豆粕大跌拖累棉粕走弱  市場信心受挫

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第20周（5月），國內(nèi)棉粕行情穩(wěn)中有所偏弱，市場信心受挫。周內(nèi)國內(nèi)豆粕行情大幅下跌，棉粕行情受到拖累，在外圍宏觀面形式不穩(wěn)、國內(nèi)到港大豆逐步增多、養(yǎng)殖業(yè)恢復緩慢的壓力下，市場對豆粕的看空心理依舊存在，給棉粕行情形成打壓；不過，總體上受棉粕現(xiàn)貨供應偏緊支撐，行情跌幅還是相對有限。

一，供應市場—偏緊、棉粕或價格支撐
受今年油廠長時間謹慎操作影響，大多數(shù)油廠棉粕目前庫存量都不多，另外市場反映2011/12年度棉粕實際產(chǎn)量與政府的數(shù)據(jù)存在較大差異，實際同比減產(chǎn)較大，根據(jù)對市場的初步調(diào)查看，后期隨著供應淡季來臨，還有實際未加工和未出售的棉粕貨源均偏緊。雖然近期行情有所隨盤偏弱下調(diào)，但供應偏緊的利好仍舊給自身形成了價格支撐，與豆粕相比棉粕抗跌性依舊存在。

二，需求市場—需求差、棉粕賣方心理市場受壓
因希臘政局動蕩，近來美元不斷走強，國際原油等大宗商品期價受到重創(chuàng)，希臘退出歐元區(qū)的猜疑或許真的能夠成為事實，短期內(nèi)看外圍形勢的不穩(wěn)定，國際大豆期價或?qū)⒗^續(xù)走弱；而國內(nèi)市場上，5月份到港大豆預期576萬噸，根據(jù)國內(nèi)養(yǎng)殖需求看，大豆豆粕供需格局逐步由緊轉(zhuǎn)為寬松，甚至過剩，多重壓力下，豆粕行情走勢堪憂。給棉粕市場造成了心理上的壓力，廠商銷售心態(tài)悲觀，個別少數(shù)廠家銷售心態(tài)比較焦急。

三，價格行情—豆粕大幅下跌、棉粕受拖累
本周國內(nèi)豆粕行情大幅下跌50-150元/噸不等，截止周五國內(nèi)沿海主流43%蛋白豆粕行情在3350-3400元/噸。周初，國內(nèi)現(xiàn)貨行情在盤面連續(xù)重挫壓力下，大幅下跌，不少地區(qū)連續(xù)兩天跌幅超過200元/噸，但之后三天因美豆出口利好和技術(shù)面連續(xù)回升，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨止跌部分地區(qū)收復周初跌幅30-50元噸，總體看行情仍呈大幅下跌趨勢，受此拖累國內(nèi)棉粕行情部分地區(qū)也跟隨下跌了10-50元/噸，山東夏津跌幅最大，達80元/噸，北方產(chǎn)區(qū)主流40%蛋白價格集中在2000-2100元/噸，南方產(chǎn)區(qū)40-42%價格集中在2100-2300元/噸左右。

圖表：2012年第20周（5月）中國棉粕現(xiàn)貨市場全國均價變化走勢圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通資訊

慧通建議：
目前外圍宏觀面表現(xiàn)不穩(wěn)，系統(tǒng)性風險再度籠罩市場，短期豆粕有隨盤面繼續(xù)下跌可能，棉粕料以穩(wěn)定為主，局部小幅回調(diào)。不過由于棉油廠多數(shù)已經(jīng)停機，棉粕現(xiàn)貨庫存量普遍偏低，加之棉粕與豆粕價差較大，棉粕具備一定性價優(yōu)勢，繼續(xù)給油廠帶來較強的心理支撐。

四，其他補充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、菜粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：本周國內(nèi)豆粕行情大幅下跌50-150元/噸不等，截止周五國內(nèi)沿海主流43%蛋白豆粕行情在3350-3400元/噸。周初，國內(nèi)現(xiàn)貨行情在盤面連續(xù)重挫壓力下，大幅下跌，不少地區(qū)連續(xù)兩天跌幅超過200元/噸，但之后三天因美豆出口利好和技術(shù)面連續(xù)回升，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨止跌部分地區(qū)收復周初跌幅30-50元噸，總體看行情仍呈大幅下跌趨勢。根據(jù)一個月前采購大豆成本計算，本周港口地區(qū)工廠普遍處于60-150元/噸加工虧損，北方豆粕價格相對堅挺，國產(chǎn)豆走低，油廠還處在微利中。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。
2，菜粕市場：本周國內(nèi)菜粕行情總體較穩(wěn)，市場供求兩淡局面突出。新菜籽原料上市臨近，全國主要產(chǎn)區(qū)菜粕陳貨陸續(xù)清倉，豆粕行情周內(nèi)先大跌后小幅反彈，對菜粕影響不大，南方天氣放晴水產(chǎn)恢復加速，終端消化庫存，等待觀望國內(nèi)外形勢明朗化。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的菜粕頻道）。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！