慧通綜合報道：

6月2日，伯南克在香港出席世界商業(yè)論壇。他在論壇演講時談到了對當前全球經(jīng)濟的看法，尤其是對歐洲、中國經(jīng)濟以及相應財政政策和貨幣政策的看法。他批評歐洲的貨幣政策“反應遲緩”，認為中國“正在朝著正確的方向邁進”。談到中國的金融改革時，他表示，過去十幾年的經(jīng)驗和教訓發(fā)現(xiàn)，金融改革是十分棘手的，如果過于激進或者順序錯誤的話，可能會引發(fā)一些問題，比如1990年代的金融危機。因此，中國政府對金融改革采取相對謹慎、循序漸進的方式從而避免產(chǎn)生一些負面問題。“我不認為中國會發(fā)生嚴重的金融危機，事實上，中國政府已經(jīng)充分意識到目前其銀行體系存在的問題，并且擁有足夠的能力來解決這些問題。”

美聯(lián)儲加息時間表無疑牢牢牽動著全球資本市場的神經(jīng)。

此前投資者曾普遍預期美聯(lián)儲最早會在今年9月加息，但近期美國令人失望的經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓這個預期打了折扣。芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲在9月加息的可能性從一個月前的30%降至18%。

對此，美聯(lián)儲前主席伯南克的看法就分外引人關注。6月2日，伯南克在香港出席世界商業(yè)論壇時表示：“未來幾年美國經(jīng)濟會維持小幅增長，通脹會低于美聯(lián)儲的目標2%水平，利率比過去低，因為通脹低，經(jīng)濟增長低，風險溢價低，債券對于低通脹和低增長提供很好的對沖，因此債券的收益率處在低位。因此長期利率會比現(xiàn)在略高，但處于歷史低點。”

隨著美聯(lián)儲加息步伐的臨近，市場擔憂可能會引發(fā)資本大量撤離亞洲等新興市場。伯南克對此稱，“一直以來，市場對聯(lián)儲的貨幣政策爭議在于對東亞經(jīng)濟體的資本外流影響，但這主要緣于這些國家的出口十分依賴外匯匯率，受美國貨幣寬松政策影響，導致這些國家的貨幣相對走強，就會對其經(jīng)濟形成沖擊。”

對于美國加息對新興市場的影響，他坦言，“如果市場溝通順暢有效的話，最終的市場可能會有些波動，但反應將相對緩和。美聯(lián)儲一方面希望盡可能做到透明、明確，但另一方面他們需要根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)來進行決策并保留一定的調(diào)節(jié)空間，因此市場投資者需要仔細聆聽美聯(lián)儲傳達的信息。“

他舉例，在新興市場中墨西哥作為美國的鄰國，其金融體系健全，低通脹、開放的資本賬戶使其在美聯(lián)儲退出貨幣寬松政策過程中受到的沖擊有限。

歐美經(jīng)濟走勢截然不同
歐美作為全球兩大主要經(jīng)濟體，在經(jīng)濟復蘇的道路上前景截然不同。

“(美國)第一季度的數(shù)據(jù)略弱，但其中有一些天氣等特殊原因，我個人仍然十分樂觀，相信美國經(jīng)濟的復蘇會繼續(xù)。一直以來，美國經(jīng)濟嚴重依賴家庭消費支出，而現(xiàn)在家庭消費支出狀況可以說非常好，人們的財富已經(jīng)超過危機前的高點，就業(yè)創(chuàng)造為家庭帶來更多收入，油氣價格降低，消費信心提升。總體來說，我們可以預期消費會繼續(xù)增加，對經(jīng)濟形成支撐作用，住房市場雖然尚未復蘇，但也在逐漸好轉，成為另一股支撐力量。經(jīng)濟增長仍將持續(xù)一段時間。”伯南克表示。

他認為，“未來3-5年，美國經(jīng)濟增長會更平緩，過去幾年美國經(jīng)濟增速放緩一部分是因為金融危機本身，創(chuàng)業(yè)公司、風險投資等減少，投資更加謹慎，這些與金融危機的經(jīng)歷有關，我們現(xiàn)在可以看到更強的研發(fā)投資力度，未來會看到更強的經(jīng)濟。”

隨著美國經(jīng)濟增長改善，美元強勢得以持續(xù)。美元指數(shù)再度站上96大關，近期美元兌16個主要貨幣有13個出現(xiàn)升值。6月2日早盤，美元兌日元一度突破125關卡，創(chuàng)下自2002年12月6日以來的最低水平。美聯(lián)儲主席耶倫上月底表示，今年某時加息是合適的。

伯南克坦言，“美元確實走強不少，這是可以預期的。美國是一個大經(jīng)濟體，國際貿(mào)易和資金流動對其造成的影響少于一些小國家。美元走強，不僅是對美元，對整體疲弱的歐洲和其他主要出口市場也是一個風險。正面的影響是對增長有利，美國正開始成為全球能源主要生產(chǎn)國，這對經(jīng)濟和就業(yè)都帶來推動作用，希望明年能夠開始出口部分多余的能源。”

同時，他表示，美國仍然是全球經(jīng)濟的一部分，歐洲經(jīng)濟疲軟，中國增長放緩，“這些外部因素是目前美國經(jīng)濟復蘇面對的最大風險。”

對于歐洲主權債務危機的應對措施，他直言不諱地指出歐洲政府反應遲緩，“貨幣政策方面需要很長時間推行QE(量化寬松)政策，需要克服很多政治和法律反對意見，并要很長時間才會看到經(jīng)濟有反應。歐洲的貨幣寬松措施整整比美國晚了六年。結果是，相對于危機前高點，美國經(jīng)濟產(chǎn)出超出3%，歐洲低2%，形成如此巨大的差別。”

此外，在經(jīng)濟增長方面，他認為，歐洲國家的財政政策緊縮過度，“希臘這樣的國家沒有選擇，但德國這樣的國家可以做得更多。”

“現(xiàn)在全球最大的貿(mào)易順差國是德國，德國的貿(mào)易順差達到GDP的8%，也就是說，基本上整個德國都沒有購買自己國家或者外國的產(chǎn)品來幫助經(jīng)濟復蘇，因為貨幣政策沒有及時應對。歐洲經(jīng)濟非常弱，更重要的是不斷惡化的希臘債務問題顯然是一個風險。“希臘應該沒法完全支付債務，需要做出某些妥協(xié)讓步。所以歐洲面臨很多挑戰(zhàn)，這是全球經(jīng)濟面臨最困難挑戰(zhàn)的地方。”

伯南克還指出，在應對金融危機方面，財政、貨幣政策可以相互配合，“在危機初期之后，2009年美國的財政政策曾非常有限，財政政策實際上損害復蘇，人們抱怨低利率帶來問題，但其實這不是美聯(lián)儲的錯，如果財政和貨幣政策搭配好，在同樣的增速下可能有更高的利率水平。歐洲也一樣，需要一個平衡。”

對中國經(jīng)濟轉型“感到樂觀”
作為全球第二大經(jīng)濟體的中國，目前正經(jīng)歷前所未有的挑戰(zhàn)。

“隨著中國經(jīng)濟整體規(guī)模不斷擴大，不太可能一直保持10%左右的增長率，經(jīng)濟放緩不可避免。而我們現(xiàn)在看到的中國經(jīng)濟放緩不同于發(fā)達經(jīng)濟體由于貨幣財政政策導致的經(jīng)濟減速，而是由于中國改變增長模式所致。”伯南克表示，“這個方向是正確的。”

他指出，過去很長一段時間，中國經(jīng)濟增長主要依靠工業(yè)化、基建、出口，在這種自上而下的經(jīng)濟模式中，政府可以下令建造一個鋼廠或者水壩來刺激經(jīng)濟增長。但由于經(jīng)濟規(guī)模到達某個水平，原有的增長模式無法持續(xù)，必須轉向內(nèi)需和消費拉動型經(jīng)濟結構。

“在此過程中，政府無法像原先那樣通過行政命令的手段來刺激經(jīng)濟，相反，只能通過簡政放權、建立良好的制度架構來鼓勵民營經(jīng)濟。因此，在今后數(shù)年，中國經(jīng)濟正在朝著正確的方向邁進?，F(xiàn)在才剛剛開始，對此我感到樂觀。”他說。

事實上，這個問題同樣擺在其他亞洲國家面前。以韓國為例，韓國目前過分依賴制造業(yè)出口，也必須轉變這種增長模式。

伯南克指出，美國賓州的匹茲堡一度被稱為美國的“鋼鐵之城”，由于當?shù)劁撹F企業(yè)大量外遷至成本更低的國家，整個城市甚至淪為“鬼城”。但近年來，匹茲堡積極進行經(jīng)濟多元化變革，引入金融服務業(yè)、大學等，使得城市的經(jīng)濟面貌煥然一新。

他坦言，中國的經(jīng)濟改革并非一帆風順，“銀行業(yè)存在壞賬問題，此外還存在影子銀行、房地產(chǎn)、股市等一系列問題，但中國政府目前面對的最主要問題是在未來十年時間逐步轉變經(jīng)濟增長模式，而中國政府已經(jīng)向我們展示了他們處理這種難題的能力。”

對于市場擔憂的中國金融改革進展保守，他回應稱，“我們過去十幾年的經(jīng)驗和教訓發(fā)現(xiàn)，金融改革是十分棘手的，如果過于激進或者順序錯誤的話，可能會引發(fā)一些問題，比如1990年代的金融危機。當時韓國等經(jīng)濟體的金融體系相對封閉并缺乏靈活性，一些改革措施反而引發(fā)了金融體系的震蕩。”

因此，中國政府對金融改革采取相對謹慎、循序漸進的方式從而避免產(chǎn)生一些負面問題。

他指出，未來五至十年，香港在中國金融改革進程中將扮演重要角色，“香港相當于一個氣壓過渡艙，銜接中國經(jīng)濟與市場經(jīng)濟，在市場活動的同時避免對中國內(nèi)地經(jīng)濟帶來負面沖擊。”

此外，伯南克表示，金融體系在整個經(jīng)濟中充當“神經(jīng)中樞”的角色，因此中國需要一個良好的金融體系來進行資金在不同公司、行業(yè)之中的配置。

“我不認為中國會發(fā)生嚴重的金融危機，事實上，中國政府已經(jīng)充分意識到目前其銀行體系存在的問題，并且擁有足夠的能力來解決這些問題，中國政府擁有大量的外匯儲備以及龐大的財政資源。”伯南克說。

伯南克指出，在進行經(jīng)濟轉型的過程中，中國政府需要正視民眾對社會養(yǎng)老保障體系以及環(huán)境問題的呼聲，“只有人民獲得足夠的社會保障之后才能安心消費。隨著人們的生活水平改善，他們也會要求干凈的水、空氣。”

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