慧通報道：

2月份中國棉粕均價2633元/噸，較1月下跌30元/噸。豆粕大幅下跌是導(dǎo)致棉粕偏弱最主要因素，同時自身價格過高需方節(jié)前基本不愿采購以及對年后豆粕持續(xù)看跌的心態(tài)共同壓制棉粕市場行情；不過總體來講和菜粕相同受成本高和棉粕現(xiàn)貨少支撐，價格跌幅不大，買賣雙擋等待觀望心態(tài)濃厚。

棉花棉籽市場動態(tài)

鄭州棉花期貨：

2月棉花期貨暫停了前兩個月持續(xù)走低行情，總體表現(xiàn)上半月低，下半月略高。主要利好來自，經(jīng)過較長時間的低迷之后，棉花期貨技術(shù)面修正、當(dāng)然春節(jié)之后紡織行業(yè)開始緩慢恢復(fù)生產(chǎn)，棉花理論需求增長，支撐現(xiàn)貨同樣也支撐期貨行情。

圖表：2010年2月鄭州棉花期貨每日收盤價格曲線圖（單位：元/噸）

備注：數(shù)據(jù)來源于鄭州期貨交易所。

軋花企業(yè)生產(chǎn)及棉籽交易市場動態(tài)：

2月軋花企業(yè)生產(chǎn)量嚴(yán)重不足，老百姓手中籽棉貨源已經(jīng)不多交售貨源不積極，加之春節(jié)長假期間放假大多至正月十五，初步預(yù)計百分之八十時間百分之百企業(yè)處于停機(jī)狀態(tài)；棉籽行情方面不大，油粕行情的弱勢行為并沒有給其產(chǎn)生壓力，相反在春節(jié)后兩天因豆粕小有反彈再度提振棉籽行情小幅度攀升，但油廠收購積極性低，交易量稀少。

棉粕市場

棉粕生產(chǎn)供應(yīng)市場動態(tài)：

壓榨企業(yè)生產(chǎn)市場動態(tài)：

2月棉籽壓榨企業(yè)生產(chǎn)依舊不積極，除了極少數(shù)油廠零星生產(chǎn)外，大多處于停機(jī)狀態(tài)。棉籽價格高昂、貨源稀少、農(nóng)戶交售不積極、油粕行情上漲乏力，甚至受豆粕豆油威脅還小幅度回調(diào)，油廠壓榨利潤甚微，甚至輕度虧損，生產(chǎn)不積極純屬正?，F(xiàn)象。

貿(mào)易商銷售市場動態(tài)：

2月份貿(mào)易商棉粕銷售進(jìn)度依舊緩慢，春節(jié)前終端用戶因棉粕價格高無備貨意義，基本放棄采購；春節(jié)期間放假各地全部暫停交易，節(jié)后仍然因棉粕價格高且豆粕表現(xiàn)弱，導(dǎo)致貿(mào)易商棉粕銷售速度相當(dāng)緩慢。不過，貿(mào)易商手中棉粕現(xiàn)貨基本也很少，因此也暫未出現(xiàn)急于降價拋貨現(xiàn)象。

棉粕需求市場動態(tài)：

貿(mào)易商飼企采購市場動態(tài)：

2月份貿(mào)易商和飼企采購棉粕積極性仍舊低迷，價格高漲、需方大范圍選擇相對低價原料替代、豆粕基本面利空打壓，大多數(shù)選擇不做庫存，后期隨用隨買方式。

養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)市場動態(tài)：

2月份，中國養(yǎng)殖市場相比上月表現(xiàn)得更為低調(diào)，市場呈現(xiàn)出與正常年份同期相似的季節(jié)性特征。從生豬到家禽、水產(chǎn)、反芻，以及其他特種動物養(yǎng)殖都位于存欄存塘的低點(diǎn)。在價格行情方面，除禽肉類產(chǎn)品價格環(huán)比繼續(xù)上漲外，其余產(chǎn)品價格都下降。從品種上看，2月下旬開始，全國主要地區(qū)的肉禽養(yǎng)殖都有提前啟動的跡象，而生豬及蛋禽的表現(xiàn)則相對沉寂。

棉粕行情：

豆粕/菜粕市場行情:

2月中國豆粕均價3158元/噸，較1月下跌193元/噸。美元階段走強(qiáng)和南美大豆預(yù)期豐產(chǎn)、中國連續(xù)幾個月進(jìn)口大豆數(shù)量充足以及中國養(yǎng)殖行業(yè)總體不振等多重不利打壓，豆粕現(xiàn)貨持續(xù)下跌；不過在春節(jié)期間和節(jié)后兩天時間，現(xiàn)貨方面則受節(jié)后美元走軟和南美天氣雨天炒作擔(dān)憂大豆產(chǎn)量低于預(yù)期、中國油廠豆粕現(xiàn)貨壓力不大以及對元宵節(jié)后需方補(bǔ)貨寄予希望，豆粕現(xiàn)貨窄幅反彈，略有縮減上中旬跌幅。

2月國內(nèi)菜粕均價2253元/噸，較1月小幅下跌17元/噸。由于2月份在時間上被農(nóng)歷春節(jié)一分為二，春節(jié)前受豆粕持續(xù)下跌拖累，菜粕交易冷清無比，幾乎沒有出現(xiàn)往年節(jié)前備貨，行情也出現(xiàn)了小幅度回落；而節(jié)后因大部分終端用戶菜粕庫存尚可、水產(chǎn)養(yǎng)殖尚未啟動以及遠(yuǎn)期豆粕仍舊看空等因素，嚴(yán)重抑制需方采購菜粕積極性，行情仍舊穩(wěn)中略有偏弱。

棉粕市場行情：

2月份中國棉粕均價2633元/噸，較1月下跌30元/噸。豆粕大幅下跌是導(dǎo)致棉粕偏弱最主要因素，同時自身價格過高需方節(jié)前基本不愿采購以及對年后豆粕持續(xù)看跌的心態(tài)共同壓制棉粕市場行情；不過總體來講和菜粕相同受成本高和棉粕現(xiàn)貨少支撐，價格跌幅不大，買賣雙擋等待觀望心態(tài)濃厚。

圖表：2008-2010年中國局部市場棉粕月度均價比較曲線圖（單位：元/噸）

圖表來源：慧通資訊

后期市場預(yù)測

3月份季節(jié)性水產(chǎn)開始由南向北啟動，春節(jié)前需方市場基本沒有做棉粕庫存，盡管降低用量，但自身水產(chǎn)剛性需求和特性仍舊存在，有望對棉粕構(gòu)成獨(dú)立行情。不過，這仍舊需要看豆粕的臉色，如果豆粕持續(xù)年前弱勢，棉粕恐難走高，但總體而言行情要相對好于2月。

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