慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第45周（11月5-11月9日），全國(guó)小麥及其副產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，其中小麥均價(jià)上漲至2356元/噸，周度環(huán)比上漲22元/噸，環(huán)比上漲0.92%；面粉均價(jià)2764元/噸，周度環(huán)比上漲29元/噸，上漲幅度1.07%；麩皮均價(jià)上漲至1664元/噸，周度環(huán)比上漲1元/噸，上漲幅度0.07%。

一, 行情動(dòng)態(tài)：
圖表：2012年第45周(11月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)


1，期貨行情：
芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五下跌1.8%，結(jié)束之前四天升勢(shì)，交易商說(shuō)，因全球供應(yīng)預(yù)估意外增加。周五美麥CBOT12月合約跌16美分，跌幅1.77%，收盤(pán)價(jià)886.4美分/蒲式耳。12月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為355.1美元/噸，合人民幣2238元/噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2967元/噸，較上日跌48元/噸，比去年同期漲587元/噸。

本周強(qiáng)麥主力合約在上周試探2530支撐未突破的情況下組織開(kāi)始反彈，但反彈的過(guò)程中，持倉(cāng)量持續(xù)流失，成交量波動(dòng)較為頻繁，盡管有資金拉賬，但后續(xù)流入市場(chǎng)的多頭資金有限。在周四快速拉高后，多頭平倉(cāng)離場(chǎng)，空頭乘虛而入，期價(jià)展開(kāi)震蕩回調(diào)，回踩短期均線支撐。目前期貨市場(chǎng)空頭仍占據(jù)主要地位，近期來(lái)看，反彈乏力，維持區(qū)間震蕩整理為主。

圖表：2012年第45周(11月)CBOT小麥及CEZE強(qiáng)麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖(單位：元/噸，美分/蒲式耳)


圖表：2012年第45周(11月)中國(guó)面粉/麩皮現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)


二, 市場(chǎng)分析：
1，小麥?zhǔn)袌?chǎng)
1）市場(chǎng)糧源偏緊對(duì)小麥價(jià)格利好
前期新小麥?zhǔn)召?gòu)量較大，造成種植戶手中余糧有限，貿(mào)易商看漲心理濃厚，整體出貨意愿不強(qiáng)，近期供應(yīng)仍顯緊張。在新小麥投放市場(chǎng)前，供應(yīng)緊張的情況下對(duì)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格利好。

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：本周，河北石家莊、邢臺(tái)小麥進(jìn)廠價(jià)為2400元/噸和2376元/噸，環(huán)比上漲32元/噸和28元/噸；

山東煙臺(tái)港、濰坊小麥進(jìn)廠價(jià)為2396元/噸和2468元/噸，環(huán)比上漲24元/噸和88元/噸；安徽阜陽(yáng)、宿州小麥進(jìn)廠價(jià)為2356元/噸和2240元/噸，環(huán)比均上漲40元/噸。河南周口小麥進(jìn)廠價(jià)2296元/噸，環(huán)比上漲32元/噸。（詳情見(jiàn)2012年第45周(11月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化統(tǒng)計(jì)表）

2）國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交量繼續(xù)增加
2012年10月7日，國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥拍賣會(huì)定期舉行，投放總量為399.53萬(wàn)噸，較上周增加2.57萬(wàn)噸，總成交量為92.12萬(wàn)噸，較上周增加4.24萬(wàn)噸，總成交率23.06%，較上周增加0.92個(gè)百分點(diǎn)。

其中：安徽聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)臨時(shí)存儲(chǔ)小麥投放量為73.85萬(wàn)噸，實(shí)際成交36.26萬(wàn)噸，成交率49.10%。本期投放量比上期減少3.06萬(wàn)噸，成交量減少0.91萬(wàn)噸，成交率增加0.77個(gè)百分點(diǎn)。其中白小麥計(jì)劃銷售72.57萬(wàn)噸，實(shí)際成交35.14萬(wàn)噸，成交率48.42%，成交均價(jià)2201元/噸。

河南糧食物流市場(chǎng)臨儲(chǔ)小麥投放量為325.68萬(wàn)噸，實(shí)際成交55.86萬(wàn)噸，成交率17.15%，成交均價(jià)2102元/噸。投放量比上周增加5.62萬(wàn)噸，成交量增加5.15萬(wàn)噸，成交率提高1.31個(gè)百分點(diǎn)，成交均價(jià)下降3元/噸。

本周臨儲(chǔ)小麥成交量持續(xù)增加，原因剖析：目前市場(chǎng)小麥糧源較少，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊張，即使臨儲(chǔ)拍賣均為陳糧且質(zhì)量較差，但當(dāng)前托市小麥成交價(jià)格較低，采購(gòu)成本較低，因此市場(chǎng)表現(xiàn)較為積極。

3）玉米小麥價(jià)格價(jià)差持續(xù)拉大小麥飼用需求快速下降
根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：本周，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)維持弱勢(shì)，均價(jià)為2259元/噸，較上周跌36元/噸，而小麥價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，均價(jià)為2356元/噸，較上周漲22元/噸，兩者價(jià)差為97元/噸，價(jià)差持續(xù)拉大。

隨著新玉米的陸續(xù)上市，價(jià)格不斷走弱，玉米價(jià)格的快速下跌拖累小麥?zhǔn)袌?chǎng)，玉米價(jià)格大幅走低之后，飼料、養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)整玉米、小麥的使用比例，小麥飼用需求持續(xù)下降。而目前玉米沒(méi)有利好政策出臺(tái)，價(jià)格仍不能擺脫偏弱的格局；小麥在政策的支撐下，仍維持穩(wěn)中小幅上漲的走勢(shì)，因此玉米小麥價(jià)差持續(xù)拉大，小麥的飼用需求日益降低。

2，面粉市場(chǎng)—面粉處于消費(fèi)旺季 價(jià)格易漲難跌
進(jìn)入第四季度，面粉處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)需求相應(yīng)增加，面粉價(jià)格較上周上漲22元/噸；此外由于新小麥上市后國(guó)家托市收儲(chǔ)了一部分，市場(chǎng)可流通糧源較少，隨著市場(chǎng)不斷消耗，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)小麥流通量下降，拉動(dòng)麥價(jià)反彈；加工商為了維持利潤(rùn)，相應(yīng)抬高面粉價(jià)格。根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：河北石家莊、山東煙臺(tái)港、德州面粉均價(jià)達(dá)到2800元/噸以上，在全國(guó)都處于較高水平。

3，麩皮市場(chǎng)—麩皮供應(yīng)減少 價(jià)格回暖
進(jìn)入第四季度，面粉市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)旺季，面粉需求較前期增加，但面粉價(jià)格上漲較為滯后，制粉企業(yè)對(duì)麩皮提價(jià)意愿較強(qiáng)。本周全國(guó)豬料比價(jià)從4.43:1漲至4.5：1，同比下降21.41%。全國(guó)豬糧比價(jià)則由上周的6.11：1反彈至6.16：1，同比下降16.62%。全國(guó)自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利水平從上周的9元漲至29元。飼料成本：本周全國(guó)養(yǎng)殖戶拿到的玉米、配合料價(jià)格分別至2.3元/公斤和3.15元/公斤，同比分別上漲1.32%和7.51%。養(yǎng)殖戶拿到的豆粕價(jià)格跌至4.22元/公斤，同比上漲24.85%。

三，慧通建議：
小麥?zhǔn)袌?chǎng)：本周國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，盡管玉米小麥價(jià)差持續(xù)拉大，廠家開(kāi)始再次調(diào)整配方，減少飼用小麥的使用量，加大玉米的用量，但受政策提振，小麥價(jià)格仍穩(wěn)中小幅走高，加之目前市場(chǎng)可流通糧源有限，小麥價(jià)格易漲難跌。預(yù)計(jì)下周隨著新麥陸續(xù)投放市場(chǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的局勢(shì)逐漸緩和，小麥價(jià)格穩(wěn)中震蕩整理為主。

面粉市場(chǎng)：近期小麥價(jià)格上漲，在成本因素推動(dòng)下制粉企業(yè)提高面粉出廠價(jià)格。由于面粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且節(jié)后貿(mào)易商備貨減少，面粉提價(jià)對(duì)面粉銷售有一定影響，因此面粉價(jià)格上漲的空間有限，預(yù)計(jì)后期面粉價(jià)格主要受成本推動(dòng)穩(wěn)中有漲。

麩皮市場(chǎng)：由于面粉價(jià)格上漲相對(duì)滯后，制粉企業(yè)對(duì)麩皮提價(jià)意愿較強(qiáng)，但飼料消費(fèi)不旺，豆粕價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)麩皮價(jià)格上漲有一定抑制。預(yù)計(jì)后期麩皮價(jià)格將以穩(wěn)中震蕩整理為主。


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