慧通報(bào)道：

2月中國(guó)豆粕均價(jià)3158元/噸，較1月下跌193元/噸。美元走強(qiáng)和南美大豆預(yù)期豐產(chǎn)、中國(guó)連續(xù)幾個(gè)月進(jìn)口大豆數(shù)量充足以及中國(guó)養(yǎng)殖行業(yè)總體不振等多重不利打壓，豆粕現(xiàn)貨持續(xù)下跌；不過(guò)在春節(jié)期間和節(jié)后兩天時(shí)間，現(xiàn)貨方面則受節(jié)后美元走軟和南美天氣雨天炒作擔(dān)憂(yōu)大豆產(chǎn)量低于預(yù)期、中國(guó)油廠(chǎng)豆粕現(xiàn)貨壓力不大以及對(duì)元宵節(jié)后需方補(bǔ)貨寄予希望，豆粕現(xiàn)貨窄幅反彈，略有縮減上中旬跌幅。

大豆豆油豆粕外盤(pán)動(dòng)態(tài)

2月外盤(pán)豆類(lèi)行情上半月維持在上月弱勢(shì)中，大環(huán)境弱和南美大豆預(yù)期豐產(chǎn)打壓；下半月受南美下雨和美元階段走軟利好，盤(pán)面較上半月有所回升。其中大豆主力合約全月在910-960美分波動(dòng)，豆粕和豆油基本和大豆走勢(shì)相同，先低后高。

大連盤(pán)大豆豆油豆粕動(dòng)態(tài)

2月大連盤(pán)豆類(lèi)走勢(shì)參照外盤(pán)，先低后高，整個(gè)月份總體變化不大。如9月大豆合約上半月在3700波動(dòng)，下半月在3800左右波動(dòng)。

國(guó)內(nèi)大豆行情動(dòng)態(tài)

2月黑龍江國(guó)產(chǎn)大豆月價(jià)3740元/噸，環(huán)比下跌44元，跌幅1.16%。受?chē)?guó)際大豆下跌拖累和中國(guó)春節(jié)期間放假收購(gòu)稀少壓力，不過(guò)因國(guó)家政策支撐，跌幅不大；進(jìn)口大豆月價(jià)3514元/噸，環(huán)比下跌258元，跌幅6.84%。主要是全球大豆供應(yīng)充足和中國(guó)需求減弱以及美元走強(qiáng)原油下跌打壓。

豆粕現(xiàn)貨供需及價(jià)格動(dòng)態(tài)

供應(yīng)市場(chǎng)

2月份預(yù)計(jì)中國(guó)進(jìn)口大豆到港量在370萬(wàn)噸左右，較1月份實(shí)際到港408萬(wàn)噸約減少38萬(wàn)噸。由于2月份正值中國(guó)春節(jié)，十天到半月假期油廠(chǎng)大豆總體供應(yīng)比較充足，豆粕現(xiàn)貨方面較1月份有所增長(zhǎng)。主要是春節(jié)后豆粕持續(xù)呈下跌趨勢(shì)，終端用戶(hù)采購(gòu)態(tài)度普遍謹(jǐn)慎，不過(guò)由于大多廠(chǎng)家持續(xù)銷(xiāo)售遠(yuǎn)期合同，盡管有一些現(xiàn)貨庫(kù)存，但大多都需要執(zhí)行合同，因此相對(duì)而言基本無(wú)壓力。

養(yǎng)殖需求市場(chǎng)

2月份，中國(guó)養(yǎng)殖市場(chǎng)相比上月表現(xiàn)得更為低調(diào)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出與正常年份同期相似的季節(jié)性特征。從生豬到家禽、水產(chǎn)、反芻，以及其他特種動(dòng)物養(yǎng)殖都位于存欄存塘的低點(diǎn)。在價(jià)格行情方面，除禽肉類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲外，其余產(chǎn)品價(jià)格都下降。從品種上看，2月下旬開(kāi)始，全國(guó)主要地區(qū)的肉禽養(yǎng)殖都有提前啟動(dòng)的跡象，而生豬及蛋禽的表現(xiàn)則相對(duì)沉寂。

價(jià)格變化

2月中國(guó)豆粕均價(jià)3158元/噸，較1月下跌193元/噸。美元階段走強(qiáng)和南美大豆預(yù)期豐產(chǎn)、中國(guó)連續(xù)幾個(gè)月進(jìn)口大豆數(shù)量充足以及中國(guó)養(yǎng)殖行業(yè)總體不振等多重不利打壓，豆粕現(xiàn)貨持續(xù)下跌；不過(guò)在春節(jié)期間和節(jié)后兩天時(shí)間，現(xiàn)貨方面則受節(jié)后美元走軟和南美天氣雨天炒作擔(dān)憂(yōu)大豆產(chǎn)量低于預(yù)期、中國(guó)油廠(chǎng)豆粕現(xiàn)貨壓力不大以及對(duì)元宵節(jié)后需方補(bǔ)貨寄予希望，豆粕現(xiàn)貨窄幅反彈，略有縮減上中旬跌幅。

圖表：2008-2010年度中國(guó)豆粕月度均價(jià)對(duì)比圖（單位：元/噸）

圖表來(lái)源：慧通資訊

2009-2010年1月豆類(lèi)進(jìn)出口動(dòng)態(tài)

2009年12月中國(guó)進(jìn)口大豆高達(dá)478萬(wàn)噸，2010年1月進(jìn)口量為408萬(wàn)噸，較前幾個(gè)月大幅增長(zhǎng)約150-200萬(wàn)噸；2010年1月大豆出口量為1.48萬(wàn)噸，較上月下降0.68萬(wàn)噸。

圖表：2009-2010年中國(guó)豆類(lèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)表

圖表來(lái)源：中國(guó)海關(guān)

后市預(yù)測(cè)

受全球大豆供應(yīng)充足、遠(yuǎn)期大豆成本走低以及中國(guó)短期養(yǎng)殖淡季，后期豆粕大趨勢(shì)仍舊偏弱，不過(guò)筆者認(rèn)為由于后期進(jìn)口大豆數(shù)量減少和養(yǎng)殖緩慢復(fù)蘇，豆粕等原料消耗預(yù)期緩慢增加，豆粕勿需過(guò)分看空，3月下旬和4月前期存在階段窄幅反彈希望。

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