慧通綜合報道：

人民幣能否被國際貨幣基金組織納入特別提款權(quán)一事，答案即將在11月揭曉。市場普遍認為，人民幣目前已經(jīng)具備加入SDR的實力，一旦獲得確認，將大幅刺激對人民幣資產(chǎn)的配置需求。

盡管如此，在人民幣貶值的預(yù)期之下，今年的香港點心債市場表現(xiàn)疲弱，但只有等到市場回暖才能充分釋放利好。

對于11月的決議，IMF香港辦公室的發(fā)言人拒絕就此作出評論。

香港是人民幣入SDR的直接受惠者

中銀國際定息收益研究部董事吳瓊接受騰訊財經(jīng)專訪時預(yù)計，人民幣在11月加入SDR的可能性很大，在這之前央行做了很多工作，盡管人民幣匯率近幾個月波動比較大，但這并不會成為阻礙，匯率波動幅度擴大也正是央行期待的方向。

她說，如果今年11月人民幣獲準加入SDR，將激發(fā)更多對人民幣資產(chǎn)的配置需求，而香港將是最直接的市場，預(yù)計官方將給業(yè)界充分準備時間，待明年9月正式開始操作。

另一位中資機構(gòu)固定收益部門負責(zé)人也表達了類似的看法。他說，現(xiàn)在內(nèi)地銀行間市場沒有開放，除了少數(shù)有獲得QFII、RQFII額度的機構(gòu)，其余的需要通過香港等離岸市場配置人民幣資產(chǎn)，這是對離岸人民幣市場人民幣產(chǎn)品是非常大的正面刺激。

“但現(xiàn)在沒法預(yù)期初期境外對人民幣的需求量有多大，因為目前境外人民幣的利率也處于較高水平，誰愿意在這種情況話配置人民幣資產(chǎn)，還需觀察。”上述人士對騰訊財經(jīng)說。

點心債市場經(jīng)歷疲軟時刻

離岸人民幣債券市場的發(fā)展前景雖光明，但當下卻困難重重。今年以來，在中國經(jīng)濟疲軟的影響下，離岸人民幣匯率也同步偏軟。而央行8月宣布匯改后，離岸人民幣匯率貶值加劇，年初至今已累計貶值2.9%。

這種情況引發(fā)了香港離岸市場的人民幣拆倉潮。根據(jù)香港金管局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月以來，共計18次向香港銀行系統(tǒng)注資，涉及金額1144億港元，是近三年來最高水平。

據(jù)吳瓊觀察，近期市場上賣出人民幣的主要是外資企業(yè)、海外機構(gòu)和個人，轉(zhuǎn)而換成美元或者港幣。人民幣匯率突然貶值的同時，收益率也在同步上揚，這令香港的離岸新發(fā)債市場異常安靜，交易也大幅減少。

另一邊，內(nèi)地的利率在日益下行，原本是香港點心債主力之一的內(nèi)地房企今年以來均選擇在內(nèi)地發(fā)債。據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計，今年前8個月內(nèi)地企業(yè)在境內(nèi)集資總額高達2500億元，超過去年全年額度近10倍。

中央造勢助力人民幣債市

好在這樣的僵局終于在10月出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。先是建設(shè)銀行成功在倫敦發(fā)行了10億元離岸債券，獲得5倍超額認購，票面利率為4.3%。隨后農(nóng)業(yè)銀行也在倫敦發(fā)行了6億元債券，票面利率降低至4.15%。

此外，在國家主席習(xí)近平訪問英國期間，央行在倫敦發(fā)行了50億元一年期央票，獲得了5倍超額認購。

根據(jù)當下的形勢，吳瓊判斷，這三筆新發(fā)的債帶動了離岸人民幣債市的回暖，能看出來其實投資者的需求還是挺大，而人民幣的匯率劇烈震動也告一段落，拆倉會逐漸減少。

在她看來，長遠看中國企業(yè)走出去將帶動人民幣匯率回升，人民幣加入SDR將迸發(fā)對人民幣資產(chǎn)配置的需求，香港的離岸債市好日子還在后面。（騰訊財經(jīng)）

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