慧通綜合報(bào)道：

美聯(lián)儲(chǔ)將在下周7月26-27日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)意外行動(dòng)的可能性極低，且據(jù)已發(fā)布的研究報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)決策者在此次會(huì)議上不太可能暗示下次加息的時(shí)機(jī)，但或肯定美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)期政策聲明也將反映出美聯(lián)儲(chǔ)官員的政策分歧。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)暗示今年至少加息一次。

以下評(píng)論內(nèi)容關(guān)于7月27日FOMC會(huì)議和美國(guó)貨幣政策前景；9月或12月存在加息可能。

摩根士丹利：美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明將反映缺乏共識(shí)，料去除“逐步調(diào)整”措辭。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen？Zentner和策略師Matthew？Hornbach等撰寫(xiě)報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)的“缺乏共識(shí)”可能在7月27日政策聲明中得到反映；鑒于圍繞美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹前景的不確定性，決策者在英國(guó)公投退歐后觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧。

摩根士丹利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明應(yīng)該會(huì)表示“合適的政策寬松”將支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并去除“逐步調(diào)整”的措辭。就圍繞前景的不確定性加劇這一點(diǎn)，決策者更容易達(dá)成共識(shí)。摩根士丹利預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)到2017年底都將按兵不動(dòng)。

巴克萊：若7月就業(yè)數(shù)據(jù)扎實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)暗示漸進(jìn)加息。

巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael？Gapen在報(bào)告中寫(xiě)道，若再出現(xiàn)一個(gè)月扎實(shí)的非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)且3個(gè)月平均增量達(dá)到16.6萬(wàn)人，則FOMC對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂會(huì)進(jìn)一步緩解。(注：巴克萊認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在7月26-27日的政策會(huì)議后就暗示下次加息圍繞下次加息的溝通會(huì)在8月5日發(fā)布7月就業(yè)數(shù)據(jù)后通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)官員的公開(kāi)講話進(jìn)行。)

法巴銀行：年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)料加息一次，也不排除兩次的可能。

法巴銀行的Paul Mortimer-Lee等經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中寫(xiě)道，目前預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息一次，最早于9月加息的可能性不低。此前，該機(jī)構(gòu)稱，由于金融和貨幣環(huán)境放松，上調(diào)美國(guó)GDP增速預(yù)估。(注：法巴銀行此前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今明兩年都不加息。然而目前預(yù)計(jì)年內(nèi)加息一次，隨后消費(fèi)者支出放緩令美聯(lián)儲(chǔ)停下腳步；同時(shí)也預(yù)計(jì)有較小的可能在12月份再度加息，雖然風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)顯著弱化可能會(huì)對(duì)這一觀點(diǎn)構(gòu)成挑戰(zhàn)。)

既然由英國(guó)脫歐所引發(fā)的金融市場(chǎng)蔓延風(fēng)險(xiǎn)似乎已經(jīng)下降，美聯(lián)儲(chǔ)可以專注其核心預(yù)期情景，而非下行風(fēng)險(xiǎn)情景。市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)將推后加息。預(yù)計(jì)美國(guó)第三季度GDP增速接近2%，此前預(yù)計(jì)為增長(zhǎng)1.6%。

凱投宏觀：美聯(lián)儲(chǔ)9月加息依然“具有明顯的可能性”。

凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul？Ashworth在報(bào)告中寫(xiě)道，雖然FOMC不太可能在7月26日至27日會(huì)議上“制造任何意外”，但仍有可能在9月份采取行動(dòng)。預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下周政策聲明應(yīng)該會(huì)承認(rèn)二季度GDP增長(zhǎng)回升、近期走強(qiáng)的消費(fèi)和6月就業(yè)增長(zhǎng)反彈。美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在7月份承諾9月加息，尤其是耶倫8月26日將在杰克遜霍爾年會(huì)上講話的情況下。

盡管市場(chǎng)已經(jīng)大體掠過(guò)了英國(guó)退歐的全球影響，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員可能依然會(huì)擔(dān)憂未來(lái)可能有負(fù)面沖擊。在7月和9月會(huì)議之間，市場(chǎng)若有任何困難跡象，美聯(lián)儲(chǔ)都可能擱置加息計(jì)劃直到年底。

凱投宏觀依然預(yù)期今年加息兩次，分別在9月和12月，并且通脹升溫會(huì)導(dǎo)致明年加息四次。

德意志銀行：美聯(lián)儲(chǔ)可能在12月加息并采取謹(jǐn)慎行動(dòng)。

德意志銀行資產(chǎn)管理的首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joshua Feinman在報(bào)告中寫(xiě)道，在美聯(lián)儲(chǔ)再次加息之前，可能需要有下列跡象：英國(guó)退歐之后全球、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)“依然待定”，勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇，通脹企穩(wěn)或者說(shuō)至少趨于上升。

預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)充足的上述情況并促使美聯(lián)儲(chǔ)在年底前再加息25個(gè)基點(diǎn)，可能性最大的是12月份。之后一次行動(dòng)將是在2017年上半年；“這種預(yù)期面臨的風(fēng)險(xiǎn)依然是加息可能更晚、更慢”。決策人士可能會(huì)謹(jǐn)慎行動(dòng)，確保任何剩余的松弛都被吸收，以及通脹向目標(biāo)回升。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)更愿意“在必要情況下在未來(lái)追趕式加息，而不是冒險(xiǎn)過(guò)早、過(guò)于激進(jìn)的行動(dòng)”。

(文章來(lái)源：匯通網(wǎng))

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