽及水產(chǎn)品價格從下旬開始大都出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，這是節(jié)前集中出欄出塘等諸多因素共同作用的結(jié)果，而飼料產(chǎn)銷量由于節(jié)前加速催肥及節(jié)日備貨的需要，在數(shù)量上也出現(xiàn)了適度擴大的局面。

棉粕行情：
9月份中國棉粕行情有所下跌，全月均價2250元/噸，環(huán)比下跌50元/噸。盡管月初美國政府準(zhǔn)備采取三千億美元刺激就業(yè)計劃帶動了大豆期價連續(xù)幾日上揚，國內(nèi)豆粕菜粕價格或有些許上揚，但對于棉粕市場來講，卻沒能起到任何作用，原因旨在自身新貨即將上市，廠商家開始試探性價降價拋售；而在進(jìn)入中旬短暫的企穩(wěn)觀望后，棉粕價格在外圍金融市場劇烈波動、豆粕行情大跌以及新貨即將大量上市等壓力下加速下跌，國慶節(jié)前一度出現(xiàn)了恐慌性降價拋售現(xiàn)象。

圖表：2008-2011年中國局部市場棉粕月度均價比較曲線圖（單位：元/噸）

圖表來源：慧通資訊

后期市場預(yù)測
新棉粕即將批量上市，而水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將繼續(xù)尾隨氣溫的降低而萎縮，棉粕市場的季節(jié)性供需角度的轉(zhuǎn)變令行情全面進(jìn)入下跌時代，當(dāng)然這場價格的跌勢也和全球金融動蕩有著一定的關(guān)聯(lián)。筆者認(rèn)為，后期隨著供應(yīng)量的增長行情仍有些許回落空間，只是究竟能有多少下跌空間，或者說季節(jié)性供應(yīng)旺季導(dǎo)致最低價格的出現(xiàn)究竟在何時很難說，這除了要看油廠對棉籽集中收購和生產(chǎn)時間，還要看全球經(jīng)濟(jì)市場的動向。需要理性看待的是，在整個種植成本大幅上升、物價水平高漲的年代，籽棉棉籽成本難以過分走低，棉粕成本將會獲得一定支撐，因此個人認(rèn)為棉粕后市不宜過分悲觀。

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