供需理性看待、行情續(xù)漲有限

慧通報道：

一、市場概述

根據(jù)四川慧通農牧信息資訊的統(tǒng)計，2009年第2周（1月），國內棉粕行情繼續(xù)走高30-100元/噸不等，交易活躍。毫無疑問，棉粕再度上漲的動力來自于豆粕的猛攻，交易市場也比前期明顯活躍，臨近春節(jié)需方備貨也在緊張有序進行著；不過，棉油行情上漲榨油企業(yè)有利可獲，出售棉粕也是積極，這抑制行情跟隨豆粕漲價并不瘋狂。

圖表：2009年第2周（1月）中國棉粕現(xiàn)貨市場部分地區(qū)價格圖表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通農牧業(yè)資訊

圖表：2008-2009年第2周（1月）中國棉粕現(xiàn)貨市場部分地區(qū)價格圖表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通農牧業(yè)資訊

二、市場分析
豆粕猛攻、需方備棉粕積極，行情上漲
豆粕在眾多利好消息刺激下突飛猛進，與元旦前比僅不到十天時間暴漲了七八百元每噸，南方港口城市報價甚至走高了近千元；豆粕暴漲行情讓需方市場感到了恐慌，先前一直不認可會帶動棉粕不愿采購的心理也發(fā)生了較大的變化，積極儲備貨源，行情出現(xiàn)了上漲。

棉油上漲企業(yè)獲利、出貨積極抑制粕漲空間
受國際原油價格上漲和美豆大幅飆升刺激，近期國內大豆、棉籽等油料產品行情也快速上漲，棉油行情在豆油走高、自身成本大漲以及原本供應不是很多等因素，較前期大幅上漲400-500元/噸即5700-6000元/噸。雖然棉籽成本也在上漲，但由于棉油上漲幅度大，近階段油廠加工棉籽是有利可圖的，同時因油廠對后期行情比較迷茫，不管是粕還油趁有利益出售積極性還是蠻高，這抑制了棉粕上漲空間。

棉籽供應充裕、遠期棉粕理論供應不緊張
08年新季棉花上市就遭遇了全球經濟不景氣打擊，中國農戶對跌價農產品交售積極性普遍不高，棉花也是如此。直到目前，預計農戶手中還有65-70%籽棉尚未交售，軋花廠因棉花市場需求不旺，收購謹慎有佳，因此需方市場認為只要是棉籽供應仍然是充裕的，年后棉粕理論上供應不會緊張，年前儲備貨源數(shù)量仍然是有限的，這也同樣牽制棉粕走高空間。同時為了規(guī)避年后國內經濟形勢下挫，企業(yè)儲備貨源更是謹慎。

三、后市預測
預計，棉粕行情繼續(xù)走高的空間有限，隨著年前備貨高峰期的離去和此輪瘋狂之后歇息豆粕影響，棉粕還存在回落危險，但回落的空間也不大，總體上看年前價格將保持窄幅調整趨勢。

文章來源：慧通農牧信息資訊，歡迎垂詢交流！