慧通綜合報(bào)道：

本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議不會(huì)公布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)估，主席耶倫也不會(huì)舉行新聞?wù)写龝?huì)，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)想法的所有信息將來源于長(zhǎng)達(dá)六段的會(huì)議聲明。

市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，因加息將偏離耶倫在3月定下的“漸進(jìn)”緊縮步伐。

那么，此次聲明將與3月有何不同？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將希望釋放出“漸進(jìn)”加息信號(hào)，意味著除非經(jīng)濟(jì)意外下滑，否則將于6月和9月再次加息。一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱使得這一預(yù)期蒙陰。美聯(lián)儲(chǔ)聲明可能會(huì)暗示將努力到底這一政策立場(chǎng)。

Market Watch周二(5月2日)撰文指出，此次會(huì)議聲明應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下六個(gè)問題：

美聯(lián)儲(chǔ)將如何暗示疲弱數(shù)據(jù)并非下滑趨勢(shì)的起始？

美國(guó)商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP僅增長(zhǎng)0.7%，創(chuàng)下三年最慢增速。美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，糟糕數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不止這一項(xiàng)：3月非農(nóng)報(bào)告、汽車銷售、新屋開工、制造業(yè)生產(chǎn)以及費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)調(diào)查都數(shù)據(jù)均弱于預(yù)期。

High Frequency Economics首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim O’Sullivan認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將回到2016年4月聲明的劇本。情節(jié)出奇的相似。在那次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)事先知道第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)放緩，盡管GDP數(shù)據(jù)在會(huì)議后第二天才發(fā)布，僅錄得0.5%的增長(zhǎng)率。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)如是說：“FOMC在3月收到的信息表明，盡管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速看似有所放緩，但就業(yè)市場(chǎng)狀況進(jìn)一步改善。盡管家庭實(shí)際收入穩(wěn)步增加且消費(fèi)者信心仍然高企，但家庭開支增長(zhǎng)已經(jīng)放緩。”

“今年很可能會(huì)持有同樣的觀點(diǎn)，”O’Sullivan稱。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否不再牽著市場(chǎng)的手走？

摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能無法在每次政策行動(dòng)前讓市場(chǎng)預(yù)先做好準(zhǔn)備。因此，聲明可能不會(huì)釋放出線索。

“在某種程度上，我們認(rèn)為，不再釋放出明確信號(hào)或反映出加息周期的成熟，”他說道。另一個(gè)考慮是最新數(shù)據(jù)”使其對(duì)未來政策釋放出明確的鷹派訊息上處境尷尬，”Feroli稱。

美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)提到資產(chǎn)負(fù)債表的收縮？

預(yù)計(jì)央行會(huì)在聲明中暗示可能會(huì)收縮其資產(chǎn)負(fù)債表的美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士并不多。

不過，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Spencer Hill認(rèn)為，新的措辭可能會(huì)出現(xiàn)。他表示，既然美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)頻繁就收縮資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)表評(píng)論，美聯(lián)儲(chǔ)一言不發(fā)反而會(huì)顯得“奇怪”。

Hill預(yù)計(jì)措辭將“模糊而曖昧”，可能只是重復(fù)三月份會(huì)議記錄的這句話：“許多參與者強(qiáng)調(diào)降低資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模應(yīng)該以被動(dòng)、可預(yù)見的方式進(jìn)行。”

是否會(huì)提及財(cái)政政策？

美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士認(rèn)為聲明不會(huì)提及特朗普的減稅計(jì)劃。“美聯(lián)儲(chǔ)像其他人一樣，并沒有在100日之后獲得有關(guān)美國(guó)政府政策的更清晰指引，”BMO Capital Markets高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri表示。

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹會(huì)否發(fā)表一些不同評(píng)論？

最新發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)有些疲軟。3月份PCE年率下滑至1.8%，低于上個(gè)月的2.1%。

“近幾個(gè)季度以來通脹回升，接近委員會(huì)的2%長(zhǎng)期目標(biāo)；扣除能源和食品價(jià)格的核心通脹幾無改變，繼續(xù)運(yùn)行于2%下方。基于市場(chǎng)的通脹指標(biāo)仍處于低位；基于調(diào)查的更長(zhǎng)期通脹預(yù)期幾無改變，大致均衡。”

Feroli表示，他預(yù)計(jì)此次聲明不會(huì)帶來重大變動(dòng)：聲明將表示通脹接近美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)，而核心通脹正運(yùn)行于這一目標(biāo)略下方。

聲明會(huì)否調(diào)整有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)均衡的措辭？

自2016年9月以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直表示：“近期經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)看似大致均衡。”

Guatieri表示，這一措辭暗示“我們保持正?；箝T開啟。”他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在聲明中重申這一立場(chǎng)。這將使得6月成為焦點(diǎn)。

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