慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第39周（9月），國內(nèi)棉粕行情下滑。豆粕行情在盤面利空壓制下，周內(nèi)均價呈震蕩中走跌趨勢，利空棉粕行情；不過因棉粕加工成本高企，對行情構(gòu)成一定支撐。

一，供應(yīng)市場—新棉粕集中上市臨近，供應(yīng)趨于增加
每年8月份正是國內(nèi)新棉籽陸續(xù)上市時期，而此時也正是棉籽類產(chǎn)品供應(yīng)吃緊的階段，今年8月在豆粕高漲的背景下，棉粕的性價比非常突出，在利潤的驅(qū)使下油廠積極采購成本較低的進口油菜籽進行加工。而隨著國產(chǎn)新棉籽的逐步上市，離新棉粕集中上市也越來越近，持有陳貨的廠家出貨愿望明顯增強，主動降低銷售價格，以吸引采購，這對棉粕行情有所打壓。

二，需求市場—氣溫繼續(xù)下降 棉粕需求清淡
隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，在我國華東、華中早晚溫差開始逐步加大，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)旺季的尾聲已經(jīng)來臨，北方市場已經(jīng)開始提前逐步收尾，水產(chǎn)飼料對棉粕的需求減弱，加之養(yǎng)殖盈利依舊低迷，豆粕持續(xù)回落，在買漲不買跌的心理作用下，終端飼料企業(yè)采購原料持謹慎觀望心理，對棉粕采購意愿也隨之轉(zhuǎn)淡，導(dǎo)致市場成交表現(xiàn)清淡。

三，價格行情—期價延續(xù)走低態(tài)勢 棉粕也出現(xiàn)跌勢
1,期貨行情：
本周，美豆期貨繼續(xù)破位下行，美豆期貨震蕩中走弱，周內(nèi)一度跌到三個月前低位，由于美國收割加速帶來的季節(jié)性壓力，其他商品市場走軟，多頭平倉打壓。期間周二受助于逢低買盤以及，盤面出現(xiàn)短暫的反彈，之后延續(xù)走低態(tài)勢，周五受周邊品種走強提振，盤面明顯反彈，擺脫周內(nèi)最低點位置。截止到周五，大豆11月合約期價報收1601美分，較上周末收盤下跌20.6美分/蒲式耳。

本周連豆期貨先揚后跌，截止到周五，連豆1301合約報收4847元，較上周末反彈50元，1305合約報收4884元，較上周末反彈4元。在國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨堅挺及新豆供應(yīng)減少的支撐的作用下，自周一起連豆上演了強勢反彈行情，之后受外盤下跌及臨近長假影響，周三起內(nèi)盤豆類延續(xù)調(diào)整走勢。

圖表：2012年9/8月CBOT/DCE大豆期貨每日收盤價統(tǒng)計（單位：蒲式耳/美分；元/噸）

2，現(xiàn)貨行情：
本周美豆低位震蕩，截止本周五美豆11月合約期價收于1601美分，較上周五累計下跌20.6美分。美豆收割進度加快，季節(jié)性收獲壓力以及市場對經(jīng)濟形勢擔(dān)憂加劇等利空因素共同打壓，促使本周美豆期價繼續(xù)走低。豆粕行情受盤面打壓，沿海地區(qū)周度均價格普遍下跌150-200元/噸至4280-4340元/噸。豆粕行情持續(xù)疲軟對棉粕也有一定負面影響，加上市場需求再度轉(zhuǎn)淡，棉粕價格呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢。

圖表：2012年第39周/38周（9月）中國主要地區(qū)棉粕周度均價統(tǒng)計（單位：元/噸）

圖表：2012/2008年中國棉粕現(xiàn)貨市場全國均價走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
在季節(jié)性供應(yīng)壓力打壓下，下周美豆期價或延續(xù)震蕩下行，國內(nèi)豆粕也可能繼續(xù)趨弱，將給棉粕市場施加下行壓力，并且隨著國內(nèi)新棉籽上市量不斷增多，油廠開機率也將相應(yīng)上升，新棉粕產(chǎn)出量趨于增加，而國內(nèi)需求仍受養(yǎng)殖利潤薄以及市場觀望情緒所限制，短期棉粕價格繼續(xù)走低幾率較大。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！