供應(yīng)緊后期看多預(yù)期行情穩(wěn)中偏強(qiáng)為主

慧通報(bào)道：

根據(jù)四川慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第12周（3月），國(guó)內(nèi)棉粕行情還是維持偏強(qiáng)，局部地區(qū)有所上漲。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格隨盤(pán)調(diào)整先抑后揚(yáng)，漲勢(shì)暫時(shí)放緩，對(duì)棉粕價(jià)格提振力有限，同時(shí)棉籽價(jià)上漲乏力，棉粕消化前期漲幅，多數(shù)穩(wěn)定。

一，供應(yīng)市場(chǎng)—較緊

國(guó)內(nèi)棉花收購(gòu)已經(jīng)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)棉花資源越來(lái)越少，相應(yīng)棉籽產(chǎn)出量也延續(xù)較緊格局，且隨著棉類產(chǎn)品供應(yīng)的尾聲，棉籽資源也將逐步減少。而再看看國(guó)內(nèi)棉粕供應(yīng)上，早在前期說(shuō)過(guò)，在經(jīng)歷了前兩年嚴(yán)重虧損洗牌后，油廠在本年度收購(gòu)棉籽生產(chǎn)上顯得很是謹(jǐn)慎，這導(dǎo)致了油廠長(zhǎng)時(shí)間棉籽原料以及各下游產(chǎn)品都無(wú)明顯庫(kù)存，棉粕產(chǎn)品也基本上無(wú)明顯庫(kù)存，總體看供應(yīng)偏緊狀態(tài)為主。

二，需求市場(chǎng)—采購(gòu)興趣不濃

由于國(guó)內(nèi)生豬存欄量持續(xù)下滑，同時(shí)生豬價(jià)格持續(xù)下跌，養(yǎng)殖利潤(rùn)已經(jīng)處于虧損，打擊補(bǔ)欄積極性，飼料廠貿(mào)易商的補(bǔ)貨拿貨積極性不高。格局國(guó)家商務(wù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2012年2月生豬存欄45846萬(wàn)頭能繁母豬4949萬(wàn)頭，生豬存欄量比上月增減0.14%，比去年同期增減5.5%，能繁母豬存欄量比上月增減-0.02%，比去年同期增減3.3%。生豬存欄偏低，同時(shí)國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖未啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料需求正處于淡季，需求不振抑制棉粕走勢(shì)，需方采購(gòu)興趣也不高。

三，價(jià)格行情—穩(wěn)中偏強(qiáng)

本周，國(guó)內(nèi)棉粕行情還是維持偏強(qiáng)，局部地區(qū)有所上漲。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格隨盤(pán)調(diào)整先抑后揚(yáng)，漲勢(shì)暫時(shí)放緩，對(duì)棉粕價(jià)格提振力有限，同時(shí)棉籽價(jià)上漲乏力，棉粕消化前期漲幅，多數(shù)穩(wěn)定。截止至周五黃河流域主產(chǎn)區(qū)價(jià)格普遍漲至1880-1900元/噸，南方產(chǎn)區(qū)價(jià)格在1800-1850元/噸，42蛋白新疆主產(chǎn)區(qū)在1500-1550元/噸不等。

圖表：2012年第12周（3月）中國(guó)棉粕現(xiàn)貨市場(chǎng)全國(guó)均價(jià)變化走勢(shì)圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：慧通農(nóng)牧業(yè)資訊

慧通建議：

周五美豆收盤(pán)再度走高，主要是對(duì)下周公布的供需報(bào)告表示擔(dān)憂，同時(shí)南美天氣干旱等因素共同刺激，短期看美豆繼續(xù)偏強(qiáng)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)豆粕將隨盤(pán)調(diào)整偏強(qiáng)為主，國(guó)內(nèi)棉粕獲利多支撐。只是短期養(yǎng)殖需求淡季難以改變，棉粕或繼續(xù)持較穩(wěn)走勢(shì)；但中遠(yuǎn)期看，棉粕性價(jià)比突出、隨著棉籽供應(yīng)的減少和養(yǎng)殖需求的逐步改善，行情仍有一定上漲空間。

四，其他補(bǔ)充：

在粕類原料市場(chǎng)上，本周國(guó)內(nèi)豆粕、菜粕市場(chǎng)演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：

1，豆粕市場(chǎng)：本周獲利了結(jié)增加，基本面缺乏新利多，美豆自高位震蕩回落，不過(guò)周五電子盤(pán)強(qiáng)勁反彈，1350半整數(shù)關(guān)口支撐較強(qiáng)，連豆粕先抑后揚(yáng)，周五創(chuàng)新高，現(xiàn)貨跟隨盤(pán)面波動(dòng)，益海一度下跌超過(guò)50元，不過(guò)下半周連續(xù)上調(diào)，周度表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，油廠檢修過(guò)后增加開(kāi)機(jī)，暫時(shí)壓力不大。截止周五沿海43%蛋白主流價(jià)格在3130-3350元/噸，較上周五比局部小幅漲跌30-50元/噸。（更多詳情，請(qǐng)查閱“飼料原料+動(dòng)保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，菜粕市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)菜粕行情大體穩(wěn)定，南方持續(xù)降雨令水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動(dòng)緩慢、豆粕行情上半周在盤(pán)面回落壓力下也有所下調(diào)，不過(guò)周四電子盤(pán)強(qiáng)勁刺激需方被動(dòng)補(bǔ)貨增加，但暫未給菜粕強(qiáng)勢(shì)刺激。更多詳情，請(qǐng)查閱“飼料原料+動(dòng)保品”欄目中的菜粕頻道）。

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