慧通綜合報(bào)道：

中國和印度都遇到了經(jīng)濟(jì)增長的放緩，但它們應(yīng)對這一挑戰(zhàn)的條件卻完全不一樣。北京有一系列可供選擇的財(cái)政政策和貨幣政策來重振經(jīng)濟(jì)增長，而新德里卻必須做出艱難的政治抉擇才能阻止增長率的下滑。

考慮到歐洲的衰退和美國、日本步履艱難的復(fù)蘇，中印兩國的增長對于全球經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張都是至關(guān)重要的。

但印度和中國需要解決的問題并不一樣。中國不想重復(fù)孤注一擲應(yīng)對2009年國際金融危機(jī)時(shí)犯下的錯(cuò)誤，比如吹起樓市泡沫。而印度卻是在艱難地實(shí)施幾年前經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)未能實(shí)施的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革。

2000年以來，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)平均每年增長10%，但政府官員知道他們沒法將這種高增長維持下去。今年一季度經(jīng)濟(jì)同比增長率下降至8.1%，為2009年以來最低速度；外界普遍預(yù)計(jì)第二季度將下降到7.5%左右的水平。如果歐元區(qū)危機(jī)持續(xù)下去，或者中國經(jīng)濟(jì)刺激執(zhí)行欠佳，那么中國的增長可能會(huì)進(jìn)一步走弱。

但中國應(yīng)對沖擊的條件優(yōu)于2008年。其經(jīng)濟(jì)增長對出口的依賴已經(jīng)下降：2008年中國凈出口占GDP的7.7%，2011年這個(gè)比例下降到了2.6%。通貨膨脹率已經(jīng)下降到3%左右，政府負(fù)債估計(jì)占GDP的22%，而且還在下降。這樣一來，在面對需求減少的時(shí)候，中國就有很多經(jīng)濟(jì)刺激工具可以使用。

香港智庫經(jīng)綸國際經(jīng)濟(jì)研究院(Fung Global Institute)項(xiàng)目主管高路易(Luis Kuijs)說，相比其他國家，中國的條件非常寬裕；與其說問題是它能不能刺激經(jīng)濟(jì)，不如說是它將選用哪些政策措施來刺激。

中國經(jīng)濟(jì)體中的很大一部分受國有企業(yè)控制。這意味著政府的經(jīng)濟(jì)決策更容易貫徹執(zhí)行──不過這也在中國努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、使之更加依賴于創(chuàng)新、競爭和民營企業(yè)的過程中給它帶來了一些長期問題。

全為國有的中國前五大銀行約占全國金融資產(chǎn)的44%，并且聽命于中央政府的“窗口指導(dǎo)”，即銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)和央行給出的不聽勸告后果自負(fù)的貸款建議。在交通運(yùn)輸、能源、電力、建筑和鋼鐵等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中，國有企業(yè)都占據(jù)著主導(dǎo)地位。

中國政府最近出臺了一些刺激措施。為提振大宗商品、建筑等行業(yè)的需求，政府批準(zhǔn)了兩座鋼鐵廠和多個(gè)能源項(xiàng)目。在貨幣政策方面，央行在過去幾周兩次下調(diào)利率（2008年12月以來第一次這么做），5月份還下調(diào)了銀行存款準(zhǔn)備金率。中國推出更多貨幣政策措施的空間還很大。

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