豆粕高位續(xù)漲  菜籽成本堅(jiān)挺  菜粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊等多重利好推動  菜粕行情穩(wěn)中上漲

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第26周（6月），國內(nèi)菜粕行情穩(wěn)中上漲，市場購銷情況也略有好轉(zhuǎn)。主要原因有：豆粕行情周內(nèi)前期延續(xù)強(qiáng)勢，雖然后半周略有偏弱調(diào)低，但高價(jià)依舊，對菜粕繼續(xù)利好提振，而菜籽收購價(jià)格也在繼續(xù)上漲，成本方面進(jìn)一步提振菜粕價(jià)格，另外，新菜粕上市緩慢，陳菜粕已經(jīng)斷貨，菜粕供應(yīng)緊張，需求方面因天氣放晴，氣溫升高加速，菜粕需求有所增速，均給菜粕利好行情推動。

一，供應(yīng)市場—陳貨斷檔  新貨上市緩  供應(yīng)緊缺助漲行情
時間已經(jīng)進(jìn)入6月下旬，正常年份來看國內(nèi)陳菜粕也已經(jīng)基本售罄，今年市場亦如此。但由于今年菜籽收購進(jìn)度緩慢，高價(jià)成本壓力，使得無收儲任務(wù)的廠家難以展開高價(jià)收購，加之天氣不佳、菜籽品質(zhì)等不高各種因素，導(dǎo)致直到目前大量開機(jī)生產(chǎn)的廠家仍舊很少，部分地區(qū)廠家已經(jīng)在生產(chǎn)，但大多有前期合同需要執(zhí)行，因此一般出來的新菜粕貨源也都陸續(xù)發(fā)售出貨?？傮w上看目前國內(nèi)廠家大都無菜粕現(xiàn)貨庫存，供應(yīng)緊張方面也從而助推了菜粕行情積極向上。

二，需求市場—天氣轉(zhuǎn)晴  氣溫升高加速  水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)提速  菜粕需求將逐步好轉(zhuǎn)
雖然近來我國南方仍舊多雨天氣，氣溫持續(xù)偏低嚴(yán)重影響了水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展，但今日開始我國南方氣溫明顯開始升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將逐步隨氣溫提速，菜粕需求也將逐步好轉(zhuǎn)。在菜粕供應(yīng)仍舊較緩的情況下，短期行情或可能出現(xiàn)獨(dú)立性繼續(xù)走高危險(xiǎn)，部分終端用戶有暗自加大庫存意愿。

三，行情狀況—美豆菜籽期價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)  菜粕現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲
1，期貨行情：
本周，美豆期貨震蕩上漲，周一大豆合約因天氣干燥及氣溫升高，威脅美國大豆單產(chǎn)潛能的支持，大豆11月突破1400美分，其余多個合約創(chuàng)新高，隨后幾天，市場維持震蕩整理，美豆小幅回落，由于歐盟峰會存在不確定，且市場等待USDA種植面積報(bào)告及季度庫存報(bào)告，投資者獲利了結(jié)，基金結(jié)清多頭倉位的打壓，周五晚，因歐盟峰會傳來利好，且對美國中西部多數(shù)地區(qū)干熱天氣持續(xù)的憂慮，蓋過了面積庫存增加的影響，美豆重新上漲。截止到周五，大豆11月合約期價(jià)報(bào)收1428.25美分，較上周末收盤上漲52.75美分/蒲式耳。

本周，加拿大菜籽期貨繼續(xù)跟隨美豆期價(jià)上漲，截止29日7月主力合約收于624.60加元，較一周前上漲24.90加元。因市場擔(dān)憂美國中西部的干燥氣候可能削減作物的單產(chǎn)前景，加元匯率疲軟，也給大盤帶來提振，周三菜籽期價(jià)創(chuàng)下兩個月高位，周四、周五在美國農(nóng)業(yè)部種植報(bào)告出臺前市場謹(jǐn)慎，加之歐盟峰會不確定，期價(jià)略有回調(diào)整理。

圖表：2012年5-6月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

2，現(xiàn)貨行情：
因美國中西部干旱，天氣炒作本周前半周美豆期價(jià)繼續(xù)大幅上漲，當(dāng)然美豆就做出口旺盛，庫存降低，美豆優(yōu)良率不斷下滑，也為盤面構(gòu)成強(qiáng)勢利好推動，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨前半周延續(xù)快速上漲行情，截止周二沿海主流行情普遍漲至3550-3650元/噸；而之后兩三天時間里，因月末風(fēng)險(xiǎn)集中，歐盟峰會結(jié)果不確定性，歐債擔(dān)憂再起，加之月底美豆報(bào)告預(yù)期利空，期價(jià)有有所下調(diào)，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情也略有跟盤調(diào)低，截止周五沿海主流價(jià)格在3500-3600元/噸。雖然豆粕行情后半周略有調(diào)低，但總體上高位依舊，一貫行情漲勢略顯滯后的雜粕市場，周內(nèi)行情延續(xù)偏強(qiáng)走勢，菜粕亦如此，周內(nèi)大多數(shù)地區(qū)出現(xiàn)50-100元/噸上漲，個別甚至漲幅高達(dá)200-300元/噸。

圖表：2012年第25周/26周（6月）中國主要地區(qū)菜粕周度均價(jià)統(tǒng)計(jì) （單位：元/噸）              

圖表：2008/12年中國菜粕現(xiàn)貨市場周度均價(jià)走勢圖（單位：元/噸）

四，其他因素：菜籽收購成本堅(jiān)挺中繼續(xù)上漲  成本推動菜粕價(jià)格走高
受國內(nèi)菜籽連續(xù)幾年減產(chǎn)和國家連續(xù)托市收購，鼓勵菜籽種植利好，今年國內(nèi)菜籽開秤收購價(jià)格就已經(jīng)高出去年同期，市場開秤價(jià)格在2.35-2.40元/斤不等。近日在國家托市收購政策正式明確后，國標(biāo)收購價(jià)格2.50元/斤，含油37%2.48元/斤以后，國內(nèi)菜籽收購價(jià)格開始進(jìn)一步抬高，向著國家指定價(jià)格靠近，只是因今年產(chǎn)品質(zhì)量不佳，不少都難以達(dá)標(biāo)；但近日在南方持續(xù)降雨，嚴(yán)重影響了菜籽交售進(jìn)度，以及運(yùn)輸，廠家不得不以抬高價(jià)格來滿足到收購貨源，再加之近日外盤大豆期價(jià)走勢非常強(qiáng)勁，也進(jìn)一步給國內(nèi)菜籽市場提供支撐。在菜籽成本高位繼續(xù)走高的情況下，菜粕行情也因隨著成本走高。

慧通建議：
月末國際市場風(fēng)險(xiǎn)集中，歐盟峰會首日達(dá)成協(xié)議，周五電子盤大豆期價(jià)反彈，但美豆報(bào)告預(yù)期利空，不過中西部干旱，加之美豆庫存不斷下調(diào)將繼續(xù)給盤面強(qiáng)勢支撐，豆粕行情或再度重返向上。國內(nèi)菜粕市場上，無論從外盤，還是從自身供求關(guān)系來看，近期行情將繼續(xù)偏強(qiáng)可能性較大，甚至因供應(yīng)短缺，階段性獨(dú)立走勢更加強(qiáng)于周邊產(chǎn)品可能。

五，其他補(bǔ)充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、棉粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：本周因美國中西部干旱，天氣炒作本周前半周美豆期價(jià)繼續(xù)大幅上漲，當(dāng)然美豆就做出口旺盛，庫存降低，美豆優(yōu)良率不斷下滑，也為盤面構(gòu)成強(qiáng)勢利好推動，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨前半周延續(xù)快速上漲行情，截止周二沿海主流行情普遍漲至3550-3650元/噸；而之后兩三天時間里，因月末風(fēng)險(xiǎn)集中，歐盟峰會結(jié)果不確定性，歐債擔(dān)憂再起，加之月底美豆報(bào)告預(yù)期利空，期價(jià)有有所下調(diào)，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情也略有跟盤調(diào)低，截止周五沿海主流價(jià)格在3500-3600元/噸。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，棉粕市場：本周國內(nèi)棉粕行情穩(wěn)中有漲，市場成交情況有所好轉(zhuǎn)，部分終端用戶適當(dāng)增加庫存。豆粕行情周內(nèi)延續(xù)強(qiáng)勢，棉粕受利好提振，與豆粕價(jià)差比繼續(xù)拉大，棉粕性價(jià)優(yōu)勢強(qiáng)，而棉粕自身廠家普遍持續(xù)停產(chǎn)，現(xiàn)貨基本無庫存，在后期供應(yīng)繼續(xù)萎縮，而需求逐步恢復(fù)的情況下，廠家普遍看好后市行情，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的棉粕頻道）。

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