慧通綜合報(bào)道：

4月30日召開的中央政治局會(huì)議，點(diǎn)出了二季度穩(wěn)增長(zhǎng)的“大招”，招式涉及降稅清費(fèi)、重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等投資、貨幣政策、擴(kuò)大消費(fèi)、房地產(chǎn)健康發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、國(guó)企改革、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展等八個(gè)方面。

高度重視經(jīng)濟(jì)下行壓力
按慣例，中央政治局一般在7月和12月各召開一次全體會(huì)議，分別研究總結(jié)上半年和全年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并制定下半年和來年工作計(jì)劃。但從去年開始，面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中央政治局在4月底額外召開一次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，在分析一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基礎(chǔ)上把握未來經(jīng)濟(jì)政策的大方向。

今年中央政治局在4月30日召開的會(huì)議也不例外，主要議題仍是“分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作”。但與去年提到“經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在”不同，今年的會(huì)議強(qiáng)調(diào)“高度重視經(jīng)濟(jì)下行壓力”。

措詞變化的背后是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的變化。在這次會(huì)議召開的半個(gè)月前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一季度GDP增速放緩至7%，創(chuàng)下國(guó)際金融危機(jī)以來最低。另外，從地方一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，多數(shù)省份經(jīng)濟(jì)增速都在放緩，部分省份工業(yè)生產(chǎn)增速出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

步入二季度，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象似乎仍很微弱。從二季度首個(gè)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)——PMI數(shù)據(jù)可窺一斑。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月1日公布數(shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)PMI為50.1%，同上月持平；而非制造業(yè)PMI則回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至53.4%。

交通銀行(6.92, -0.12, -1.70%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平[微博]對(duì)上證報(bào)記者表示，“4月制造業(yè)PMI并未出現(xiàn)季節(jié)性回升，表明當(dāng)前制造業(yè)仍面臨較大壓力。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能仍然較弱，未來需要財(cái)政加快支出進(jìn)度，基建投資加快落地，貨幣政策應(yīng)進(jìn)一步向?qū)捤煞较蛭⒄{(diào)。”

中國(guó)物流信息中心副總經(jīng)濟(jì)師陳中濤也指出，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈現(xiàn)筑底企穩(wěn)特征，但數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然偏弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力不容忽視。一方面是需求偏弱，自去年四季度以來，企業(yè)反映訂單不足的數(shù)量明顯上升，比重達(dá)到48%以上，明顯高于去年前三季度。另一方面企業(yè)效益有下行趨勢(shì)。”

而從機(jī)構(gòu)對(duì)4月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)來看，工業(yè)生產(chǎn)增速或仍在6%以下徘徊，投資和消費(fèi)增速也難有改善，經(jīng)濟(jì)整體仍在觸底的過程中。

在這種背景下，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要“保持穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)綜合平衡”。

宏觀調(diào)控“穩(wěn)增長(zhǎng)打頭，防風(fēng)險(xiǎn)斷后”的政策取向也進(jìn)一步明晰。

穩(wěn)增長(zhǎng)打出八大招數(shù)
中央政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，并打出貨幣政策、財(cái)政政策、重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資、擴(kuò)大消費(fèi)、房地產(chǎn)健康發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、國(guó)企改革、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展等八大招數(shù)。

第一招：財(cái)政政策：增加公共支出，加大降稅清費(fèi)力度
盡管宏觀政策總基調(diào)不變，但值得注意的是，此次政治局會(huì)議對(duì)“積極的財(cái)政政策”增加了新的詮釋，即積極的財(cái)政政策要“增加公共支出，加大降稅清費(fèi)力度”。

其實(shí)，“降稅清費(fèi)”一直貫穿在今年政府工作之中。2月25日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，加大對(duì)小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的減稅降費(fèi)力度，擴(kuò)大享受減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的小微企業(yè)范圍；4月8日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議則決定，在全國(guó)范圍清理規(guī)范涉企收費(fèi)。

國(guó)務(wù)院5月1日正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好新形勢(shì)下就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作的意見》，其中就提到加大減稅降費(fèi)力度，將企業(yè)吸納就業(yè)稅收優(yōu)惠的人員范圍由失業(yè)一年以上調(diào)整為失業(yè)半年以上，推廣職工教育經(jīng)費(fèi)稅前扣除等試點(diǎn)政策。

分析人士稱，未來降稅清費(fèi)力度還會(huì)進(jìn)一步加大，尤其是針對(duì)小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的定向措施還會(huì)繼續(xù)出臺(tái)。

第二招：貨幣政策：疏通向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道
“穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道。”這是政治局會(huì)議對(duì)穩(wěn)健貨幣政策的新詮釋。同時(shí)，也被市場(chǎng)解讀為釋放出貨幣政策中性偏松的信號(hào)。

為降低企業(yè)融資成本，去年以來央行[微博]啟動(dòng)了兩次降息，兩次全面降準(zhǔn)。最近一次全面降準(zhǔn)發(fā)生在4月20日，且降準(zhǔn)幅度超預(yù)期。

不過，在民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友(微博)[微博]看來，“貨幣寬松遠(yuǎn)未結(jié)束，剛到下半場(chǎng)。”

管清友分析，上半場(chǎng)只解決了銀行間利率，下半場(chǎng)關(guān)鍵是解決實(shí)體利率，“疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道”，降息、再貸款可能成為重要工具。

“五一后央行可能再次降息。”申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)說，降準(zhǔn)之后還需要降息來改善融資成本，預(yù)計(jì)年內(nèi)將有1-2 次降息、3-4 次降準(zhǔn)可能。