一、主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

2020年9月第1周(8月31日-9月6日總第36周）本周全國主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，需求繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)，主要飼料原料及添加劑周度綜合均價(jià)繼續(xù)緩跌。具體看，大料中除次粉、大麥、高粱、豆粕、菜粕周度均價(jià)略偏強(qiáng)，42%蛋白棉粕穩(wěn)定持平外，其余產(chǎn)品則大多小幅下跌運(yùn)行為主；添加劑中蘇氨酸、維生素E、維生素C周度均價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行為主，其余產(chǎn)品則大多下跌運(yùn)行為主，其中固體蛋氨酸、液體蛋氨酸及維A跌幅相對(duì)明顯。

能量原料方面，1）玉米方面,臨儲(chǔ)玉米逐漸去庫存，臨儲(chǔ)玉米出庫增加，總體供應(yīng)趨于緩和。行情方面，CBOT玉米期貨窄幅震蕩，大連玉米期貨偏強(qiáng)調(diào)整。本周政策糧繼續(xù)投放市場(chǎng)，前期成交的拍賣糧也在大量投放市場(chǎng)中，加之華北春玉米的上市補(bǔ)充，供應(yīng)形勢(shì)由偏緊轉(zhuǎn)為寬松，在眾多利空因素作用下，本周玉米價(jià)格繼續(xù)維持弱勢(shì)下調(diào)趨勢(shì)，周度均價(jià)環(huán)比下跌0.88%；2）小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，本周小麥價(jià)格呈基本持平略偏弱態(tài)勢(shì)運(yùn)行。目前距離秋糧上市還有20多天的時(shí)間，貿(mào)易商都在為秋收騰庫而出貨積極，市場(chǎng)供需總體平衡，再加上面粉消費(fèi)正處于由淡季向旺季過渡的極端，當(dāng)前面粉價(jià)格上行乏力，面粉企業(yè)普遍反映利潤不佳，部分企業(yè)收購價(jià)出現(xiàn)小幅下調(diào)。不過，周末山東德州平原儲(chǔ)備庫開始收購新季小麥，執(zhí)行價(jià)格2500元/噸，國標(biāo)二等以上；而周邊制粉企業(yè)收購價(jià)格在2440-2460元/噸，受糧庫收購價(jià)格的提振，小麥價(jià)格要出現(xiàn)持續(xù)下跌存在難度；3）麩皮及次粉方面，隨著小麥加工量的適度增加，本周麩皮及次粉供應(yīng)也適度增加，此前麩皮供應(yīng)緊張的局面繼續(xù)緩解但次粉依舊緊平衡。疊加玉米價(jià)格下跌影響，本周麩皮價(jià)格繼續(xù)回落。次粉方面，目前次粉走貨較為順暢，出貨壓力不大價(jià)格繼續(xù)上行，不過企業(yè)開機(jī)率在持續(xù)上調(diào)，次粉回落的風(fēng)險(xiǎn)在逐步加大。

蛋白原料方面，1）豆粕市場(chǎng)上，本周，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)總體依舊充足，周內(nèi)行情繼續(xù)隨外盤美豆期價(jià)看漲而頻繁窄幅漲跌波動(dòng)，但周度均價(jià)環(huán)比上漲，說明成本拉升下，價(jià)格重心上移。外圍方面，美盤大豆連續(xù)第十個(gè)交易日收漲，并創(chuàng)下兩年新高，11月收966美分。出口需求強(qiáng)勁、干旱影響美豆優(yōu)良率持續(xù)下滑，市場(chǎng)普遍預(yù)估9月份的供需報(bào)告會(huì)下調(diào)美豆產(chǎn)量等重要數(shù)據(jù)，成為推高當(dāng)前美豆期價(jià)的主要炒作話題。國內(nèi)方面，盡管外盤持續(xù)在天氣和出口方面炒作，盤面走勢(shì)瘋狂，但國內(nèi)國內(nèi)豆粕因供應(yīng)寬松，其價(jià)格漲幅并不明顯，且周內(nèi)仍然在頻繁窄幅漲跌波動(dòng)；2）菜棉粕方面，本周菜粕繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)，棉粕繼續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整。菜粕方面，需求不足菜粕供應(yīng)稍顯寬松，周內(nèi)價(jià)格本能地隨隨豆粕走勢(shì)而適度震蕩偏強(qiáng)；棉粕方面，新棉籽上市在即，棉粕現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力已經(jīng)顯現(xiàn)，其周度均價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中偏弱；3）魚粉方面，國內(nèi)進(jìn)口魚粉貿(mào)易商順價(jià)情緒濃厚，港口到貨速度相對(duì)偏緩。行情方面，秘魯可售魚粉現(xiàn)貨有限，且新季魚粉預(yù)售交投活躍提振，外盤報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定；隨著價(jià)格的持續(xù)回調(diào)，國內(nèi)進(jìn)口魚粉市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)好，主要港口庫存增速緩慢，但整體庫存仍呈增加狀態(tài)，貿(mào)易商落袋為安心理強(qiáng)，進(jìn)口魚粉周度環(huán)比下跌2.76%。

氨基酸市場(chǎng)上，1）賴氨酸方面，原料玉米供應(yīng)好轉(zhuǎn)價(jià)格持續(xù)回調(diào)，疊加供應(yīng)總體充足影響，本周國內(nèi)賴氨酸產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)偏弱為主；2）蛋氨酸方面，當(dāng)前國內(nèi)蛋氨酸供應(yīng)充足，市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)淡，蛋氨酸產(chǎn)品價(jià)格總體上維持偏弱格局不變。

維生素市場(chǎng)上，1）VA方面，隨著供應(yīng)的適度改善，本周維A產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)適度回調(diào)；2）VE方面，生產(chǎn)端異常狀況尚未解除，擔(dān)憂情緒推動(dòng)維E市場(chǎng)交投依舊偏活躍，本周維E產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)適度偏強(qiáng)，漲幅略顯偏大；3）VC方面，生產(chǎn)端異常狀況尚未解除，維C市場(chǎng)交投依舊偏活躍，本周維C產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)適度偏強(qiáng)；

二、市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

9月第1周（總第36周）本周全國主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，需求繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)，主要飼料原料及添加劑周度綜合均價(jià)繼續(xù)緩跌。具體看，大料中次粉、大麥、高粱、豆粕、菜粕周度均價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，42%棉粕穩(wěn)定持平，其余產(chǎn)品則大多穩(wěn)中小幅下跌運(yùn)行為主；添加劑中蘇氨酸、維生素E、維生素C周度均價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行為主，其余產(chǎn)品則大多下跌運(yùn)行為主,其中固體蛋氨酸、液體蛋氨酸及維A跌幅相對(duì)明顯。

圖表：2020年第9月第1周中國主要飼料原料/添加劑周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)表（單位元/噸）：

三、后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

1）玉米方面，隨著臨儲(chǔ)拍賣玉米出庫速度加快，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)增加，疊加華東及華中及華北部分地區(qū)新季玉米開始上市，預(yù)計(jì)9月上中旬期間玉米價(jià)格將繼續(xù)緩慢回調(diào)為主。但受本年度玉米減產(chǎn)預(yù)期的影響，預(yù)計(jì)中下旬期間價(jià)格階段性觸底的可能性很大。

2)小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，雖然當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)企業(yè)及貿(mào)易商正處于秋收前的騰倉階段，陳化小麥上市交易量增加，但由于年度減產(chǎn)的影響，小麥供應(yīng)總體上處于供需平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)9月份大多數(shù)時(shí)候小麥價(jià)格處于穩(wěn)中為主有階段性偏弱整理機(jī)會(huì)；

麩皮及次粉方面，目前各大中院校已經(jīng)開學(xué)，加上天氣也逐漸轉(zhuǎn)涼，面粉需求在進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，麩皮及次粉的產(chǎn)出量也在進(jìn)一步增加，疊加目前玉米價(jià)格下跌的影響，預(yù)計(jì)9月大多數(shù)時(shí)候麩皮價(jià)格將繼續(xù)偏弱為主，次粉價(jià)格則是繼續(xù)維持適度偏強(qiáng)走勢(shì)不變，但9月中旬前后開始其價(jià)格觸頂回調(diào)的幾率在逐步提高。

3）豆粕市場(chǎng)上，中國強(qiáng)勢(shì)需求以及美豆優(yōu)良率持續(xù)下滑、9月份美農(nóng)報(bào)告恐將下調(diào)美豆產(chǎn)量等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，中國需求和美豆天氣炒作形成雙輪驅(qū)動(dòng)，美豆期價(jià)市場(chǎng)獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)特征非常明顯。國內(nèi)方面，在美豆成本持續(xù)攀高下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情跟隨美豆期價(jià)上漲概率在逐步提高，因此我們預(yù)計(jì)在9月上半月豆粕現(xiàn)貨價(jià)格總體上震蕩偏強(qiáng)為主，下半月走勢(shì)需要9月11日的美農(nóng)報(bào)告指引，但報(bào)告利多行情的可能性更大。

4)菜棉粕市場(chǎng)上,隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季對(duì)菜粕的剛需時(shí)段逐步結(jié)束，菜粕需求將逐步進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)9月大多數(shù)時(shí)候菜粕行情將總體上繼續(xù)追隨豆粕價(jià)格走勢(shì)而震蕩調(diào)整為主，總體上9月份價(jià)格環(huán)比適度偏強(qiáng)的幾率更高。棉粕方面，新季棉籽上市在即，市場(chǎng)壓力顯現(xiàn)，理論上棉粕現(xiàn)貨價(jià)格適度偏弱可能性大。預(yù)計(jì)9月上中旬期間棉粕價(jià)格受新季粕壓力的影響而適度偏弱為主，中旬后有望隨豆粕的上漲而止跌走穩(wěn)并適度回漲。

5)魚粉方面，秘魯?shù)谝徊都爵~粉已經(jīng)開始陸續(xù)交售發(fā)貨，外盤價(jià)格總體上維持堅(jiān)挺穩(wěn)定為主。國內(nèi)港口魚粉庫存充足，需求旺季在9月中旬前后將逐步接近尾聲，貿(mào)易商出貨意愿總體強(qiáng)烈，理論上近期魚粉價(jià)格將繼續(xù)適度偏弱為主的可能性大。但受進(jìn)口成本限制，疊加近期的價(jià)格回調(diào)之后有促進(jìn)新一輪補(bǔ)庫需求的影響，預(yù)計(jì)中旬后價(jià)格有逐步止跌的機(jī)會(huì)存在。 

6）氨基酸市場(chǎng)上，賴氨酸方面，受原料玉米價(jià)格持續(xù)回調(diào)疊加生產(chǎn)供應(yīng)端適度增加的影響，預(yù)計(jì)9月上中旬期間賴氨酸產(chǎn)品價(jià)格總體上偏弱為主；蛋氨酸方面，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，消化庫存為主，預(yù)計(jì)9月上中旬期間固蛋產(chǎn)品價(jià)格總體適度偏弱為主。

7）維生素市場(chǎng)上，VA方面，隨著生產(chǎn)供應(yīng)端逐步恢復(fù)改善，預(yù)計(jì)9月上中旬期間維A產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)偏弱為主可能性大；VE方面，當(dāng)前生產(chǎn)供應(yīng)端依舊不正常，恐慌性買進(jìn)現(xiàn)象依舊突出，預(yù)計(jì)9月上中旬期間，維E產(chǎn)品價(jià)格總體上偏強(qiáng)；VC方面，生產(chǎn)供應(yīng)端異常，但需求端需求淡季也即將到來，預(yù)計(jì)9月上中旬期間維C產(chǎn)品價(jià)格適度偏強(qiáng)，中旬后價(jià)格回調(diào)幾率將逐步提高。

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