棉粕仍表現(xiàn)上漲  新貨上市臨近行情面臨調(diào)整

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第37周（9月），國內(nèi)棉粕行情仍表現(xiàn)上漲，少數(shù)地區(qū)穩(wěn)定。豆粕行情在盤面先抑后揚(yáng)下波動，周內(nèi)均價(jià)呈下跌趨勢，給棉粕造成壓力；不過因棉粕當(dāng)前仍舊供應(yīng)青黃不接時(shí)期，加之比價(jià)優(yōu)勢依舊明顯，行情走勢較強(qiáng)。

一，供應(yīng)市場—供應(yīng)青黃不接 新棉籽上市新粕預(yù)期國慶后上市
目前國內(nèi)陳棉粕貨源已經(jīng)寥寥，全國大多數(shù)廠家在清理倉庫，雖然新棉籽在已經(jīng)零星上市，但按照上市進(jìn)度和往年傳統(tǒng)時(shí)間預(yù)期，新棉粕上市至少要到國慶節(jié)以后，短期棉粕供應(yīng)青黃不接的局面難以改變，這對棉粕行情構(gòu)成強(qiáng)勢利好支撐。與此同時(shí)，目前國內(nèi)棉粕價(jià)格仍與豆粕甚遠(yuǎn)，棉粕比價(jià)優(yōu)勢明顯，雖然周內(nèi)豆粕行情呈下跌趨勢，但對棉粕市場的影響總體不是很大，廠商銷售心態(tài)良好，暫未積極降價(jià)拋售。

二，需求市場—氣溫繼續(xù)下降  棉粕需求轉(zhuǎn)弱
受新一輪強(qiáng)冷空氣影響，本周我國大部地區(qū)迎來大風(fēng)降溫降雨天氣，北方部分地區(qū)甚至出現(xiàn)霜凍，天氣明顯轉(zhuǎn)涼，9月中下旬開始，我國水產(chǎn)養(yǎng)殖季節(jié)將由北至南陸續(xù)結(jié)束，水產(chǎn)料對棉粕需求將減少，目前市場成交已經(jīng)轉(zhuǎn)淡。另外，隨著新棉粕上市的臨近，終端市場采購心態(tài)逐步轉(zhuǎn)弱，退市觀望心態(tài)明顯，等待大量上市行情合適時(shí)再入市購進(jìn)。

三，價(jià)格行情—期價(jià)先抑后揚(yáng)  棉粕延續(xù)漲勢
1，期貨行情：
本周，美豆期貨先抑后揚(yáng)，前半周，美豆期貨延續(xù)上周的下跌走勢，由于美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告前，多頭獲利平倉，同時(shí)美新作物收割進(jìn)程加快，市場面臨新豆上市壓力，而中國的大豆進(jìn)口需求減少打壓。隨后盤面連續(xù)上漲兩天，因美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報(bào)告利多，給盤面帶來提振作用，周四美聯(lián)儲宣布實(shí)行新一輪的量化寬松政策，周邊商品市場普遍走強(qiáng)，但農(nóng)產(chǎn)品板塊反應(yīng)平靜，美豆維持高位窄幅震蕩走勢。截止到周五，大豆11月合約期價(jià)報(bào)收1739.0美分，較上周末收盤上漲2.50美分/蒲式耳。

本周連豆期貨止跌回升，截止到周五，連豆1301合約報(bào)收4919元，較上周末上漲75元，1305合約報(bào)收4954元，較上周末上漲55元。周初，期價(jià)延續(xù)上周的下跌走勢，因市場擔(dān)憂中國對大豆采購需求減弱，月度報(bào)告前倉位調(diào)整的拖累，隨后，連豆市場重新上漲，因美國月度供需報(bào)告利多，全球作物供應(yīng)格局偏緊的憂慮持續(xù)，同時(shí)外圍市場利好，美元大幅走弱，均給連豆帶來支撐作用。

圖表：2012年9/8月CBOT/DCE大豆期貨每日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：蒲式耳/美分；元：噸）


2，現(xiàn)貨行情：
本周，因美豆收獲、獲利了結(jié)、交易商調(diào)整頭寸等打壓，本周前三天美豆期價(jià)延續(xù)上周跌勢，拖累國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情連續(xù)下跌，之后因美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告下調(diào)作物產(chǎn)量，大豆期價(jià)跳漲，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情止跌反彈，不過綜合周內(nèi)均價(jià)豆粕行情仍呈下跌趨勢，沿海43%蛋白主流價(jià)格4580-4630元/噸，較上周下跌70-80元/噸。豆粕行情下跌對棉粕也有一定影響，不過本周國內(nèi)棉粕行情仍在上漲，自身供應(yīng)基本面利好明顯。

圖表：2012年第37周/36周（9月）中國主要地區(qū)棉粕周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）


圖表：2012/2008年中國棉粕現(xiàn)貨市場全國均價(jià)走勢圖（單位：元/噸）


慧通建議：
美國農(nóng)業(yè)部9月份供需報(bào)告利多和美聯(lián)儲推出QE3令本周后期大豆期價(jià)止跌反彈，下周美豆期價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)走勢，不過因美豆進(jìn)入收獲季節(jié)，期價(jià)或難再像前期持續(xù)上攀，高位窄幅波動幾率較大，國內(nèi)豆粕在成本支撐以及近兩個(gè)月進(jìn)口大豆大幅減少下保持堅(jiān)挺走勢，將給棉粕市場利好支撐，短期高位平穩(wěn)整理幾率較大。國慶節(jié)后隨著新貨大量上市，季節(jié)性階段適度回落或?qū)㈦y免，但新棉減產(chǎn)和棉籽成本預(yù)期高位將會給棉粕強(qiáng)勢價(jià)格支撐，下半年棉粕行情高位運(yùn)行概率大。

四，其他補(bǔ)充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、菜粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：本周，因美豆收獲、獲利了結(jié)、交易商調(diào)整頭寸等打壓，本周前三天美豆期價(jià)延續(xù)上周跌勢，拖累國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情連續(xù)下跌，之后因美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告下調(diào)作物產(chǎn)量，大豆期價(jià)跳漲，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情止跌反彈，不過綜合周內(nèi)均價(jià)豆粕行情仍呈下跌趨勢，沿海43%蛋白主流價(jià)格4580-4630元/噸，較上周下跌70-80元/噸。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，菜粕市場：本周，國內(nèi)菜粕行情多數(shù)企穩(wěn)，極個(gè)別地區(qū)略有波動。豆粕行情在盤面先抑后揚(yáng)下波動，周內(nèi)均價(jià)呈下跌趨勢，對菜粕的支撐減弱；自身基本面上，隨著天氣逐步轉(zhuǎn)涼，菜粕需求也跟著轉(zhuǎn)弱，不過菜籽成本高位以及菜粕現(xiàn)貨庫存越來越少，對行情構(gòu)成支撐，周內(nèi)行情多數(shù)穩(wěn)定。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的菜粕頻道）。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！