慧通報道：

1月中國棉粕均價2663元/噸，較上月下跌36元/噸左右。豆粕行情大幅下跌及后期預(yù)期繼續(xù)走低對棉粕也帶來壓力，市場交易相當清淡，不過，由于由于棉籽行情依舊高位窄幅調(diào)整，壓榨企業(yè)規(guī)避風險，暫停收購和暫停生產(chǎn)依舊，棉粕可供量少、春節(jié)前終端基本未做棉粕庫存年后隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動，棉粕潛在需求仍舊存在，這對棉粕市場構(gòu)成了強勢支撐，行情隨豆粕下跌很有限。

棉花棉籽市場動態(tài)

棉花皮棉現(xiàn)貨市場動態(tài)：

1月國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格高位下跌，229級和328級棉價跌至15500元/噸左右，428和527級棉也跌至14000元/噸左右。春節(jié)前紡織加工旺季已過，棉花實質(zhì)性需求大幅下降、國儲棉還在救急供應(yīng)不足的市場等，終于使得連續(xù)飆升的棉花行情掉頭向下。

鄭州棉花期貨：

1月棉花期貨方面也是同樣如此，隨著春節(jié)前棉花需求旺季離去，行情穩(wěn)中走低；同時因本月國內(nèi)外大多農(nóng)產(chǎn)品下跌，棉花也隨波逐流。月初16400-17000的高價跌至月末15500元/噸左右。

圖表：2010年1月鄭州棉花期貨每日收盤價格曲線圖（單位：元/噸）

備注：數(shù)據(jù)來源于鄭州期貨交易所。

軋花企業(yè)生產(chǎn)及棉籽交易市場動態(tài)：

1月軋花企業(yè)生產(chǎn)量明顯下降，皮棉現(xiàn)貨行情的下跌使得企業(yè)不得不降低價格來收購籽棉，而因本年度棉減產(chǎn)嚴重，老百姓對籽棉心理預(yù)期價高，低價不賣態(tài)度強硬，軋花企業(yè)因此不得減少收購和開機，減少壓力，當然同時由于籽棉交易已經(jīng)進入尾聲，市場上所剩貨源也已經(jīng)不多；棉籽市場交易冷清不變，行情變化不大，毛籽收購價格在1.50元/斤窄幅波動，油廠收購興趣很低，主要是下游產(chǎn)品棉粕棉油均偏弱，壓榨利潤低，且一旦大量收購和加工行情將被迫繼續(xù)大幅走低，因此不少企業(yè)干脆暫停收購和生產(chǎn)。

棉粕市場

棉粕生產(chǎn)供應(yīng)市場動態(tài)：

壓榨企業(yè)生產(chǎn)市場動態(tài)：

1月壓榨企業(yè)生產(chǎn)積極性很低，全國開機量不到20%。主要是豆粕、豆油行情持續(xù)走低打壓棉粕棉油，而上游的棉籽行情卻持續(xù)變化不大，高價成本導(dǎo)致油廠隨時可能虧本，鑒于此大多油廠選擇停產(chǎn)、少貨，既能對棉粕棉油價格構(gòu)成利好支撐，又能減少后期操作風險。

貿(mào)易商銷售市場動態(tài)：

1月棉粕貿(mào)易商銷售進度相當緩慢，節(jié)前飼料企業(yè)基本放棄了備貨，大幅度降低棉粕使用量成為市場最主流操作方式。不過，在棉粕主產(chǎn)區(qū)因與豆粕價格仍然較為合理，市場還有一些需求，但鑒于后期豆粕仍舊看跌，貿(mào)易商棉粕銷售也只是少量零星為主。

棉粕需求市場動態(tài)：

貿(mào)易商飼企采購市場動態(tài)：

1月貿(mào)易商和飼企采購棉粕積極性都很低，本以為能夠借豆粕下跌能對棉粕帶來一定壓力，從而出現(xiàn)的回落行情之后再來適當增加庫存；但事實上，因棉粕貨源稀少、成本高以及對年后水產(chǎn)等養(yǎng)殖季節(jié)性啟動棉粕預(yù)期需求尚可等利好支撐，行情下跌非常有限，因此節(jié)前兩者基本都沒有進行批量的采購，持續(xù)等待觀望市場為主。

養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)市場動態(tài)：

1月，中國養(yǎng)殖及飼料市場在“低調(diào)”中為2010年開局，市場逐步進入季節(jié)性淡季。生豬出欄數(shù)量從月初到月末呈逐日增加態(tài)勢，相對集中和相對充足的出欄導(dǎo)致毛豬價格下跌，而仔豬補欄受到生豬價格下降的影響，積極性略顯偏弱；蛋雞及蛋鴨產(chǎn)蛋率相對穩(wěn)定，但產(chǎn)蛋量仍然偏低，雞蛋及鴨蛋價格環(huán)比上漲；肉雞出欄集中，但供應(yīng)仍然偏弱，價格環(huán)比上漲，養(yǎng)殖戶補欄積極性提高，肉雞苗價格上揚；水產(chǎn)供應(yīng)量下降，價格上漲；肉用反芻動物相對集中上市，但由于需求旺盛，肉羊、肉牛及肉兔價格上漲，出欄增加，存欄下降。

棉粕行情：

豆粕/菜粕市場行情:

1月中國豆粕均價3351元/噸，較上月大跌195元/噸。南美大豆預(yù)期高產(chǎn)、預(yù)計后期中國大豆進口需求減少、美元階段走強原油大幅走低、中國大豆到港增多、豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)由緊轉(zhuǎn)松、養(yǎng)殖行情疲軟飼料需求大幅下降等等，豆粕行情隨著人們預(yù)期穩(wěn)中下跌，尤其是進入下旬隨著需方節(jié)前備貨撤離行情跌勢加速。

1月國內(nèi)菜粕均價2270元/噸，與上月完全持平。不過，兩月看來趨勢是剛好是相反的，去年12月份因國家抑制進口黑脛病菜籽消息和當時飼企積極采購導(dǎo)致菜粕在一個月當中四周時間內(nèi)呈逐步上漲行情；而本年度1月份因豆粕在美盤持續(xù)下跌和國內(nèi)供應(yīng)增長需求減少以及國家抑制通脹政策多重利空因素下穩(wěn)中下跌，給其他蛋白原料市場都籠罩上了一層陰影，菜粕受其影響部分地區(qū)穩(wěn)中走低，且市場成交清淡無比，觀望氣氛非常濃厚。

棉粕市場行情：

1月中國棉粕均價2663元/噸，較上月下跌36元/噸左右。豆粕行情大幅下跌及后期預(yù)期繼續(xù)走低對棉粕也帶來壓力，市場交易相當清淡，不過，由于由于棉籽行情依舊高位窄幅調(diào)整，壓榨企業(yè)規(guī)避風險，暫停收購和暫停生產(chǎn)依舊，棉粕可供量少、春節(jié)前終端基本未做棉粕庫存年后隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動，棉粕潛在需求仍舊存在，這對棉粕市場構(gòu)成了強勢支撐，行情隨豆粕下跌很有限。

圖表：2008-2010年中國局部市場棉粕月度均價比較曲線圖（單位：元/噸）

圖表來源：慧通資訊

后期市場預(yù)測

2月份是春節(jié)前后，棉粕交易市場冷清行情不會出現(xiàn)大的變化，將繼續(xù)保持平穩(wěn)狀態(tài)。3月份市場則比較關(guān)鍵，季節(jié)性水產(chǎn)開始由南向北啟動，春節(jié)前需方市場基本沒有做棉粕庫存，盡管降低用量，但自身水產(chǎn)剛性需求和特性仍舊存在，有望對棉粕構(gòu)成獨立行情。不過，這仍舊需要看豆粕的臉色，如果豆粕持續(xù)年前弱勢，棉粕也恐難走高。

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