天氣逐步轉(zhuǎn)涼  終端采購意愿轉(zhuǎn)淡

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第36周（9月），國內(nèi)菜粕行情漲勢放緩，市場成交也有所轉(zhuǎn)弱。美豆期價沖高回落，國內(nèi)豆粕隨盤波動，菜粕行情也漲勢減緩。天氣逐步轉(zhuǎn)涼，終端用戶對菜粕采購意愿有所轉(zhuǎn)淡，同時近期美豆面臨回落，市場觀望心態(tài)增加。

一，供應(yīng)市場—菜粕庫存越來越少 
由于今年國內(nèi)菜籽減產(chǎn)嚴(yán)重，菜粕產(chǎn)量也明顯減少，根據(jù)各地市場調(diào)查看，目前廠商菜粕持貨量越來越少；同時，國內(nèi)菜籽成本高位在2.52-2.60元/斤，全國均價在2.57元/斤，與去年同期2.38元/斤比高0.19元/斤即380元/斤。在菜粕貨源越來越少，菜籽成本高位不改支撐下，國內(nèi)菜粕行情繼續(xù)高位運(yùn)行。

二，需求市場—天氣轉(zhuǎn)涼終端采購意愿轉(zhuǎn)淡
隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，在我國中部地區(qū)華東、華中早晚溫差開始逐步加大，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)旺季的尾聲已經(jīng)來臨，北方市場已經(jīng)開始提前逐步收尾，水產(chǎn)飼料對菜粕的需求在減弱，終端用戶對菜粕采購意愿也隨之轉(zhuǎn)淡。

三，行情狀況—期價波動 菜粕漲勢減弱
1，期貨行情：
本周，美豆期貨先漲后跌，周二期價恢復(fù)交易后，創(chuàng)歷史新高1788.75美分，隨后連續(xù)三個交易日下跌。截止到周五，大豆11月合約期價報收1736.5美分，較上周末收盤下跌20.00美分/蒲式耳。周二美豆大幅上漲，由于市場擔(dān)憂美國大豆供應(yīng)緊張，且需求不斷，而外圍市場伯南克講話暗示會采取進(jìn)一步量化寬松政策，提振市場對QE3的預(yù)期，是德拉吉突然宣布購買較短期公債不違反歐盟規(guī)定，均提振市場樂觀情緒。周三開始，盤面連續(xù)下跌，因市場遭遇持續(xù)獲利了結(jié)，分析機(jī)構(gòu)將大豆產(chǎn)量上調(diào)，現(xiàn)貨基差走弱等拖累。

本周，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，主要原因是因為西部沿海地區(qū)出口步伐強(qiáng)勁，傳聞對華銷售油菜籽，供應(yīng)吃緊。另外，國內(nèi)加工商的需求穩(wěn)定，因為大部分工廠的夏季整修期結(jié)束，這支持了油菜籽價格。截止9月7日收盤時，11月油菜籽合約比一周前上漲了3加元，報收640.60加元/噸；1月合約上漲3.30加元，報收644.50加元/噸。

圖表：2012年9/8月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

2，現(xiàn)貨行情：
本周，美元走軟、全球股市大漲，加之美豆在減產(chǎn)預(yù)期以及需求強(qiáng)勢下，周初美豆期價繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，但之后因獲利了結(jié)，加之美豆收割加快造成現(xiàn)貨市場走軟，給盤面造成壓力，期價沖高回落，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情上半周漲至4650-4770元/噸，后半周回落至4560-4680元/噸，總體較上周繼續(xù)上漲10-100元/噸不等。在豆粕總體繼續(xù)上漲下，國內(nèi)菜粕行情仍有上漲，但漲勢已經(jīng)減弱，除少部分仍有上漲外，大多穩(wěn)定。

圖表：2012年第36周/35周（9月）中國主要地區(qū)菜粕周度均價統(tǒng)計 （單位：元/噸）

圖表：2012/2008年中國菜粕現(xiàn)貨市場周度均價走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
按照傳統(tǒng)天氣看，9月末將是我國水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)旺季結(jié)束，菜粕需求旺季也隨之離去，而與此同時國內(nèi)新棉粕將在國慶節(jié)后開始批量上市，在此壓力下國內(nèi)菜粕行情繼續(xù)走高可能性不大，甚至隨著消費(fèi)淡季的來臨，行情或有小幅回落危險。不過，總體上因成本高位、菜粕貨源越來越少，下半年菜粕行情高位為主。

四，其他補(bǔ)充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、棉粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：本周，美元走軟、全球股市大漲，加之美豆在減產(chǎn)預(yù)期以及需求強(qiáng)勢下，周初美豆期價繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，但之后因獲利了結(jié)，加之美豆收割加快造成現(xiàn)貨市場走軟，給盤面造成壓力，期價沖高回落，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情上半周漲至4650-4770元/噸，后半周回落至4560-4680元/噸，總體較上周繼續(xù)上漲10-100元/噸不等。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，棉粕市場：本周國內(nèi)棉粕行情延續(xù)強(qiáng)勢上漲，市場成交略有減弱。美豆期價沖高回落，國內(nèi)豆粕隨盤波動，棉粕延續(xù)漲勢。棉籽成本上漲、棉粕供應(yīng)青黃不接、比價優(yōu)勢依舊明顯，終端市場雖采購略有減弱，但廠商銷售信心依舊堅挺，對行情構(gòu)成強(qiáng)勢利多。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的棉粕頻道）。

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