慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通統(tǒng)計(jì)，2012年8月，全國(guó)魚(yú)粉現(xiàn)貨供應(yīng)有所上升，港口到貨逐步增加，終端采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交易相對(duì)平淡。行情方面，秘魯南部捕魚(yú)形勢(shì)不穩(wěn)定，秘魯可售魚(yú)粉庫(kù)存偏低，廠商銷售心理平穩(wěn)，外盤(pán)魚(yú)粉行情穩(wěn)中走弱；國(guó)內(nèi)終端采購(gòu)需求下降，港口到貨量增加導(dǎo)致庫(kù)存迅速回升，持貨魚(yú)粉貿(mào)易商順價(jià)銷售心理強(qiáng)，導(dǎo)致報(bào)價(jià)大幅走低。全國(guó)魚(yú)粉現(xiàn)貨月度均價(jià)出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，月環(huán)比下跌約6.24%。

一，供應(yīng)市場(chǎng)—到貨增加，港口庫(kù)存回升：
本月港口出貨量有所增加，截至月末全國(guó)庫(kù)存在14.15萬(wàn)噸左右，較上月環(huán)比上升11.68%，同比下降38.48%。其中上海港庫(kù)存量在3.73萬(wàn)噸左右，相比上月末水平增加0.23噸；黃埔港庫(kù)存量在4.77萬(wàn)噸左右，相比上月末水平增加1.09噸。

據(jù)慧通資訊了解，今年1-7月秘魯出口至中國(guó)的魚(yú)粉數(shù)量為52.6萬(wàn)噸，而1-7月我國(guó)秘魯魚(yú)粉到貨量為41.5萬(wàn)噸，由此可見(jiàn)，截至7月底還有11.1萬(wàn)噸左右的秘魯魚(yú)粉未抵達(dá)中國(guó)。因此預(yù)計(jì)8-9月期間國(guó)內(nèi)有望迎來(lái)秘魯新季魚(yú)粉的到貨高峰。
圖表：2012/2009年度中國(guó)港口魚(yú)粉月度出貨和月末庫(kù)存數(shù)量對(duì)比圖（單位：萬(wàn)噸）

二，需求市場(chǎng)—臺(tái)風(fēng)連續(xù)登陸，水產(chǎn)養(yǎng)殖受損：
由于豬食價(jià)格上漲已經(jīng)危及國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)，豬糧比已經(jīng)連續(xù)20周低于生豬養(yǎng)殖盈虧平衡點(diǎn)6∶1。國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)啟動(dòng)了三批凍豬肉收儲(chǔ)，近期豬肉價(jià)格有所回暖。而北方氣候轉(zhuǎn)涼以后，鮮肉需求量明顯增加，中秋和國(guó)慶雙節(jié)即將到來(lái)，豬肉消費(fèi)量將上升，后期肉價(jià)還有可能出現(xiàn)季節(jié)性回升，養(yǎng)殖盈利有望扭虧。并且目前國(guó)內(nèi)生豬存欄量將維持在較高水平，對(duì)魚(yú)粉消費(fèi)量有所支撐。在本月以來(lái)臺(tái)風(fēng)接連而至的影響下，華東、華南大部分地區(qū)遭遇了強(qiáng)降水，制約了當(dāng)?shù)厮a(chǎn)料的投喂量，水產(chǎn)市場(chǎng)也出現(xiàn)了魚(yú)蝦病害。在水產(chǎn)養(yǎng)殖形勢(shì)受損的情況下，國(guó)內(nèi)水產(chǎn)料消費(fèi)需求也相應(yīng)放慢，部分水產(chǎn)料企業(yè)對(duì)于魚(yú)粉補(bǔ)庫(kù)意愿顯得較為清淡，以等待觀望為主，飼料企業(yè)采購(gòu)魚(yú)粉的節(jié)奏放緩，影響了國(guó)內(nèi)魚(yú)粉消費(fèi)的增長(zhǎng)。截至月末出貨量在11.57萬(wàn)噸左右，比上月環(huán)比下降8.61%，同比上升15.7%。

三，進(jìn)口
據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)進(jìn)口魚(yú)粉量增加，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年7月我國(guó)進(jìn)口魚(yú)粉總量為105,507噸，同比上升30.13%，環(huán)比上升36.48%；1-7月我國(guó)共進(jìn)口魚(yú)粉數(shù)量為708,076噸，同比增加14.62%左右。
圖表：2006-2012年度中國(guó)進(jìn)口魚(yú)粉月度數(shù)量對(duì)比圖（單位：萬(wàn)噸）

四，行情狀況—走低：
本月外盤(pán)行情繼續(xù)上行，秘魯FAQ魚(yú)粉FOB報(bào)價(jià)震蕩中走軟，全月均價(jià)環(huán)比下跌4元/噸，跌幅為0. 26%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格明顯走低，全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比下跌721元/噸，跌幅為6.24%。

1，外盤(pán)行情：
7月31日零時(shí)秘魯本季中北部捕魚(yú)已經(jīng)正式結(jié)束。在此之前，在國(guó)際買(mǎi)家的積極采購(gòu)下，秘魯魚(yú)粉可售庫(kù)存已經(jīng)降至偏低水平。在秘魯魚(yú)粉可售庫(kù)存低的情況下，近期秘魯魚(yú)粉廠商并不急于出售庫(kù)存魚(yú)粉，加之中國(guó)魚(yú)粉貿(mào)易商對(duì)8/9月船期的秘魯魚(yú)粉采購(gòu)意愿平淡，使得秘魯魚(yú)粉成交市場(chǎng)表現(xiàn)冷清。但是在秘魯本季魚(yú)資源形勢(shì)不樂(lè)觀的情況下，秘魯魚(yú)粉產(chǎn)出品質(zhì)和上一捕季有所不同，本季優(yōu)質(zhì)蒸氣魚(yú)粉產(chǎn)量有限，而普通級(jí)別品質(zhì)的魚(yú)粉供應(yīng)則顯得較為充足。不同品質(zhì)魚(yú)粉價(jià)格相對(duì)有所分化。秘魯下半年南部配額自8月7日開(kāi)始執(zhí)行，配額數(shù)量為30.7萬(wàn)噸。根據(jù)秘魯方面統(tǒng)計(jì)，8月13日-19日南部捕魚(yú)量驟降至3487噸左右，8月20日-27日南部捕魚(yú)量降到千噸以下。因?yàn)椴遏~(yú)量變化幅度大，秘魯魚(yú)資源形勢(shì)依然難下定論，厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)南部捕魚(yú)形勢(shì)帶來(lái)的影響仍是業(yè)內(nèi)關(guān)注熱點(diǎn)。

為保護(hù)當(dāng)?shù)貪O業(yè)資源，本月初智利官方宣布將于8月8日至10月21日在當(dāng)?shù)匮睾至XIV區(qū)域?qū)嵭绪桇~(yú)和沙汀魚(yú)的小禁捕。受小禁捕消息提振，盡管智利魚(yú)粉市場(chǎng)成交表現(xiàn)清淡，但是價(jià)格穩(wěn)中上漲，大部分部智利魚(yú)粉廠商近期以完成前期的合同為主。

據(jù)慧通資訊了解，截至月末秘魯普通級(jí)別魚(yú)粉報(bào)價(jià)在FOB1500-1520美元/噸，較上月末下跌30-50元/噸；超級(jí)蒸氣魚(yú)粉FOB參考報(bào)價(jià)為1700美元/噸，較上月末下跌50元/噸。智利魚(yú)粉價(jià)格有所漲跌，截至月末65%普通蒸汽魚(yú)粉FOB報(bào)價(jià)為1550美元/噸，較上月末上漲70-80元/噸；67%優(yōu)質(zhì)蒸汽魚(yú)粉FOB在1550-1580美元/噸，與上月末持平；68%優(yōu)質(zhì)蒸汽魚(yú)粉FOB報(bào)價(jià)為1680美元/噸，較上月末上漲30元/噸。
圖表：2012年8月秘魯FOB魚(yú)粉月度價(jià)格走勢(shì)圖（單位：美元/噸）

2，現(xiàn)貨行情：
8月份進(jìn)口魚(yú)粉全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比下跌721元/噸。受7月底8月初的連續(xù)臺(tái)風(fēng)影響，國(guó)內(nèi)終端飼料企業(yè)的批量補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)平淡，加上局部水產(chǎn)養(yǎng)殖市場(chǎng)遭到了臺(tái)風(fēng)壓制，水產(chǎn)料銷量受阻，飼料企業(yè)的庫(kù)存魚(yú)粉使用期延長(zhǎng)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口魚(yú)粉市場(chǎng)成交持續(xù)平淡。隨著近階段秘魯新季魚(yú)粉陸續(xù)抵達(dá)，后期我國(guó)即將迎來(lái)秘魯新季魚(yú)粉的到貨高峰，國(guó)內(nèi)多數(shù)持貨商“落袋為安”心態(tài)占據(jù)上風(fēng)，進(jìn)口魚(yú)粉報(bào)價(jià)出現(xiàn)了顯著回調(diào)。
圖表：2012年第8月進(jìn)口魚(yú)粉現(xiàn)貨市場(chǎng)全國(guó)均價(jià)變化（單位：元/噸）

8月份國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比下跌269元/噸。跌幅為2.64%。進(jìn)入8月以后，盡管伏季休漁尚未結(jié)束，但市場(chǎng)存在少量鮮魚(yú)供應(yīng)，因鮮魚(yú)質(zhì)量不等，部分廠家以冰鮮魚(yú)作為主要原料。隨著冰鮮魚(yú)價(jià)格從前期高點(diǎn)下跌，同時(shí)，在進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格深幅下探的背景下，國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉價(jià)格也隨之下調(diào)。
 

慧通建議：
在秘魯魚(yú)粉供應(yīng)量品質(zhì)分化的情況下，預(yù)計(jì)短期超級(jí)蒸氣魚(yú)粉報(bào)價(jià)有望保持堅(jiān)挺，但普通級(jí)別品質(zhì)魚(yú)粉的議價(jià)空間有望擴(kuò)大。因?yàn)閲?guó)內(nèi)魚(yú)粉到貨成本普遍和高價(jià)區(qū)間存在明顯價(jià)差，大部持貨商利潤(rùn)空間豐厚，而本月以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成交持續(xù)平淡，持貨商主動(dòng)降價(jià)出貨，使魚(yú)粉價(jià)格出現(xiàn)了連續(xù)回落。隨著近期國(guó)內(nèi)魚(yú)粉價(jià)格已經(jīng)逐漸向成本線靠攏，因此我們認(rèn)為9月國(guó)內(nèi)魚(yú)粉到貨成本價(jià)格有望成為其底部重要支撐，價(jià)格下跌空間將有所縮窄。

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