慧通報道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計，2012年第35周(8月)，全國魚粉交易相對一般，供需雙方心理博弈依然存在，港口出貨相對平淡。行情方面，秘魯魚粉交售保持平淡，外盤魚粉行情穩(wěn)中略弱；在國內(nèi)港口庫存趨于持續(xù)上升，銷售壓力增加的情況下，國內(nèi)貿(mào)易商順價銷售心態(tài)占據(jù)主導地位，全國魚粉現(xiàn)貨周度均價環(huán)比走低0.23%。

一,供應市場—港口庫存微幅上升:
本周國內(nèi)秘魯進口魚粉到港數(shù)量相對有限，終端采購依然維持少量多批策略，港口呈進出基本平衡局面，國內(nèi)主要港口魚粉庫存微幅上升。據(jù)慧通資訊了解，截至本周五國內(nèi)主要港口魚粉庫存為14.15萬噸左右，相比上周上升0.01萬噸左右。目前上海港庫存在3.73萬噸左右，黃埔港在4.77萬噸左右，大連港在1.80萬噸左右，天津港在1.19萬噸左右。

進口魚粉方面，據(jù)秘魯方面統(tǒng)計，今年1-7月秘魯出口至中國的魚粉數(shù)量為52.6萬噸，而1-7月我國秘魯魚粉到貨量為41.5萬噸，由此可見，截至7月底還有11.1萬噸左右的秘魯魚粉未抵達中國。因此預計8/9月期間國內(nèi)有望迎來秘魯新季魚粉的到貨高峰。

二，需求市場—臺風頻繁過境，魚粉消費增長受到約束：
由于豬食價格上漲已經(jīng)危及國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)，豬糧比已經(jīng)連續(xù)20周低于生豬養(yǎng)殖盈虧平衡點6∶1。國家發(fā)改委已經(jīng)啟動了三批凍豬肉收儲，近期豬肉價格有所回暖。而北方氣候轉涼以后，鮮肉需求量明顯增加，中秋和國慶雙節(jié)即將到來，豬肉消費量將上升，后期肉價還有可能出現(xiàn)季節(jié)性回升，養(yǎng)殖盈利有望扭虧。并且目前國內(nèi)生豬存欄量將維持在較高水平，對魚粉消費量有所支撐。不過據(jù)了解目前養(yǎng)殖戶仍存在觀望心理，補欄積極性不高，因此乳豬料對魚粉用量相對偏少。本周國內(nèi)市場繼續(xù)遭遇雙臺風的影響，魚蝦病多發(fā)且出塘量增，拖累其價格走軟，目前淡水魚養(yǎng)殖戶基本處于虧損狀態(tài)，對蝦養(yǎng)殖略有盈余。在水產(chǎn)養(yǎng)殖形勢不穩(wěn)定理想的情況下，國內(nèi)水產(chǎn)料消費需求也相應放慢，國內(nèi)魚粉消費的增長受到拖累。

三，行情狀況—小幅走弱：
本周秘魯超級蒸氣魚粉參考報價穩(wěn)中略軟，周環(huán)比下跌1.32%；國內(nèi)現(xiàn)貨報價繼續(xù)走軟，全國現(xiàn)貨均價周比下跌0. 23%。
圖表：2012年第35周(8月)中國進口魚粉現(xiàn)貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

1，外盤行情：
7月31日零時秘魯本季中北部捕魚已經(jīng)正式結束。在此之前，在國際買家的積極采購下，秘魯魚粉可售庫存已經(jīng)降至偏低水平。而進入8月份以后，包括中國在內(nèi)的買家補庫意向持續(xù)清淡，秘魯魚粉的成交量較小。據(jù)慧通資訊了解，截至當前秘魯本季魚粉剩余庫存約為6—8萬噸，以普通級別品質魚粉為主。在優(yōu)質蒸汽魚粉供應數(shù)量有限的情況下，秘魯魚粉報價品質分化進一步明顯。據(jù)慧通資訊了解，當前超級蒸氣魚粉參考報價在CNF1700美元/噸，較上周末下跌40美元/噸；秘魯普通級別魚粉參考報價在FOB1500-1520美元/噸，與上周末下跌30-50美元/噸。

三文魚價格不理想，且魚粉價格處于高位區(qū)間之中，智利三文魚飼料企業(yè)下調(diào)了三文魚料的消費預期，并積極調(diào)整配方以降低高價魚粉在配方中的使用量。受魚粉替代消費上升影響，近期智利魚粉消費有所放緩，智利魚粉市場交售較為平淡，大部智利魚粉廠商報價維持平穩(wěn)。近期智利超級蒸氣魚粉參考報價穩(wěn)定在FOB1700美元/噸左右；同時普通級別魚粉報價約在FOB1520-1540美元/噸，成交價仍以議價為準。
圖表：2012年第35周(8月)外盤魚粉市場行情變化走勢圖（單位：美元/噸）

2，現(xiàn)貨行情：
自7月底以來開始，臺風頻頻在我國登陸，導致水產(chǎn)料投喂量下降，飼料企業(yè)的庫存魚粉使用期延長，市場交售持續(xù)清淡，拖累了魚粉旺季消費增速，在持續(xù)缺乏成交量支撐的情況下市場出現(xiàn)盤整走勢，國內(nèi)多數(shù)持貨商“落袋為安”心態(tài)占據(jù)繼續(xù)上風，進口魚粉報價出現(xiàn)了繼續(xù)下調(diào)。據(jù)慧通資訊了解當前我國主要港口普通級別魚粉報價在10500元/噸左右，成交價在10400-10500元/噸，較上周末下跌100-200元/噸；超級蒸氣魚粉參考報價11400-11500元/噸左右，較上周末下跌100-200元/噸，成交在11300-11400元/噸左右。不過值得注意的是，隨著魚粉價格的持續(xù)下行，成交價已經(jīng)逐步靠近到貨成本價，以秘魯超級蒸汽魚粉到貨最高成本1750美元/噸來計算，折合人民幣在11600元/噸以上，而市場成交價在11300-11400元/噸左右，由此可見國內(nèi)魚粉價格已經(jīng)逐漸向到貨成本接近。
圖表：2012年第35周(8月)中國魚粉現(xiàn)貨市場全國均價變化走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
由于秘魯普通級別品質的魚粉貨源相對充足，而優(yōu)質蒸氣品質魚粉貨源相對緊張，在魚粉品質分化、供應量不同的情況下，預計短期內(nèi)超級蒸氣魚粉報價保持堅挺，但普通級別魚粉的價格波動空間放大。雖然國內(nèi)魚粉消費遭遇臺風沖擊出現(xiàn)長時間滯長現(xiàn)象，導致國內(nèi)行情連續(xù)盤整，不過隨著國內(nèi)魚粉價格逐漸向成本線接近，預計短期國內(nèi)魚粉價格下調(diào)幅度將受得成本線制約而相對有限。建議持貨較多的貿(mào)易商分批出貨，以規(guī)避經(jīng)營風險。

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