獲利了結美豆期價結束持續(xù)瘋漲勢頭  國內菜粕行情漲勢跟隨減緩

慧通報道：

根據慧通農牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第28周（7月），國內菜粕行情部分地區(qū)繼續(xù)補漲，市場成交情況表現一般。周內豆粕行情雖然延續(xù)漲勢，但周四周五部分地區(qū)受盤面震蕩回落壓力有所回落，對國內菜粕市場提振減弱；同時因國內菜粕正處于季節(jié)性旺季，需方市場采購心態(tài)淡定，也抑制了菜粕行情繼續(xù)上漲勢頭。

一，供應市場—菜粕上市量逐步增多  價格漲勢受抑
自6月19日國儲收購菜籽政策的發(fā)布，和代收儲企業(yè)開始正式大量收購菜籽后，國內菜籽交易市場加速非常明顯，到6月末7月初在全國最大產區(qū)湖北省，菜籽所剩量就已經不多。而進入本周后，兩湖產區(qū)、江浙、安徽等長江中下游地區(qū)，菜籽交易基本已經進入尾聲。隨著交易量的減少，大型企業(yè)逐步退出，菜籽價格在周內部分地區(qū)出現下調，菜粕行情在菜籽理論成本下調下，行情也止?jié)q企穩(wěn)。

另外，隨著大型企業(yè)收購菜籽的結束，企業(yè)開工情況也在逐步好轉，菜粕理論供應量也在緩慢增多。受供應增多預期影響，周內菜粕行情也止?jié)q企穩(wěn)。

二，需求市場—水產恢復加速  菜粕需求理論好轉  需方采購理性
眾所周知，今年國內整個養(yǎng)殖業(yè)形勢令人揪心，各種原料消耗情況悲觀，飼料廠、貿易商、原料加工企業(yè)哀聲連連。直到目前國內畜禽養(yǎng)殖業(yè)仍舊恢復緩慢，不過水產養(yǎng)殖業(yè)已經有所好轉，季節(jié)性旺季特征緩慢顯現，對國內雜粕市場消費形成利多。本周國內菜粕市場需求顯得比較活躍，飼料廠采購興趣也好于前期。不過，在供應逐步增多，豆粕行情沖高存回落風險以及菜粕季節(jié)性供應旺季下，需方對菜粕采購的心態(tài)還是相對謹慎，下半周菜粕成交不如上半周。

三，行情狀況—美豆期價沖高略有回落 菜粕行情上漲減緩
1，期貨行情：
本周，美豆期貨繼續(xù)拉高，周三盤中創(chuàng)新高1575美分。截止到周五，大豆11月合約期價報收1552.50美分，較上周末收盤上漲46.75美分/蒲式耳。因美國中西部不利天氣影響，作物生長優(yōu)良率持續(xù)下滑，同時威脅到作物單產產量數據，美國農業(yè)部在其7月份月度供需報告中，將作物期末庫存及單產數據預估均下調，市場擔憂中西部降雨難以緩解作物生長前景，受此帶動，資金做多意愿較強。

本周，加拿大菜籽期價繼續(xù)堅挺運行，因擔憂美國作物單產下滑，在美國種植報告公布前，美豆期價延續(xù)走高，帶動菜籽期價穩(wěn)中上漲，當然同時因菜籽出口形勢良好，也增添了市場氣氛，不過周三晚美豆報告公布后獲利了結打壓，期價下跌，菜籽期價也受到拖累。截止6月13日晚加籽收盤623.90加元，較上周末上漲5.60加元。

圖表：2012年6-7月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

2，現貨行情：
在美國中西部天氣干旱、大豆優(yōu)良率不斷下降、大豆庫存預期調降以及宏觀面多重利好刺激下，本周前半周美豆期價延續(xù)強勢，自上周四漲至四年高位后繼續(xù)攀高，國內豆粕現貨也延續(xù)強勢，截止周三沿海主流豆粕價格漲至3650-3970元/噸；但周三晚美豆供需報告雖然跟預期一樣，調降了大豆庫存和單產，但因獲利了結以及美國中西部降雨打壓，美豆期價尾盤收跌16美分，周四白天電子盤豆類繼續(xù)走低，國內豆粕現貨當天普遍下跌20-50元/噸，周五現貨行情基本平穩(wěn)，個略有調整，沿海主流價格至3600-3900元/噸。

豆粕行情終于結束了持續(xù)瘋狂的上漲勢頭，行情漲勢有所減緩，這對國內菜粕市場的提振有所減弱，周內國內菜粕行情漲勢有所減緩，但大多數仍有一定上漲，個別地區(qū)略有下調整理。

圖表：2012年第27周/28周（7月）中國主要地區(qū)菜粕周度均價統(tǒng)計 （單位：元/噸）

圖表：2008/12年中國菜粕現貨市場周度均價走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
因獲利了結打壓，周三晚美豆期價未隨供需報告利多上漲，相反有所下跌，暫停了國內持續(xù)飆升的豆粕行情，其他雜粕行情漲勢也因此減弱。根據菜粕市場來看，由于今年菜籽減產嚴重，菜籽收購成本總體非常堅挺，近兩日高位略有回落不足以對菜粕行情構成威脅，短期看漲勢減弱，但還難以回落，且后期隨著需求好轉和自身與豆粕比存在價格優(yōu)勢，行情仍舊有上漲空間。

四，其他補充：
在粕類原料市場上，本周國內豆粕、棉粕市場演繹了不同的結構，分別如下：
1，豆粕市場：在美國中西部天氣干旱、大豆優(yōu)良率不斷下降、大豆庫存預期調降以及宏觀面多重利好刺激下，本周前半周美豆期價延續(xù)強勢，自上周四漲至四年高位后繼續(xù)攀高，國內豆粕現貨也延續(xù)強勢，截止周三沿海主流豆粕價格漲至3650-3970元/噸；但周三晚美豆供需報告雖然跟預期一樣，調降了大豆庫存和單產，但因獲利了結以及美國中西部降雨打壓，美豆期價尾盤收跌16美分，周四白天電子盤豆類繼續(xù)走低，國內豆粕現貨當天普遍下跌20-50元/噸，周五現貨行情基本平穩(wěn)，個略有調整，沿海主流價格至3600-3900元/噸。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，棉粕市場：本周國內棉粕行情部分地區(qū)繼續(xù)走強，但相對前期漲幅有所減弱，且局部地區(qū)在豆粕后期略有減弱影響下，也略有下調整理，雖然賣方挺價依舊，但交易觀望增多。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的棉粕頻道）。

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