慧通報(bào)道：

11月中國(guó)棉粕行情小幅上漲。棉籽行情持續(xù)走高油廠提高粕價(jià)仍舊積極，但因自身性價(jià)比劣勢(shì)突出，出貨乏力，行情繼續(xù)大漲受阻；另外，國(guó)內(nèi)畜禽存欄偏低，飼料產(chǎn)銷量環(huán)比雙雙繼續(xù)下降，進(jìn)一步抑制棉粕需求。不過(guò)，豆粕行情回落雖然也有所帶動(dòng)局部地區(qū)棉粕回落，但整月來(lái)看因棉籽成本高漲和棉粕貨源稀缺以及賣方虧損壓力支撐，全月行情走勢(shì)與上月比還未出現(xiàn)下跌。

棉花棉籽市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
鄭州棉花期貨：
11月鄭州棉花期貨行情上半月繼續(xù)沖高，主力合約最高價(jià)格沖至3300元，中旬開(kāi)始受國(guó)家抑制物價(jià)各種政策打壓，棉花國(guó)內(nèi)期貨伴隨國(guó)外行情一路下滑，主力價(jià)格跌至月底2500元左右。

圖表：2010年11月鄭州棉花期貨每日收盤價(jià)格曲線圖（單位：元/噸）

備注：數(shù)據(jù)來(lái)源于鄭州期貨交易所

軋花企業(yè)生產(chǎn)及棉籽交易市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
11月軋花企業(yè)生產(chǎn)量較10月份比有所回落，主要是下游產(chǎn)品價(jià)格均受到國(guó)際市場(chǎng)打壓走低，而籽棉價(jià)格卻并沒(méi)有出現(xiàn)多少下跌，因此成本關(guān)系導(dǎo)致廠家開(kāi)機(jī)率有所減少；而棉籽行情方面，上半月繼上月走勢(shì)持續(xù)上漲，下半月則隨大趨勢(shì)有所回落，全月價(jià)格北方主流2.05-2.20元/斤不等，南方主流1.80-2.05元/斤左右。

棉粕市場(chǎng)
棉粕生產(chǎn)供應(yīng)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
壓榨企業(yè)生產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
11月份棉籽壓榨企業(yè)開(kāi)機(jī)率尚可，目前正處于棉粕加工上市旺季，不過(guò)，也因棉籽成本高貨源少和廠商家惜售以及中下旬油粕價(jià)格回落進(jìn)入虧損境地等因素，開(kāi)機(jī)率較往年同期比明顯偏低。

貿(mào)易商銷售市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
因今年棉花再度減產(chǎn)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)恐慌炒作，棉籽棉粕等行情從新貨上市就一路走高，這使得貿(mào)易商基本是無(wú)從下手。從目前看，全國(guó)大多數(shù)貿(mào)易商手上都沒(méi)有足夠的棉粕存貨，上年度的陳貨基本銷售完畢，而因養(yǎng)殖行存欄偏低，棉粕需求疲軟，棉粕出貨也持續(xù)緩慢。

棉粕需求市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
貿(mào)易商飼企采購(gòu)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
因棉粕行情高漲，與豆粕、菜粕比沒(méi)有任何價(jià)格優(yōu)勢(shì)，加之水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)進(jìn)入淡季，以及本月畜禽存欄繼續(xù)下降，飼料總產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)走低，棉粕需求清淡，貿(mào)易商和飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)消極，除了一些本地產(chǎn)區(qū)就近采購(gòu)優(yōu)勢(shì)以外，其余大多都采用其他原料替代使用。

養(yǎng)殖市場(chǎng)
11月，中國(guó)養(yǎng)殖市場(chǎng)繼續(xù)在存欄偏低、補(bǔ)欄量不足、畜禽水產(chǎn)品價(jià)格上漲的氣氛中度過(guò)；而存欄量不足直接導(dǎo)致飼料生產(chǎn)市場(chǎng)在產(chǎn)量方面無(wú)法實(shí)現(xiàn)新的突破。

棉粕行情：
11月中國(guó)棉粕行情小幅上漲，全國(guó)月度均價(jià)2600元/噸，環(huán)比上漲40元/噸。棉籽行情持續(xù)走高油廠提高粕價(jià)仍舊積極，但因自身性價(jià)比劣勢(shì)突出，出貨乏力，行情繼續(xù)大漲受阻；另外，國(guó)內(nèi)畜禽存欄偏低，飼料產(chǎn)銷量環(huán)比雙雙繼續(xù)下降，進(jìn)一步抑制棉粕需求。不過(guò)，豆粕行情回落雖然也有所帶動(dòng)局部地區(qū)棉粕回落，但整月來(lái)看因棉籽成本高漲和棉粕貨源稀缺以及賣方虧損壓力支撐，全月行情走勢(shì)與上月比還未出現(xiàn)下跌。

圖表：2008-2010年中國(guó)局部市場(chǎng)棉粕月度均價(jià)比較曲線圖（單位：元/噸）

圖表來(lái)源：慧通資訊

后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)|
受棉籽減產(chǎn)、市場(chǎng)恐慌氣氛依舊濃厚和油廠加工成本高漲等利好支撐，棉粕行情將以高位平穩(wěn)走勢(shì)為主，預(yù)期12月份上中旬豆粕的窄幅震蕩行情對(duì)其不會(huì)產(chǎn)生直接影響，但遠(yuǎn)期預(yù)期走高行情以及春節(jié)前終端和貿(mào)易商習(xí)慣性備貨等因素促進(jìn)，棉粕仍有謹(jǐn)慎走高希望。

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