慧通報(bào)道：

7月份中國菜粕穩(wěn)中略有小幅下跌。豆粕行情繼續(xù)上漲、且與菜粕價(jià)差逐步拉大、氣溫上升加速水產(chǎn)復(fù)蘇加速有利于菜粕需求等均利好菜粕行情，跌幅減緩；不過因上年度部分地區(qū)油廠仍有陳貨未出售完畢，同時(shí)因國儲代收購加工的菜粕對外出售價(jià)格偏低與市場正常價(jià)位打壓，菜粕整體上仍未扭轉(zhuǎn)弱勢局面。另外，由于今年水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季啟動晚、且預(yù)期時(shí)間短，終端用戶對水產(chǎn)并不抱過多樂觀態(tài)度，謹(jǐn)慎緩慢少量購進(jìn)貨源，菜粕總體上增長仍舊緩慢，直到月底市場仍未全面扭轉(zhuǎn)弱勢。

油菜籽市場動態(tài)：
油菜籽現(xiàn)貨交易市場動態(tài)：
7月份中國菜籽交易市場呈快速增長趨勢，國儲菜籽收購的工作正式拉開，尤其在湖北、安徽、湖南、四川省由中儲糧委托眾多油廠大量收儲菜籽，各地菜籽需求量增長迅速；而在國儲積極收購菜籽的帶動下，油廠商業(yè)自行收購進(jìn)度也明顯加快，主要是今年國產(chǎn)菜籽減產(chǎn)嚴(yán)重，鑒于國儲收購的介入，油廠收購量受到威脅，因此為了爭取到貨源油廠開始逐步抬高菜籽收購價(jià)格，當(dāng)然下游的油粕行情逐步攀高，尤其是菜油看漲愿望強(qiáng)烈，油廠壓榨利潤走高，刺激油廠收購菜籽積極性。不過，從總體形式上來看，由于國內(nèi)通脹壓力大，國家年內(nèi)連續(xù)幾次加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，油廠同時(shí)面臨著資金周轉(zhuǎn)困難和高價(jià)菜籽收購風(fēng)險(xiǎn)的壓力，因此在庫存量相對充足或資金周轉(zhuǎn)乏力的企業(yè)也在中下旬開始減緩了菜籽收購，甚至個(gè)別暫停了收購。

ICE油菜籽期貨市場動態(tài)：
7月份ICE油菜籽期價(jià)上半月呈連續(xù)上漲趨勢，月中開始一路下滑，其中11月合約菜籽價(jià)格全月在550-580加元附近波動。上半月因美豆走強(qiáng)、西加拿大菜籽作物長勢令人擔(dān)憂、加拿大本國加工商和出口商的良好需求等均對菜籽形成利好提振作用，不過，因全球經(jīng)濟(jì)令人擔(dān)憂投機(jī)多頭以及交易商平倉也抑制這菜籽的漲幅；下半月隨著油菜籽產(chǎn)區(qū)天氣整體良好，作物狀況穩(wěn)定，美債危機(jī)談判僵持、國際大宗商品期價(jià)紛紛連續(xù)回落，油菜籽期價(jià)在所跟隨回落。

菜粕市場動態(tài)：
菜粕生產(chǎn)供應(yīng)市場：
壓榨企業(yè)生產(chǎn)市場動態(tài)：
7月份全國菜籽壓榨企業(yè)開機(jī)量明顯放大，主要是新菜籽上市加速、油廠收購加速。不過，由于菜粕庫存量較大，油廠大多仍將精力專注于收購上，直到月底仍有企業(yè)開機(jī)量仍不大。

菜粕現(xiàn)貨供應(yīng)：
7月份中國菜粕供應(yīng)量呈明顯增長趨勢，部分產(chǎn)區(qū)部分油廠陳貨仍未清倉，而新貨在全國各大產(chǎn)區(qū)紛紛登場，促使菜粕總體供應(yīng)量呈明顯增長。不過，由于油廠集中專注于菜籽的收購，依然有部分油廠還未完全投入到生產(chǎn)中，菜粕的供應(yīng)量尚未達(dá)到過于積壓的地步。只是需要說明的是，由于國儲代收的菜籽加工菜油進(jìn)國儲，而菜粕則向社會上銷售，且價(jià)格普遍低于市場，菜粕供應(yīng)階段性稍顯壓力出現(xiàn)，這不僅打壓了行情也影響了需求市場采購積極性。不過需要說明的是：由于中加貿(mào)易爭端，進(jìn)口菜籽量同比大幅減少，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示1-6月份中國進(jìn)口菜籽量僅為24.13萬噸，較去年同期87.71萬噸比大幅下降63.58萬噸，降幅為72.49%，折合成菜粕減少近37萬噸。

菜粕需求市場
貿(mào)易商飼企采購市場動態(tài)：
雖然7月份水產(chǎn)飼料產(chǎn)銷量的增長帶動了菜粕的需求，但由于今年的水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季明顯推后，直到7月中下旬市場才稍顯強(qiáng)勁的局面，對于來得晚且預(yù)期短的影響，終端用戶和貿(mào)易商對菜粕的采購尤為謹(jǐn)慎；與此同時(shí)，因上半年長時(shí)間內(nèi)豆粕價(jià)格過于低迷壓制了菜粕的需求，至今仍有陳粕尚未出售完畢，此因素進(jìn)一步影響了需方采購菜粕積極性，多為少量即買即用方式，對后期行情也持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

養(yǎng)殖需求市場
7月份，全國飼料生產(chǎn)市場繼續(xù)保持平穩(wěn)增長勢頭，成品飼料原料成本繼續(xù)上漲，部分地區(qū)飼料生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)提高成品料價(jià)格，養(yǎng)殖成本進(jìn)一步增加。7月份全國飼料總產(chǎn)量環(huán)比增長5 %，從品種上看，本月六大飼料品種產(chǎn)量環(huán)比都實(shí)現(xiàn)了正增長，特別是家禽料產(chǎn)量更是一反常態(tài)，表現(xiàn)出與正常年份不一樣的發(fā)展格局，本月的飼料產(chǎn)量保持了正增長；水產(chǎn)料市場上，由于本年度的淡水魚養(yǎng)殖市場受天氣等因素的影響，出現(xiàn)了延后現(xiàn)象，影響本月的水產(chǎn)飼料產(chǎn)量環(huán)比增長幅度比正常年份高了近6個(gè)百分點(diǎn)。

菜粕行情：
7月份中國菜粕行情穩(wěn)略有偏弱，全月度均價(jià)2060元/噸，環(huán)比下跌5元/噸。豆粕行情繼續(xù)上漲、且與菜粕價(jià)差逐步拉大、氣溫上升加速水產(chǎn)復(fù)蘇加速有利于菜粕需求等均利好菜粕行情，跌幅減緩；不過因上年度部分地區(qū)油廠仍有陳貨未出售完畢，同時(shí)因國儲代收購加工的菜粕對外出售價(jià)格偏低與市場正常價(jià)位打壓，菜粕整體上仍未扭轉(zhuǎn)弱勢局面。另外，由于今年水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季啟動晚、且預(yù)期時(shí)間短，終端用戶對水產(chǎn)并不抱過多樂觀態(tài)度，謹(jǐn)慎緩慢少量購進(jìn)貨源，菜粕總體上增長仍舊緩慢，直到月底市場仍未全面扭轉(zhuǎn)弱勢。

圖表：2008-2011年中國局部市場菜粕月度均價(jià)比較曲線圖（單位：元/噸）

圖表來源：慧通資訊

后期市場預(yù)測
由于7月下半月外盤大豆持續(xù)震蕩整理，國內(nèi)豆粕行情在此前的連續(xù)漲后呈牛皮震蕩趨勢，對菜粕的提振作用有限。從大趨勢看下半年豆粕繼續(xù)看多，整個(gè)粕產(chǎn)品大趨勢也將逐步走高。而就菜粕而言，由于主要用于水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)中，隨著9、10月份氣溫的下降水產(chǎn)養(yǎng)殖將逐步進(jìn)入尾聲，目前已經(jīng)7月末僅還有一個(gè)月左右的消費(fèi)高峰，對行情的拉動作用究竟有多大，我想不用我們多說，除非下半年豆粕能夠出現(xiàn)強(qiáng)勢利好行情。另外，8月初發(fā)改委批準(zhǔn)油企對小包裝油提價(jià)申請，散油漲價(jià)加速，在廠家大幅上調(diào)菜油價(jià)格，且菜粕供需面無明顯轉(zhuǎn)好的前提下，油廠對菜粕的提價(jià)將有所削減。因此筆者認(rèn)為，如果不出意外，下半年菜粕行情僅持謹(jǐn)慎樂觀行情，建議買賣市場理性認(rèn)真對待。

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