慧通綜合報道：

(2013年3月12日) 彭博社周一文章指出，美聯(lián)儲主席伯南克在上個月的一次發(fā)言中指出，聯(lián)儲甚至不需要出售資產(chǎn)負債表上持有的債券，這一表態(tài)引發(fā)了美聯(lián)儲將會如何在不刺激通貨膨脹率的前提下，從史無前例的貨幣刺激措施中脫身的市場討論。

伯南克2月27日出現(xiàn)在國會聽證會上時表示，作為對退出策略評估結(jié)果的一部分，美聯(lián)儲可能決定持有資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)直到它們自然到期。伯南克也表示，這個評估過程將會“很快”完成。這個回應(yīng)可能幫助解決市場對美聯(lián)儲一旦決定在市場大規(guī)模拋售資產(chǎn)，將會導(dǎo)致借貸成本快速上漲的擔(dān)憂。而這種做法也可以避免認可在利率上升周期出售持有的債券而遭受的損失。

出售資產(chǎn)的規(guī)劃被包括在2011年6月達成共識的聯(lián)儲退出策略中，如果移除這個部分，意味著美聯(lián)儲將在未來主要依賴向作為央行持有的各商業(yè)銀行儲備金支付利息的能力來控制物價的快速上漲。巴克萊銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家迪恩-馬吉（Dean Maki）指出，考慮到美聯(lián)儲目前的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)是創(chuàng)紀(jì)錄的3萬億美元以上，在經(jīng)濟開始加速增長時完全不處理這些資產(chǎn)將會導(dǎo)致通貨膨脹的失控。

迪恩-馬吉在報告中指出，“如果美聯(lián)儲不能夠很快退出貨幣刺激，將會有過度使力的風(fēng)險。如果聯(lián)儲將利率恢復(fù)到正常水平，經(jīng)濟也恢復(fù)到我們所認為的常態(tài)，還是持有一個異乎尋常規(guī)模的資產(chǎn)負債表將對經(jīng)濟，對資產(chǎn)市場有明顯的影響，即使到時候利率水平已經(jīng)常規(guī)化。必須承認，我們還沒有在美國遇到過這種情況。”

事實上，伯南克在當(dāng)時回應(yīng)國會眾議院金融服務(wù)委員會成員的問題時表示，沒有哪個國家進行過可以對比的投資組合規(guī)模膨脹，然后“以完全類似的方式”縮小它的嘗試。日本是在美國之前唯一進行過這種所謂量化寬松的資產(chǎn)采購的國家，而且“目前還是在這個狀態(tài)中”。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！電話：028-65162618，信息咨詢：028-65162618-808，銷售：028-65162618-807。