基本面利好  行情繼續(xù)走強

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第33周（8月），國內(nèi)菜粕行情大多數(shù)地區(qū)繼續(xù)上漲，終端用戶采購良好。盡管美豆期價前半周下跌，但國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨總體表現(xiàn)堅挺，鑒于后期進口大豆到港減少，成本堅挺等因素，豆粕繼續(xù)提價為主，為菜粕提供良好支撐；而菜粕自身基本上利好，供應(yīng)緊、需求季節(jié)旺季，進一步提供行情支撐。

一，供應(yīng)市場—菜籽成本堅 菜粕供應(yīng)無壓力
目前國內(nèi)菜籽主流價格在2.52-2.60元/斤，全國均價在2.57元/斤，與去年同期2.38元/斤比高0.19元/斤即380元/斤。在國儲大量收購菜籽和原本本年度菜籽減產(chǎn)下，國內(nèi)菜籽成本走勢非常堅挺。而從菜粕供應(yīng)情況來看，雖然目前是國內(nèi)菜粕供應(yīng)旺季，但市場基本無供應(yīng)壓力，這和國內(nèi)菜籽減產(chǎn)，豆粕行情持續(xù)高位，菜粕比價優(yōu)勢明顯有著較大關(guān)系。目前油廠基本是邊加工邊出貨，基本無庫存壓力。

二，需求市場—菜粕消費旺季  終端采購良好
受各種不利天氣影響，今年國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動較慢，在進入7月、8月后也連續(xù)出現(xiàn)臺風暴雨影響，總體發(fā)展情況不理想。不過，目前正值8月，是水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)季節(jié)性高峰時期，尤其在我國江南華南地區(qū)水產(chǎn)飼料消費火爆，終端用戶采購菜粕積極性良好，菜粕出貨總體活躍，進一步促進行情繼續(xù)走高。

三，行情狀況—期價震蕩調(diào)整  國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨繼續(xù)上漲
1，期貨行情：
本周，美豆期貨先跌后漲。截止到周五，大豆11月合約期價報收1643.75美分，較上周末收盤上漲2美分/蒲式耳。前半周因美國天氣好轉(zhuǎn)，提振美豆產(chǎn)量，打壓期價下跌；周三起期價開始震蕩調(diào)整，美國現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏，為盤面提供支撐。

本周，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是美國中西部地區(qū)天氣形勢改善，雖然之后美國大豆現(xiàn)貨市場供應(yīng)較緊使大豆期價震蕩調(diào)整，但未對菜籽形成利多，截止周四晚菜籽11月合約收于610.80加元，較上周末跌6.30加元。

圖表：2012年8/7月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

2，現(xiàn)貨行情：
盡管美國中西部降雨提振了大豆產(chǎn)量前景，周初美豆大跌，但美豆現(xiàn)貨走強和對中國出口需求強勁，本周三起外盤大豆震蕩反彈，截止本周五，CBOT大豆11月合約收盤1645.75美分/蒲式耳，較上周1643.75漲2美分；另外，鑒于后期大豆到港預期減少，同時高位成本因素，油廠挺價愿望依舊較強，本周國內(nèi)沿海43%蛋白的豆粕現(xiàn)貨主流價格大多在4280-4370元/噸一線，部分上漲30-50元/噸，當然沿海局部也有略弱調(diào)低?？傮w上利好豆粕行情，國內(nèi)菜粕大多數(shù)繼續(xù)上漲10-150元/噸不等。

圖表：2012年第33周/32周（8月）中國主要地區(qū)菜粕周度均價統(tǒng)計 （單位：元/噸）

圖表：2012/2008年中國菜粕現(xiàn)貨市場周度均價走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
盡管美國中西部降雨高于預期提振美豆產(chǎn)量，但其減產(chǎn)事實難改，預期期價將繼續(xù)高位，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在后期到港量減少下挺價依舊，菜粕行情也將獲得利好支撐；尤其是菜粕目前自身基本面利好，供應(yīng)緊、需求旺季支持，行情部分或繼續(xù)走高希望存在。

四，其他補充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、棉粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：本周國內(nèi)沿海43%蛋白的豆粕現(xiàn)貨主流價格大多在4280-4370元/噸一線，部分上漲30-50元/噸，當然沿海局部也有略弱調(diào)低。盡管美國中西部降雨提振了大豆產(chǎn)量前景，周初美豆大跌，但美豆現(xiàn)貨走強和對中國出口需求強勁，本周三起外盤大豆震蕩反彈，截止本周五，CBOT大豆11月合約收盤1645.75美分/蒲式耳，較上周1643.75漲2美分；另外，鑒于后期大豆到港預期減少，同時高位成本因素，油廠挺價愿望依舊較強。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，棉粕市場：本周國內(nèi)棉粕行情繼續(xù)上漲，廠商挺價意愿強。盡管美豆期價周初跌，但國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨現(xiàn)貨總體表現(xiàn)堅挺，鑒于后期進口大豆到港減少，成本堅挺等因素，豆粕繼續(xù)提價為主，為棉粕提供利好；而從自身基本面看，由于棉粕正處于供應(yīng)青黃不接時期，加之棉粕比價優(yōu)勢明顯，廠商繼續(xù)看多后市，挺價意愿強勁。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的棉粕頻道）。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！