慧通綜合報道：

人民幣歷經(jīng)“大浪”更顯“穩(wěn)重”

28日，人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)第三日下調(diào)，但跌勢放緩；境內(nèi)外人民幣兌美元即期市場匯率則趨穩(wěn)趨升。當(dāng)天，央行再次表態(tài)稱，近期國際外匯市場出現(xiàn)波動，但人民幣對一籃子貨幣匯率仍保持基本穩(wěn)定，市場預(yù)期平穩(wěn)，人民幣匯率將繼續(xù)按照既有的形成機(jī)制有序運(yùn)行。

分析人士指出，近期人民幣對美元出現(xiàn)較快貶值，顯示國際市場波動對人民幣匯率短期走勢的沖擊。但在此背景下，人民幣匯率預(yù)期仍相對平穩(wěn)，市場上未見恐慌性購匯，反映出外匯市場主體行為更趨理性。短期看，避險情緒正趨平復(fù)，人民幣迎來喘息機(jī)會；更長時間看，美元中期強(qiáng)勢令人民幣貶值壓力猶存，但預(yù)計(jì)人民幣對美元出現(xiàn)大幅無序貶值的可能性小。在非美貨幣中，人民幣匯率表現(xiàn)出更強(qiáng)穩(wěn)定性，未來對一籃子貨幣匯率仍有望保持基本穩(wěn)定。

對美元跌勢放緩

28日，銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價報6.6528，較上一日下調(diào)153個基點(diǎn)，在遭遇三連跌的同時，再創(chuàng)2010年12月底以來新低。過去三日，中間價累計(jì)調(diào)降870個基點(diǎn)。

在“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的人民幣兌美元匯率中間價形成機(jī)制下，人民幣中間價連續(xù)第三日下調(diào)已被提前鎖定。27日，銀行間外匯市場人民幣兌美元16：30收盤價報6.6393元，再跌245基點(diǎn)，夜盤交易終了時，進(jìn)一步跌至6.6585元；當(dāng)日，衡量美元對一籃子貨幣匯率變化程度的美元指數(shù)續(xù)漲近1%。在此情況下，要保持人民幣對一籃子貨幣匯率的基本穩(wěn)定，勢必要人民幣兌美元匯率中間價做出繼續(xù)下調(diào)。不過，相比前一日接近600基點(diǎn)的降幅，28日人民幣兌美元中間價跌勢已明顯放緩。

28日，人民幣市場匯率繼續(xù)趨穩(wěn)并略見反彈。銀行間外匯市場上，人民幣兌美元即期詢價交易開盤報6.6512元，16：30收盤價報6.6487元，雖較前收盤價再跌94基點(diǎn)，但實(shí)際上較前夜盤收盤價已有所反彈，截至18：40，在岸人民幣報6.6457元。香港市場上，離岸人民幣兌美元匯率則于前收盤價附近來回震蕩，截至北京時間18：40報6.6770元，漲43基點(diǎn)。

貶值最快階段或已過去

外匯交易員表示，短期人民幣匯率走勢深受國際外匯市場波動影響。28日國際匯市亞洲交易時段，日元、瑞郎、美元等避險貨幣紛紛自近期高位回調(diào)，英鎊和歐元則上演低位反彈，顯示英國公投決定脫歐引發(fā)的強(qiáng)烈避險情緒漸趨平復(fù)，為一眾非美貨幣提供了喘息的機(jī)會。

該交易員稱，短期歐系貨幣跌幅已大，日元、美元紛紛升至階段高位，脫歐公投后市場波動最劇烈的階段正在過去。人民幣兌美元匯率在經(jīng)歷快速貶值后，也來到逾5年低位，短期貶值壓力得到較大程度釋放，快速貶值過程可能告一段落。

分析人士認(rèn)為，從更長時間來看，相對經(jīng)濟(jì)增長優(yōu)勢及政策周期差異，仍然對美元匯價具有支撐，鑒于歐盟乃至日本等主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)放松貨幣政策的可能性上升，美元有望保持中期相對強(qiáng)勢。人民幣對美元貶值過程難言徹底結(jié)束，但值得注意的是，近期雖然人民幣對美元出現(xiàn)較快貶值，人民幣匯率預(yù)期仍相對平穩(wěn)，市場上也未見恐慌性購匯行為，市場主體更趨理性。與此同時，英國脫歐將增添全球經(jīng)濟(jì)金融形勢的不確定性，美聯(lián)儲收緊貨幣政策面臨更大阻力，升息進(jìn)程放緩也會限制美元繼續(xù)的上行空間。據(jù)此，分析認(rèn)為未來人民幣對美元將緩步、漸進(jìn)地釋放貶值壓力，出現(xiàn)大幅無序貶值的可能性小。

對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定

更應(yīng)看到，近期，人民幣對美元雙邊匯率波動并未顯著影響到人民幣對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定的格局。在非美貨幣中，人民幣匯率走勢仍相對穩(wěn)健。預(yù)計(jì)今后一段時間，人民幣對一籃子貨幣匯率仍有望保持基本穩(wěn)定。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月24日至28日，CFETS貨幣籃子中權(quán)重最大的八種貨幣中，僅美元、日元、港元對人民幣匯率中間價出現(xiàn)一定幅度的升值，其余如歐元、澳元、林吉特、盧布、英鎊等對人民幣匯率中間價均出現(xiàn)不同程度的貶值。另據(jù)Wind人民幣匯率預(yù)估指數(shù)顯示，該指數(shù)自6月24日以來僅下跌0.37%。

值得注意的是，在24日英國脫歐公投結(jié)束當(dāng)日，中國人民銀行發(fā)布聲明稱，央行將進(jìn)一步完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

28日，人民銀行再度通過官方微博表示，近期受英國“脫歐”公投影響，國際外匯市場出現(xiàn)波動，英鎊、歐元走貶，美元走強(qiáng)，在“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的人民幣兌美元匯率中間價形成機(jī)制下，人民幣對美元匯率有所貶值。但人民幣對一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩(wěn)定，市場預(yù)期平穩(wěn)，人民幣匯率將繼續(xù)按照既有的形成機(jī)制有序運(yùn)行。

(中國證券報-中證網(wǎng))

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