慧通報道：

9月份中國菜粕行情小幅下跌。供應市場上，盡管今年長江流域菜籽減產(chǎn)嚴重，但菜粕供應量卻沒出現(xiàn)相同的短缺，本年度水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)形勢低迷菜粕用量少，進口菜粕大量彌補國內(nèi)供應缺口，因此菜粕供應量充足；需求市場上，隨著天氣的轉涼，菜粕需求呈快速縮減，同時因新棉粕上市預期行情看跌，連帶菜粕看空更進一步抑制了需方采購積極性，整個9月份菜粕需求成交市場轉冷明顯；價格方面，上半月企穩(wěn)為主，局部稍有小幅上漲，下半月隨國際金融大環(huán)境下跌。

油菜籽市場動態(tài)：
油菜籽現(xiàn)貨交易市場動態(tài)：
9月份中國菜籽市場交易情況表現(xiàn)疲軟，尤其是下半月停收觀望明顯加重。主要原因為：長江沿岸因菜籽供應量極低，當?shù)赜蛷S已經(jīng)大多數(shù)放棄了繼續(xù)收購，進而轉為清理倉庫為轉向收購棉籽做準備；而一些油廠因為國儲代收任務還未完成，在西北市場蹲守準備進入收購，但因當?shù)夭俗褍r格高昂，一般在2.50-2.60元/斤明顯高于本地市場，加上運輸費用結合油粕計算，無利且虧損經(jīng)營傾向明顯，因此大多廠家也謹慎少量收購或觀望等待；在下半月因遭遇全球經(jīng)濟形勢慘淡股市、原油及大宗商品期價連續(xù)暴跌，國內(nèi)油粕行情紛紛跟隨回落，菜籽收購價格也出現(xiàn)了一些回落，與此同時國儲再度傳出拋售菜油消息，使得一時間人們對未來油粕市場擔憂無限，嚴重影響了油廠收購菜籽信心，大多數(shù)停止收購或觀望。

ICE油菜籽期貨市場動態(tài)：
9月份ICE油菜籽期貨市場僅月初在美豆走強，油籽供應吃緊以及需求旺盛預期利好消息推動下小幅走高，之后在美豆走軟、加拿大菜籽收割加速，產(chǎn)量可能輕松創(chuàng)下1400萬噸紀錄、全球經(jīng)濟擔憂等眾多壓力下，期價一路走低。其中11月主力合約月初最高價格達到560加元，月底跌至520加元左右；1月合約更是從月初的580加元高點落至月底530加元附近。

菜粕市場動態(tài)：
菜粕生產(chǎn)供應市場：
壓榨企業(yè)生產(chǎn)市場動態(tài)：
雖然在長江沿岸菜籽早已經(jīng)進入收購尾聲，但由于今年菜籽收購時間推后，加工時間也相應延后，因此在9月份長江沿岸不少油廠還是在進行后期生產(chǎn)中。當然因隨著天氣的轉涼和菜籽供應量不多，不少油廠停止了生產(chǎn)，逐步轉向對棉籽的收購或生產(chǎn)中，菜籽進行暫時的擱置等待年底或者明年春季再生產(chǎn)。不過，西北市場春菜籽正在逐步上市，盡管菜籽購銷進度因價格、國際金融市場巨幅波動等因素影響油廠收購和加工積極性，但一些小型作坊還是在少量邊收購邊生產(chǎn)。

菜粕現(xiàn)貨供應：
9月中國菜粕供應量理論上繼續(xù)呈增長趨勢，雖然在長江沿岸菜籽早已經(jīng)進入收購尾聲，但由于今年菜籽收購時間推后，加工時間也相應延后，因此在9月份長江沿岸不少油廠還是在進行后期生產(chǎn)中，菜粕供應量也繼續(xù)增加。當然因隨著天氣的轉涼和菜籽供應量不多，不少油廠停止了生產(chǎn)，逐步轉向對棉籽的收購或生產(chǎn)中，菜籽進行暫時的擱置等待年底或者明年春季再生產(chǎn)。不過，西北市場春菜籽正在逐步上市，盡管菜籽購銷進度因價格、國際金融市場巨幅波動等因素影響油廠收購和加工積極性，但一些小型作坊還是在少量邊收購邊生產(chǎn)，菜粕供應上也緩慢少量上市，增加了全國菜粕供應數(shù)量。再另外，年初迄8月中國進口菜粕數(shù)量高達109萬噸，同比增長36.39%，再度增加了國內(nèi)菜粕供應量。

菜粕需求市場
貿(mào)易商飼企采購市場動態(tài)：
受9月份水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)逐步進入淡季影響，菜粕需求量也隨之減淡，并且隨著氣溫的進一步下降，菜粕需求將進入全年淡季，終端市場除了當前的應急采購使用外，大多以消化庫存為主；與此同時，由于新棉粕陸續(xù)上市，價格看空氣氛濃厚，菜粕性價比劣勢逐步出現(xiàn)，從而受到牽連價格被動跟跌，進一步影響了貿(mào)易商與飼料企業(yè)采購積極性。

養(yǎng)殖需求市場

9月份，中國養(yǎng)殖及飼料市場的發(fā)展總體穩(wěn)定推進，畜禽及水產(chǎn)品價格從下旬開始大都出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，這是節(jié)前集中出欄出塘等諸多因素共同作用的結果，而飼料產(chǎn)銷量由于節(jié)前加速催肥及節(jié)日備貨的需要，在數(shù)量上也出現(xiàn)了適度擴大的局面。其中豬料、蛋禽料產(chǎn)肉禽料總產(chǎn)量環(huán)比增長3 -6%。

菜粕行情：|
9月份中國菜粕行情小幅下跌，月度均價2150元/噸，環(huán)比下跌10元/噸。月初在美國政府準備采取三千億美元刺激就業(yè)大豆期價連續(xù)幾日上揚利好消息提振下，國內(nèi)菜粕局部地區(qū)行情小有上揚，之后進入中旬時期菜粕現(xiàn)貨行情基本維持平穩(wěn)走勢，雖然市場成交量逐步下降，但因菜籽成本高、油廠利潤微薄或虧損經(jīng)營，廠家挺粕穩(wěn)價意愿強勁的利好支撐下，菜粕基本保持平穩(wěn)，下半月在美豆產(chǎn)量意外上調(diào)、全球宏觀經(jīng)濟擔憂加劇股市原油以及大宗商品紛紛連續(xù)暴跌壓力下，國內(nèi)菜粕行情也跟隨大勢出現(xiàn)了一些回落，當然氣溫進一步下降和新棉粕大量上市在即也助推了菜粕的跌勢。

圖表：2008-2011年中國局部市場菜粕月度均價比較曲線圖（單位：元/噸）

圖表來源：慧通資訊

后期市場預測
盡管在9月末德國高票通過了歐洲金融穩(wěn)定基金方案，緩解部分投資者擔憂，但美豆期價并未獲得利多支撐，而是因玉米庫存量高和自身收割旺季來臨，以及美國農(nóng)業(yè)部預計產(chǎn)量上調(diào)可能等因素，大豆期價索性跌破12美元關口，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨可見依舊悲觀走勢，這對菜粕市場的打擊是不用質(zhì)疑的 。與此同時，氣溫仍在繼續(xù)降低，10月份后全國除了華南市場以外還有少量養(yǎng)殖，其余全面進入淡季，菜粕用量將繼續(xù)快速減退，非常不利行情的走勢，另外新棉粕供應量繼續(xù)增多，也不利菜粕市場需求和行情。當然我們需要知道的是，由于菜籽減產(chǎn)是個不爭的事實，如果油粕行情繼續(xù)悲觀回落，勢必會影響到廠家收購以及生產(chǎn)積極性，在此情況下菜粕行情能否出現(xiàn)較大的幅度回落除了看國際市場以外，還要密切跟蹤國內(nèi)油廠的操作情況。

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