慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊統(tǒng)計(jì)，2012年8月，全國玉米現(xiàn)貨供應(yīng)進(jìn)入青黃不接階段，市場(chǎng)交易表現(xiàn)平淡。行情方面，受新玉米上市臨近、國儲(chǔ)輪出影響，持糧貿(mào)易商、糧庫對(duì)后市看漲預(yù)期強(qiáng)減弱，出庫相對(duì)積極，市場(chǎng)流通糧源有所增加，而剛性需求、儲(chǔ)糧成本上升等因素利好帶動(dòng)，全國玉米現(xiàn)貨均價(jià)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，全國現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比上漲約30.81元/噸，漲幅為1.27 %。

一, 供應(yīng)市場(chǎng)—優(yōu)質(zhì)糧源存量下降，國儲(chǔ)輪出供應(yīng)：
目前東北產(chǎn)區(qū)黑龍江、遼寧余糧已經(jīng)消化殆盡，吉林省尚有小部分余糧，各地糧點(diǎn)收購已經(jīng)無量，貿(mào)易商的季節(jié)性收購活動(dòng)已經(jīng)結(jié)束，普遍處于停收觀望狀態(tài)。部分地區(qū)糧庫處于輪出階段，局部地區(qū)輪出數(shù)量不小，但其品質(zhì)較為一般，尤其是黑龍江省糧庫輪出糧源中還有霉變率達(dá)4%-5%的糧源。優(yōu)質(zhì)糧源不斷消耗，加上產(chǎn)區(qū)多地遭遇玉米粘蟲災(zāi)害、臺(tái)風(fēng)使玉米大面積倒伏，新糧增產(chǎn)預(yù)期下降，受此影響貿(mào)易商對(duì)后市看漲預(yù)期有所增強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)玉米出庫速度放緩。因糧源供應(yīng)持續(xù)偏緊，加之臺(tái)風(fēng)登陸影響東北產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，影響玉米正常購銷，進(jìn)而導(dǎo)致北方港口到貨量的下降，其中裝箱優(yōu)質(zhì)玉米到貨持續(xù)少量，以黑龍江地區(qū)的散糧為主。據(jù)慧通資訊統(tǒng)計(jì)，截至月末北方港口庫存為160萬噸左右，較上月末下降約20萬噸。

目前東北產(chǎn)區(qū)玉米正處于灌漿‐乳熟階段，而8月份東北產(chǎn)區(qū)玉米溫度較正常偏低0.6℃~1.1℃，并且臺(tái)風(fēng)導(dǎo)致部分地區(qū)玉米大面積倒伏，持續(xù)低溫、玉米倒伏將導(dǎo)致玉米上市延遲，有利于后期東北玉米強(qiáng)勢(shì)延續(xù)。

華北地區(qū)去年玉米霉變率高，質(zhì)量較差，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)大規(guī)模采購東北玉米，玉米外銷需求不旺，導(dǎo)致至今當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商玉米庫存仍相對(duì)充足。受春玉米將陸續(xù)上市影響，當(dāng)?shù)卣幱谟嗉Z集中出庫階段，倉儲(chǔ)能力較低的小型貿(mào)易糧庫基本見底，余糧多存于大型貿(mào)易商、糧庫手中，貿(mào)易商出糧較為有序，糧庫則加快售糧進(jìn)度，以規(guī)避壞糧風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解河南、河北、山東產(chǎn)玉米市場(chǎng)存量相對(duì)較大，貿(mào)易商手中存放的部分?jǐn)?shù)量東北產(chǎn)玉米，短期內(nèi)增加市場(chǎng)有效供應(yīng)量，部分糧庫優(yōu)質(zhì)玉米還銷至南方地區(qū)。預(yù)計(jì)9月中旬開始河南部分地區(qū)新玉米將率先上市，10月初山東地區(qū)玉米有望陸續(xù)上市，最后是河北地區(qū)。

目前南方銷區(qū)多地出現(xiàn)暴雨、洪澇等災(zāi)害性天氣，造成鐵路運(yùn)輸不暢，東北產(chǎn)地玉米到貨量有所下降，而考慮飼料質(zhì)量問題，飼料企業(yè)采購小麥替代熱情降溫，優(yōu)質(zhì)玉米需求依然偏強(qiáng)。華北優(yōu)質(zhì)玉米對(duì)銷區(qū)市場(chǎng)進(jìn)行了有效補(bǔ)充，適當(dāng)緩解了東北玉米供應(yīng)不足的情況。部分地區(qū)本地早熟玉米也陸續(xù)收獲上市，但產(chǎn)量有限，未能緩解當(dāng)?shù)毓?yīng)趨緊的局面。據(jù)業(yè)內(nèi)消息，國儲(chǔ)輪換開始，本次輪換主要為進(jìn)口玉米，輪換地區(qū)集中在兩廣、兩湖及四川等南方地區(qū)，預(yù)計(jì)將對(duì)銷區(qū)供應(yīng)有所補(bǔ)充。本月南方港口陸續(xù)有船靠岸，港口庫存繼續(xù)回升，并且月底前預(yù)報(bào)船只增加，其中廣東港新增到貨量接近67萬噸，南方港口庫存趨于上升，供應(yīng)壓力明顯緩解。因南北港口倒掛行情導(dǎo)致北方港口發(fā)運(yùn)積極性有所下滑，并且北方港口貿(mào)易商暫停收購以消化庫存為主，預(yù)計(jì)后期港口到貨量將有所減少。

二，需求市場(chǎng)—飼用剛性需求存在，深加工需求疲軟：
由于去年國內(nèi)生豬價(jià)格較高，刺激了養(yǎng)豬積極性，生豬養(yǎng)殖規(guī)模急劇擴(kuò)張，據(jù)中國農(nóng)業(yè)部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)對(duì)全國4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)的監(jiān)測(cè)信息顯示，7月生豬存欄量維持在46214萬頭，較去年同期增加72萬頭。生豬供過于求，養(yǎng)殖基數(shù)大，存欄量仍然保持高位，對(duì)玉米需求仍具剛性。而豬肉價(jià)格低位徘徊，飼料成本高漲，養(yǎng)殖利潤已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，隨著本月國家重啟的凍肉收儲(chǔ)，各地生豬市場(chǎng)消費(fèi)獲一定提振，屠宰企業(yè)的收購積極性上升，對(duì)肉價(jià)有一定利好支撐。此外國家出臺(tái)能繁母豬補(bǔ)貼政策，加上能繁母豬保險(xiǎn)覆蓋面不斷擴(kuò)大，能繁母豬飼養(yǎng)量基本保持穩(wěn)定，規(guī)模養(yǎng)殖已成市場(chǎng)主流，規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)不會(huì)盲目擴(kuò)張和削減養(yǎng)殖量，因此生豬市場(chǎng)飼用玉米剛性需求依然存在。

目前玉米價(jià)格持續(xù)處于高位，對(duì)飼料企業(yè)的成本造成較大壓力，飼料企業(yè)的采購維持謹(jǐn)慎態(tài)度。小麥替代的成本優(yōu)勢(shì)非常明顯。國內(nèi)新小麥與玉米價(jià)差維持在200元/噸以上區(qū)間，這種價(jià)差在短期內(nèi)難以明顯縮小，小麥替代仍將保持較高的比例。飼料小麥的大量替代，在一定程度減少了玉米消費(fèi)量，繼續(xù)對(duì)玉米價(jià)格走高形成壓制。

從深加工需求來看，受玉米現(xiàn)貨走強(qiáng)以及豆粕價(jià)格高位、國慶中秋雙節(jié)消費(fèi)趨升等利好帶動(dòng)，部分深加工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高，但玉米深加工行業(yè)總體盈利水平并未明顯提升，僅是虧損幅度相對(duì)縮窄，每噸淀粉虧損70-110元左右，月比縮窄了60元/噸，每噸酒精虧損200-250元。深加工企業(yè)基本處于半停產(chǎn)局面，開工率處于低下水平。本月酒精企業(yè)開機(jī)率大概在50-60%，淀粉企業(yè)大概在40-50%左右。由于主要加工產(chǎn)品前景未見明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)開工率也難現(xiàn)大幅上升。整體來看加工企業(yè)處于去庫存階段。

東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格已在高位，部分陳糧出現(xiàn)霉變和生蟲的現(xiàn)象，遭受國儲(chǔ)輪出壓力，貿(mào)易商惜售心態(tài)也出現(xiàn)松動(dòng)，受粘蟲災(zāi)害影響，部分持優(yōu)質(zhì)玉米貿(mào)易商看漲預(yù)期增強(qiáng)，出庫進(jìn)度有所控制。部分深加工企業(yè)有提價(jià)收購情況，飼料企業(yè)多以隨采隨用為主。由于優(yōu)質(zhì)糧源較為緊缺，北方港口部分貿(mào)易商陸續(xù)暫停收購，而南北價(jià)格行情倒掛港口發(fā)運(yùn)數(shù)量相對(duì)有限。

今年華北地區(qū)受糧質(zhì)拖累余糧尚顯充足，玉米出現(xiàn)滯漲以及新糧上市日程將近，貿(mào)易商積極出貨導(dǎo)致市場(chǎng)上量增加，深加工企業(yè)仍以收購本地糧源為主，部分深加工企業(yè)為控制成本壓價(jià)收購，東北玉米到貨減少，飼料企業(yè)為降低成本也在適量采購本地早熟玉米以及小麥。

南方港口到貨量逐步增加，而價(jià)格走弱，貿(mào)易商走貨利潤進(jìn)一步被壓縮，導(dǎo)致采購積極性下降。隨著一段時(shí)間的消耗，銷區(qū)飼料廠玉米庫存下降，補(bǔ)庫需求略有提升，大中型飼料企業(yè)仍然堅(jiān)持采購東北玉米尤其是優(yōu)質(zhì)玉米，需求增加導(dǎo)致貿(mào)易商處報(bào)價(jià)上漲，推升優(yōu)質(zhì)糧價(jià)走高，增加飼料企業(yè)采購成本。中小企業(yè)為了節(jié)約成本，選擇購買華北玉米以及本地春玉米生產(chǎn)，小麥替代量也在升級(jí)。由于本地新玉米上量有限且水分較高，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商持觀望態(tài)度為主。

三，進(jìn)出口
據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，我國7月份進(jìn)口玉米721,516噸，同比增長317.97%；今年1-7月中國進(jìn)口玉米總計(jì)312.67萬噸，同比增長1400.22%。由于美國玉米價(jià)格上漲，當(dāng)前進(jìn)口成本已經(jīng)遠(yuǎn)高于國內(nèi)南方港口優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)，預(yù)計(jì)后期的玉米進(jìn)口量將明顯減少。最新美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至8月下旬2011/12年度（市場(chǎng)年度）美國玉米出口中國數(shù)量達(dá)到542.03萬噸，其中尚未裝船的數(shù)量還剩30.1 萬噸，中國采購2012/2013年度美國玉米數(shù)量為80.13萬噸。
圖表：2008-2012年中國玉米進(jìn)口月度數(shù)量對(duì)比圖（單位：噸）

7月份，我國出口玉米4,290噸，環(huán)比上升27.22%。今年1-7月，我國共出口玉米34,778噸。
圖表：2008-2012年中國玉米出口月度數(shù)量對(duì)比圖（單位：噸）

四，行情狀況—區(qū)間震蕩為主：
本月CBOT期貨價(jià)格高位區(qū)間震蕩，截止8月31日，12月合約收799.50美分/蒲式耳，較一月前下跌7美分；國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)上行，全國現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比上漲30.81元/噸。

1，期貨行情：
美元匯率走軟，國際原油期貨市場(chǎng)走強(qiáng)，繼續(xù)對(duì)玉米期貨價(jià)格走高提供動(dòng)力，不過經(jīng)過近期價(jià)格持續(xù)飆升，玉米需求放慢，加上本周中西部地區(qū)迎來大雨，穩(wěn)定玉米作物狀況，以及大豆價(jià)格下跌，制約了大盤的上漲空間。CBOT期貨12月合約價(jià)格比一月前下跌7美分/蒲式耳，報(bào)收799.50美分/蒲式耳。
圖表：2012年8月CBOT玉米期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：美分/蒲式耳）

本月大連玉米期價(jià)在震蕩中走高，截至8月31日大連玉米1301合約收于2494元/噸，較一月前上漲96元/噸。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)因供應(yīng)緊張價(jià)格保持堅(jiān)挺，本月登陸我國臺(tái)風(fēng)天氣有可能對(duì)產(chǎn)區(qū)新季玉米產(chǎn)量造成影響，對(duì)期價(jià)走高起到重要作用。
圖表：2012年8月大連玉米期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：元/噸）

2，現(xiàn)貨行情：
東北地區(qū)、華北玉米流通糧源有限，價(jià)格明顯走強(qiáng)，南方銷區(qū)受產(chǎn)地價(jià)格上升以及運(yùn)力緊張影響到貨提振，價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)。南北方港口玉米價(jià)格穩(wěn)步走高。全國現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比上漲1. 27%。
圖表：2012年第8月中國玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)全國均價(jià)變化（單位：元/噸）

慧通建議：
目前國內(nèi)現(xiàn)貨糧源主要集中在貿(mào)易商和糧庫手中，在接心之前部分貿(mào)易商惜售心理松動(dòng)，出庫相對(duì)積極，而隨著糧源的不斷減少，持糧的貿(mào)易商和糧庫惜售心理會(huì)再度增強(qiáng)，并且終端庫存普遍同比偏低，對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米需求較強(qiáng)，因此慧通認(rèn)為后期玉米價(jià)格將有上漲機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)玉米上漲空間相對(duì)要高于普通玉米。不過國儲(chǔ)輪換、進(jìn)口玉米陸續(xù)到港將增加市場(chǎng)供應(yīng)，對(duì)價(jià)格走高空間有所抑制。建議持糧貿(mào)易商不可過分追漲，在新玉米大量上市前可適量分批出售庫存，以規(guī)避跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

 

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！