—高報(bào)低走，全國均價(jià)環(huán)比上漲—

慧通報(bào)道：

根據(jù)四川慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第9周（3月），全國豆粕供應(yīng)偏緊，市場成交少量為主。行情方面，受外盤持續(xù)上漲帶動，國內(nèi)豆粕行情環(huán)比繼續(xù)上漲，不過幅度不大，在40-60元/噸之間，油廠報(bào)告低走策略，貿(mào)易商終端用戶謹(jǐn)慎少量購買為主。美豆繼續(xù)上漲的因素在于，南美減產(chǎn)和美豆出口需求強(qiáng)勁以及大豆和谷物比價(jià)關(guān)系發(fā)生變化?，F(xiàn)貨行情雖然繼續(xù)上漲，但動力不足，當(dāng)然同樣也沒有下跌動力，市場處于糾結(jié)之中。

一，供應(yīng)市場—偏緊：

本周CBOT大豆價(jià)格突破了1280美分/蒲的水平，但是在1320美分/蒲的價(jià)位再次遇阻，價(jià)格表現(xiàn)出較大的壓力。從市場現(xiàn)狀看，目前雖然沒有調(diào)整的動力，但是如果價(jià)格想繼續(xù)前行也需要新的因素刺激，從春節(jié)后的影響價(jià)格的因素看，無非就是我們前面說的兩點(diǎn)，一個(gè)是南美減產(chǎn)而導(dǎo)致的美豆出口可能增加，另外就是美豆和玉米比價(jià)關(guān)系。經(jīng)過一個(gè)多月的炒作，此兩個(gè)因素已經(jīng)略顯疲態(tài)。

本周美豆走勢堅(jiān)挺，山東及江蘇部分港口因貿(mào)易商手中貨源偏緊，豆價(jià)繼續(xù)上漲，上漲幅度在50元/噸，截止到目前，日照一級貿(mào)易商美灣豆報(bào)價(jià)4000元/噸，嵐山港美西豆成交價(jià)格在4000元/噸，青島港三級貿(mào)易商成交價(jià)格在3990元/噸，連云港一級貿(mào)易商美灣成交4020元/噸，南通港一級美灣豆貿(mào)易商報(bào)價(jià)3900元/噸。

同時(shí)，由于美國大豆價(jià)格上揚(yáng)強(qiáng)勁，而國內(nèi)價(jià)格上揚(yáng)乏力，導(dǎo)致大豆壓榨利潤下降，目前處于虧損狀態(tài)，在大豆壓榨無利潤的狀態(tài)下，國內(nèi)采購興趣下降。

二，需求市場—較弱：

本周，生豬價(jià)格弱勢放緩，但整體依然偏軟，不少地區(qū)豬價(jià)在8元/公斤左右,甚至有北方部分地區(qū)低于8元/公斤，散養(yǎng)戶利潤已經(jīng)幾乎沒有乃至虧損,自繁戶利潤仍然不錯，豬價(jià)疲軟的因素依然是需求不好，當(dāng)然目前小豬及生豬存欄總量依然偏低，對后市有支撐，此外最近疫病情況有所緩和，也利于養(yǎng)殖市場恢復(fù)，至于小豬價(jià)格，本周總體變化不大，停止上漲。

雞蛋價(jià)格整體有所反彈，不少地區(qū)達(dá)到6.2-6.5元/公斤,不過養(yǎng)殖戶整體虧損的情況并未扭轉(zhuǎn)，因此蛋雞補(bǔ)欄情況一般，存欄量偏低，蛋雞飼料廠目前銷售情況也比較差。肉雞價(jià)格整體繼續(xù)反彈，養(yǎng)殖戶利潤情況整體改善，利于養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄，不過考慮到雞苗價(jià)格的上漲，像有的地方肉雞苗價(jià)格達(dá)到4元/支以上，因此個(gè)體戶補(bǔ)欄很謹(jǐn)慎，規(guī)模廠由于有定單合同，整體補(bǔ)欄積極性不錯。

上月飼料產(chǎn)銷量需求繼續(xù)下降，但降幅較往年偏小，主要是由于1月份春節(jié)結(jié)束，預(yù)期3月份后市場需求整體適當(dāng)恢復(fù)，當(dāng)然目前天氣不佳，雨水偏多，影響水產(chǎn)料起步，另外蛋雞料情況整體一般。

從國內(nèi)消費(fèi)看，因飼料產(chǎn)銷量情況不盡人意，且隨著價(jià)格的上揚(yáng)，成交量沒有大幅增長。春節(jié)后，成交量一直處于不溫不火的狀態(tài)，也就是說需求并沒有太好的表現(xiàn)，同時(shí)，從貿(mào)易商的情況看，也沒有涌現(xiàn)出投機(jī)需求，投機(jī)需求不足，說明市場還是謹(jǐn)慎心理較重，也不利于價(jià)格的上行。

三，行情狀況—上漲：

1，期貨行情：本周美豆期貨走勢堅(jiān)挺，其中美豆不斷創(chuàng)新高，受基本面利多消息提振，美豆出口需求強(qiáng)勁，尤其來自中國的需求，而南美作物減產(chǎn)，阿根廷港口工人罷工，令作物運(yùn)輸遇阻，進(jìn)一步刺激美豆需求，同時(shí)市場預(yù)期今春美豆種植面積不足以滿足需求，基本面消息利多，刺激基金買盤，均給盤面構(gòu)成支撐。截止到周五，大豆5月合約周五報(bào)收1333美分/蒲式耳，較上周末收盤上漲45.5美分/蒲式耳。

圖表：2012年第9周（2-3月）CBOT大豆期貨市場行情變化走勢圖（單位：蒲式耳/美分）

數(shù)據(jù)來源：CBOT

2，現(xiàn)貨行情：本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲幅40-60元左右。截至本周五，國內(nèi)43蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體運(yùn)行在3050-3430元之間，其中東北地區(qū)在3180-3300元之間，華北地區(qū)在3050-3210元之間，華東地區(qū)在3070-3190元之間，華南地區(qū)在3120-3250元之間，內(nèi)陸地區(qū)在3220-3430元之間。

圖表：2012年第9周（3月）中國豆粕現(xiàn)貨市場全國均價(jià)變化走勢圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通農(nóng)牧業(yè)資訊

慧通建議：

目前從國內(nèi)豆粕自身情況看，仍然沒有實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)弱的跡象，但是跡象上揚(yáng)需要新的消息刺激，從今年豆粕價(jià)格的總體表現(xiàn)看，可以說是表現(xiàn)出了反季節(jié)性的行情，這種反季節(jié)性的行情能持續(xù)多久，需要新的影響因素出現(xiàn)，因此下周的USDA3月份供需報(bào)告可能會比較重要。預(yù)計(jì)下周仍以高位震蕩為主，如果出現(xiàn)回調(diào)還是買入為主。由于國內(nèi)需求淡季，畜禽存欄較低，豆粕行情持續(xù)攀高，面對相對高價(jià)采購存貨需謹(jǐn)慎對待，當(dāng)然短期如果庫存很低，價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)仍需適當(dāng)買進(jìn)，關(guān)注周五供需報(bào)告出臺。

四，其他補(bǔ)充：

在粕類原料市場上，本周國內(nèi)菜粕、棉粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：

1，菜粕市場：國內(nèi)菜粕行情大多穩(wěn)定，局部地區(qū)繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)上調(diào)。美豆期價(jià)繼續(xù)在中國需求強(qiáng)勁和南美大豆減產(chǎn)擔(dān)憂利好消息下繼續(xù)沖高，豆粕現(xiàn)貨隨期價(jià)繼續(xù)走高，給雜粕市場整體利多刺激。不過，由于當(dāng)前仍是水產(chǎn)淡季，在無實(shí)質(zhì)性需求利多支撐下，加之此前終端經(jīng)過一輪集中備貨后，菜粕市場的成交明顯轉(zhuǎn)淡；同時(shí)港口進(jìn)口菜籽數(shù)量龐大，后期菜粕理論供應(yīng)并不緊缺，需方市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意識并沒有改變，行情方面續(xù)漲空間有限，短期大部分持穩(wěn)定走勢。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的菜粕頻道）。

2，棉粕市場：國內(nèi)棉粕行情穩(wěn)中略有回調(diào)，市場需求不振。雖然豆粕跟盤繼續(xù)上漲，但高于需方心理價(jià)位的豆粕需求表現(xiàn)不佳，給棉粕市場沒有帶來利多提振，同時(shí)國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)淡季，終端在此前一輪集中補(bǔ)貨后退市觀望，令棉粕市場交易轉(zhuǎn)淡明顯，部分廠家有小幅下調(diào)出貨意向。更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的棉粕頻道）。

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