慧通綜合報(bào)道：

(2013年3月8日) 在上周四和本周二連續(xù)兩次暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作后，中國(guó)人民銀行7日重啟了市場(chǎng)操作。

中國(guó)人民銀行公告顯示，7日央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了50億元的28天期正回購(gòu)操作，利率水平與此前持平。

分析人士認(rèn)為，央行當(dāng)前“走走停停、小幅收放”的公開(kāi)市場(chǎng)操作特點(diǎn)，釋放出目前我國(guó)貨幣調(diào)控“維穩(wěn)”思路。

“受穩(wěn)增長(zhǎng)、國(guó)際流動(dòng)性泛濫、國(guó)內(nèi)物價(jià)壓力抬頭等因素影響，為維持相對(duì)穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，我國(guó)貨幣政策將在穩(wěn)健基調(diào)下保持中性。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示。

不過(guò)就在春節(jié)前一周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)施了8600億元天量逆回購(gòu)操作，開(kāi)閘放水以確保節(jié)日市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，節(jié)后一周央行又在公開(kāi)市場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄地回籠資金9100億元，近日又暫停了兩期操作。作為央行貨幣調(diào)控的重要工具，公開(kāi)市場(chǎng)操作由大放大收趨向靜止，一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貨幣政策的猜測(cè)。

對(duì)此中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川4日在接受記者采訪時(shí)表示，央行最近運(yùn)用流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具主要是源于“春節(jié)因素”，未來(lái)流動(dòng)性調(diào)控要根據(jù)1、2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觀察后作出判斷。

保持合理適度的貨幣投放，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的重要前提。國(guó)務(wù)院總理溫家寶5日在政府工作報(bào)告中提出，今年將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)擬定為13%左右。分析人士認(rèn)為，較2011年的16%和2012年的14%增長(zhǎng)目標(biāo)，今年13%的M2增長(zhǎng)目標(biāo)體現(xiàn)出貨幣政策穩(wěn)健的特征。

“目前我國(guó)M2存量達(dá)到100萬(wàn)億元，規(guī)模巨大，13%的增長(zhǎng)目標(biāo)體現(xiàn)出央行在貨幣投放上的謹(jǐn)慎態(tài)度。”連平認(rèn)為。

“與前兩年相比，M2增長(zhǎng)目標(biāo)有所下調(diào)，但這并非是貨幣政策收緊信號(hào)。由于銀行表外融資規(guī)模的迅猛擴(kuò)張，M2已經(jīng)越來(lái)越不能準(zhǔn)確地反映真實(shí)的貨幣和信貸條件。”瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，政府希望維持中性的政策基調(diào)來(lái)支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。

分析人士認(rèn)為，考慮到外部流動(dòng)性和物價(jià)上漲壓力，未來(lái)央行仍將主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作引導(dǎo)市場(chǎng)利率、調(diào)節(jié)流動(dòng)性，正回購(gòu)、逆回購(gòu)或?qū)⒔诲e(cuò)實(shí)施。

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