慧通綜合報道：

進入7月份以來，國儲踴躍入市，菜籽收購進度加速。然而，多數(shù)企業(yè)沉浸在收購“對壘”之中，無暇顧及加工銷售，油廠開機水平整體不高，新菜粕上市量不足，社會庫存偏低，報價上調(diào)。

前期油菜籽收購啟動遲緩并沒有放慢菜籽、菜粕價格上漲的步伐，隨著國儲菜籽收購提速，市場流通環(huán)節(jié)的菜籽存量減少，“物以稀為貴”的價格堅挺之勢料不會改變。而在水產(chǎn)養(yǎng)殖漸入佳境、豆粕價格蒸蒸日上的引導(dǎo)下，菜粕市場提價行情依然可期。

菜籽收購提速流通數(shù)量減少
自新季油菜籽臨儲收購以來，價格高開穩(wěn)走、購銷活躍度受限是今年市場的主要特點。前期農(nóng)發(fā)行貸款資金沒有到位，加之油廠壓榨菜籽基本無利可圖，導(dǎo)致6月份菜籽收購滯緩。

但是，進入7月份以來，隨著夏糧收購資金的部署，國儲踴躍入市，交易明顯提速。截至7月5日，湖北、湖南、四川、江蘇、安徽等11個油菜籽主產(chǎn)區(qū)各類糧油企業(yè)累計收購新季菜籽254.8萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購147.86萬噸，占收購總量的58%。

目前，油菜籽第一大省湖北的收購工作已經(jīng)處于掃尾階段，農(nóng)戶手中的菜籽存量不足10%，而貿(mào)易商囤積了20%~30%的份額，持貨待漲的心態(tài)較為濃厚，直接導(dǎo)致市場流通的貨源寥寥無幾。部分地區(qū)的廠家甚至出現(xiàn)搶購局面，且收購標準略有放寬，掛牌價集中于4960~5120元/噸。由于多數(shù)企業(yè)還沉浸在收購的“對壘”之中，無暇顧及加工銷售，油廠的開機水平整體不高，新菜粕上市量不足，社會庫存偏低，報價上調(diào)順理成章。

壓榨利潤回暖加籽粕價先行
收購環(huán)節(jié)提速的一個重要原因是菜籽壓榨利潤回暖。據(jù)了解，全國油廠新季菜籽的理論壓榨效益已接近保本水平，其中江蘇壓榨利潤已由6月中旬的-120元/噸回升至7月上旬的-10元，后期慣性上漲的概率很大。由于菜油報價已在11000元/噸一線徘徊，接近生產(chǎn)成本的上限，預(yù)示著壓榨景氣度的回升必須仰仗菜粕提價的帶動。

寶城期貨監(jiān)測顯示，當前在壓榨利潤指標的構(gòu)成中，菜粕的貢獻度處于上漲狀態(tài)。6月中旬至今，國內(nèi)主要地區(qū)菜油現(xiàn)貨報價約上調(diào)2%，而菜粕價格則提高近5%，對壓榨利潤的拉力更大。

實際上，受油廠壓榨效益向上的牽引，作為國內(nèi)整個菜粕市場的風(fēng)向標，國產(chǎn)加籽粕成為價格上漲的“先頭兵”。目前，兩廣地區(qū)國產(chǎn)加籽粕報價明顯居前，集中報價多在2600~2700元/噸，而兩湖及長江中下游地區(qū)36%蛋白菜粕多報在2400~2500元/噸，基本呈現(xiàn)出“南強北弱”的結(jié)構(gòu)特點。預(yù)計在加拿大油菜籽進口成本抬升的形勢下，后期國產(chǎn)加籽粕價格還有上調(diào)的空間，并對產(chǎn)區(qū)菜粕報價起到激勵作用。

鄰池屹立不倒菜粕需求火熱
作為國內(nèi)蛋白粕價格的“引路者”，鄰池市場豆粕價格的持續(xù)“高調(diào)”為菜粕市場注入了“強心劑”。在旱情引爆下，新作美豆生長評級連連遭遇下調(diào)，國際豆類價格屹立不倒，帶動國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨不甘落后，這也賦予菜粕市場向好氛圍。

值得注意的是，價格的上漲并沒有導(dǎo)致需求端受冷。由于水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)逐步跟隨氣溫提速，傳統(tǒng)的大規(guī)模投料周期來臨，這將推動菜粕需求穩(wěn)中增長，近期粕類市場現(xiàn)貨價格的快速上漲，反映出下游生產(chǎn)企業(yè)采購力度的加大。但因現(xiàn)階段菜粕生產(chǎn)相對有限，華中地區(qū)大多數(shù)油廠平均每天菜粕銷量維持低位水平，僅在1000~1500噸之間，使得供給端口陷入“入不敷出”的窘境。隨著市場看多熱情高漲，部分終端用戶可能會加大周轉(zhuǎn)庫存，這將支持后市菜粕價格維持強勢。

不過，據(jù)市場反映，飼料企業(yè)對于2400元/噸以上的菜粕價格接受程度相對有限，如果后期價格超過其容忍限度，不排除其利用棉粕或豆粕對菜粕飼料的需求進行替代。建議飼料用戶逢調(diào)整適當增加采購力度，以確保相應(yīng)的庫存升值空間，并隨時留意壓榨廠商的開工情況以及豆粕基本面變動對菜粕價格的引導(dǎo)性。

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