慧通綜合報(bào)道：

　　11月7日，中國(guó)證券報(bào)記者從高盛2018投資年會(huì)的小型記者會(huì)上獲悉，高盛最新發(fā)布的全球和中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2018年全球GDP將同比增長(zhǎng)4%，雖然2019年增速或放緩，為3.8%，但仍居歷史高位。

　　值得關(guān)注的是，高盛指出，中國(guó)宏觀政策利好頻現(xiàn)，A股估值較低，海外投資者仍將看好中國(guó)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

　　全球經(jīng)濟(jì)維持高速增長(zhǎng)

　　引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，伴隨著高盛衡量美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的當(dāng)前活動(dòng)指標(biāo)(Current Activity Indicator，CAI，包括勞動(dòng)力、消費(fèi)者、制造業(yè)等指標(biāo))向好，稅改紅利不斷釋放，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷走強(qiáng)，今年美國(guó)將實(shí)現(xiàn)2.9%的GDP同比增長(zhǎng)，高于歷史平均水平，明年該指標(biāo)雖將放緩至2.6%，仍居歷史高位。高盛亞洲資深中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家董事總經(jīng)理鄧敏強(qiáng)指出，稅改對(duì)GDP增長(zhǎng)的動(dòng)力將在2018年底達(dá)到頂峰，直至2020年初，美國(guó)稅改紅利釋放結(jié)束。

　　經(jīng)濟(jì)向好的同時(shí)，通脹逐漸復(fù)蘇。高盛亞洲中國(guó)首席股票策略師董事總經(jīng)理劉勁津表示，美聯(lián)儲(chǔ)暗示明年將迎來(lái)三次加息，市場(chǎng)普遍預(yù)期為兩次，而高盛預(yù)計(jì)美國(guó)通脹觸及美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)后，仍將繼續(xù)走高，美聯(lián)儲(chǔ)明年或迎來(lái)四次加息。與此同時(shí)，該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2018年美國(guó)利率水平將達(dá)2.4%，2019年將增至3.4%。除美國(guó)外，G3國(guó)家中，2019年歐元區(qū)和日本的利率水平分別為0%和-0.1%。

　　伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元走強(qiáng)，鄧敏強(qiáng)指出，新興市場(chǎng)金融環(huán)境收緊，匯率遭遇下行壓力，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)承壓。其中該機(jī)構(gòu)預(yù)期，土耳其明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將表現(xiàn)最差，2018年和2019年GDP將分別同比增長(zhǎng)3.1%和-3.4%。

　　其他國(guó)家中，中國(guó)和印度增幅較高，2018年GDP分別同比增長(zhǎng)6.6%和7.8%，2019年略有回落，分別為6.1%和7.6%。此外，拉丁美洲增長(zhǎng)較快，2018年和2019年巴西GDP同比增長(zhǎng)分別達(dá)1.2%和2.5%，墨西哥同期分別增長(zhǎng)2.2%和2.8%。

　　海外投資者看好中國(guó)市場(chǎng)

　　頂層利好政策頻現(xiàn)，A股市場(chǎng)估值較低，國(guó)際投資者看好中國(guó)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

　　股市方面，劉勁津表示，歐美資產(chǎn)配置投資者對(duì)A股投資興趣升至10年高位，海外投資者對(duì)A股的看法較中國(guó)投資者更為樂(lè)觀。主要原因包括相較美股17倍PE，A股不到10倍PE更有吸引力，與此同時(shí)A股納入MSCI因子有望從5%增至20%，中長(zhǎng)線配倉(cāng)A股價(jià)值提升。

　　板塊配置中，高盛中長(zhǎng)期看好科技、消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)。目前科技板塊占“新經(jīng)濟(jì)”概念板塊權(quán)重高達(dá)49%。該機(jī)構(gòu)還看好防守性較高、估值較為合理的金融、電信板塊?；ò鍓K同樣值得關(guān)注。10月31日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見(jiàn)。其中，配套政策措施中，提出了加強(qiáng)重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和加快推進(jìn)項(xiàng)目前期工作和開(kāi)工建設(shè)等舉措，將提振基建板塊。

　　值得關(guān)注的是，該機(jī)構(gòu)指出，近期中國(guó)股市相較新興市場(chǎng)國(guó)家走出獨(dú)立行情，也便于海外投資者進(jìn)行分散投資。

　　債市方面，鄧敏強(qiáng)表示，2019年中國(guó)債券將納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，中國(guó)債券的資產(chǎn)配置或?qū)⒂瓉?lái)良機(jī)。

　　政策層面，該機(jī)構(gòu)此前分析，中國(guó)將出臺(tái)更多寬松政策穩(wěn)增長(zhǎng)，其中提到了10月22日國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，為進(jìn)一步推動(dòng)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境政策落實(shí)提出五項(xiàng)措施：一要進(jìn)一步減少社會(huì)資本市場(chǎng)準(zhǔn)入限制。明年3月底前全面清理取消外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單對(duì)外資設(shè)置的準(zhǔn)入限制，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)一致。二要進(jìn)一步壓減行政許可等事項(xiàng)。三要進(jìn)一步簡(jiǎn)化企業(yè)投資審批。四要進(jìn)一步減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。五要進(jìn)一步提高政務(wù)服務(wù)效能。該機(jī)構(gòu)表示此舉將利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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