—無實(shí)質(zhì)性需求，全國均價(jià)環(huán)比漲幅有限—

慧通報(bào)道：

根據(jù)四川慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第9周（3月），國內(nèi)菜粕行情大多穩(wěn)定，局部地區(qū)繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)上調(diào)。美豆期價(jià)繼續(xù)在中國需求強(qiáng)勁和南美大豆減產(chǎn)擔(dān)憂利好消息下繼續(xù)沖高，豆粕現(xiàn)貨隨期價(jià)繼續(xù)走高，給雜粕市場整體利多刺激。不過，由于當(dāng)前仍是水產(chǎn)淡季，在無實(shí)質(zhì)性需求利多支撐下，加之此前終端經(jīng)過一輪集中備貨后，菜粕市場的成交明顯轉(zhuǎn)淡；同時(shí)港口進(jìn)口菜籽數(shù)量龐大，后期菜粕理論供應(yīng)并不緊缺，需方市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意識并沒有改變，行情方面續(xù)漲空間有限，短期大部分持穩(wěn)定走勢。

一，供應(yīng)市場—偏緊：

目前正值菜籽加工淡季，全國大多數(shù)油廠菜粕現(xiàn)貨庫存都不多，尤其是兩湖和安徽等部分地區(qū)菜粕現(xiàn)貨在經(jīng)歷了長時(shí)間的停產(chǎn)和2月中下旬需方集中采購后，不少廠家?guī)齑嬉呀?jīng)偏緊；在江浙以及云貴川地區(qū)菜粕供應(yīng)量也不大，當(dāng)相對表現(xiàn)略穩(wěn)定，與前期比沒有明顯變化；南方市場依托進(jìn)口菜籽加工，當(dāng)?shù)赜蛷S菜粕產(chǎn)出和供應(yīng)情況基本穩(wěn)定。

貿(mào)易商手中菜粕庫存普遍不多，受終端采購減少影響，出貨情況不多。

二，需求市場—疲軟：

本周，生豬價(jià)格弱勢放緩，但整體依然偏軟，不少地區(qū)豬價(jià)在8元/公斤左右,甚至有北方部分地區(qū)低于8元/公斤，散養(yǎng)戶利潤已經(jīng)幾乎沒有乃至虧損,自繁戶利潤仍然不錯(cuò)，豬價(jià)疲軟的因素依然是需求不好，當(dāng)然目前小豬及生豬存欄總量依然偏低，對后市有支撐，此外最近疫病情況有所緩和，也利于養(yǎng)殖市場恢復(fù)，至于小豬價(jià)格，本周總體變化不大，停止上漲。

雞蛋價(jià)格整體有所反彈，不少地區(qū)達(dá)到6.2-6.5元/公斤,不過養(yǎng)殖戶整體虧損的情況并未扭轉(zhuǎn)，因此蛋雞補(bǔ)欄情況一般，存欄量偏低，蛋雞飼料廠目前銷售情況也比較差。肉雞價(jià)格整體繼續(xù)反彈，養(yǎng)殖戶利潤情況整體改善，利于養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄，不過考慮到雞苗價(jià)格的上漲，像有的地方肉雞苗價(jià)格達(dá)到4元/支以上，因此個(gè)體戶補(bǔ)欄很謹(jǐn)慎，規(guī)模廠由于有定單合同，整體補(bǔ)欄積極性不錯(cuò)。

上月飼料產(chǎn)銷量需求繼續(xù)下降，但降幅較往年偏小，主要是由于1月份春節(jié)結(jié)束，預(yù)期3月份后市場需求整體適當(dāng)恢復(fù)，當(dāng)然目前天氣不佳，雨水偏多，影響水產(chǎn)料起步，另外蛋雞料情況整體一般。

因水產(chǎn)仍處于養(yǎng)殖淡季，菜粕需求無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，同時(shí)在此前經(jīng)過一輪集中采購后，終端暫時(shí)不急于繼續(xù)增加庫存，觀望心態(tài)明顯。雖然從產(chǎn)區(qū)看菜粕供應(yīng)已經(jīng)偏緊，但沿海進(jìn)口菜籽數(shù)量龐大，后期菜粕供應(yīng)理論上正常，同時(shí)在水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)尚不知發(fā)展如何的情況下，終端規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識依舊存在，等待市場進(jìn)一步發(fā)展。

三，行情狀況—上漲：

1，期貨行情：

本周美豆期貨走勢堅(jiān)挺，其中美豆不斷創(chuàng)新高，受基本面利多消息提振，美豆出口需求強(qiáng)勁，尤其來自中國的需求，而南美作物減產(chǎn)，阿根廷港口工人罷工，令作物運(yùn)輸遇阻，進(jìn)一步刺激美豆需求，同時(shí)市場預(yù)期今春美豆種植面積不足以滿足需求，基本面消息利多，刺激基金買盤，均給盤面構(gòu)成支撐。截止到周五，大豆5月合約周五報(bào)收1333美分/蒲式耳，較上周末收盤上漲45.5美分/蒲式耳。

本周，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場走強(qiáng)，油菜籽需求良好，南美大豆產(chǎn)量前景令人擔(dān)憂。

圖表：2012年第9周（2-3月）CBOT大豆期貨市場行情變化走勢圖（單位：蒲式耳/美分）

數(shù)據(jù)來源：CBOT

2，現(xiàn)貨行情：國內(nèi)菜粕行情大多穩(wěn)定，局部地區(qū)繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)上調(diào)，漲幅在20-150元/噸不等。其中，江浙、安徽價(jià)格多在2000-2150元/噸之間，兩湖價(jià)格在2000-2100元/噸之間，云貴川價(jià)格多在2100-2200元/噸之間，南方兩廣價(jià)格在2100-2150元噸之間。

圖表：2012年第9周（3月）中國菜粕現(xiàn)貨市場全國均價(jià)變化走勢圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：四川慧通農(nóng)牧業(yè)資訊

 慧通建議：

盡管周四周五白天電子盤大豆技術(shù)性回調(diào)，但交易商繼續(xù)看多中國大豆需求以及南美大豆減產(chǎn)利多，期價(jià)有望繼續(xù)在1300美分以上震蕩上調(diào)，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將繼續(xù)獲得強(qiáng)勢支撐，仍有高位繼續(xù)走高希望，但因缺乏良好需求支撐漲勢空間相對有限。而菜粕方面，受良好豆粕市場支撐，菜粕將繼續(xù)保持穩(wěn)中偏強(qiáng)格局，但同樣因消費(fèi)淡季限制和進(jìn)口菜籽沖擊，行情走高空間不大，整體繼續(xù)平穩(wěn)為主，少數(shù)重心緩慢上移。

四，其他補(bǔ)充：

在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、棉粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：

1，豆粕市場：本周豆粕供應(yīng)偏緊，市場成交少量為主。行情方面，受外盤持續(xù)上漲帶動(dòng)，國內(nèi)豆粕行情環(huán)比繼續(xù)上漲，不過幅度不大，在40-60元/噸之間，油廠報(bào)告低走策略，貿(mào)易商終端用戶謹(jǐn)慎少量購買為主。美豆繼續(xù)上漲的因素在于，南美減產(chǎn)和美豆出口需求強(qiáng)勁以及大豆和谷物比價(jià)關(guān)系發(fā)生變化?，F(xiàn)貨行情雖然繼續(xù)上漲，但動(dòng)力不足，當(dāng)然同樣也沒有下跌動(dòng)力，市場處于糾結(jié)之中。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動(dòng)保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，棉粕市場：國內(nèi)棉粕行情穩(wěn)中略有回調(diào)，市場需求不振。雖然豆粕跟盤繼續(xù)上漲，但高于需方心理價(jià)位的豆粕需求表現(xiàn)不佳，給棉粕市場沒有帶來利多提振，同時(shí)國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)淡季，終端在此前一輪集中補(bǔ)貨后退市觀望，令棉粕市場交易轉(zhuǎn)淡明顯，部分廠家有小幅下調(diào)出貨意向。更多詳情，請查閱“飼料原料+動(dòng)保品”欄目中的棉粕頻道）。

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