慧通綜合報道：

(2014年5月13日)高盛集團資產管理部門全球固定收益和流動性管理團隊的聯(lián)席主管安德魯-威爾森（Andrew Wilson）周一表示，如果歐洲央行真的會推出量化寬松措施的話，最早的行動時機也會是在2015年。

安德魯-威爾森是在倫敦參加一次媒體圓桌會議期間提出這一判斷的。他說，歐洲經濟需要明顯地被弱化才會有可能的量化寬松。他指出，德拉吉雖然暗示下個月的決策會議上會有政策寬松措施，但是在歐洲央行使用包括長期再融資項目在內的其他措施之前，央行還會有一次或者兩次的降息，只有其他的措施都無效，“才會最終不得不推出量化寬松”。

有分析指出，安德魯-威爾森的發(fā)言似乎是說明，終于有人仔細閱讀了2011年12月的時候，德拉吉本人就歐元區(qū)量化寬松項目前景的一段發(fā)言。

德拉吉在當時被問到，為什么歐洲央行絕不可能像美聯(lián)儲或者英國央行那樣采取行動？為什么不通過大規(guī)模購買債務來更加直接地幫助歐元區(qū)國家？

德拉吉在當時說，“如我之前所述，我們存在一個公約，公約明確地指出，我們的主要法定責任是維持物價穩(wěn)定。同樣，公約禁止貨幣融資行為。我年紀足夠大，還記得這份公約是在1990年代初完成的，在當時談判桌旁的有些國家實際上正在干著你剛剛所說的事情，也就是說，部分國家的央行正在通過創(chuàng)造貨幣來為政府開支提供融資，這種做大的后果我們已經知道了。這也是為什么，從這個意義上來說，這份公約包含了德意志聯(lián)邦銀行的優(yōu)良傳統(tǒng)，那就是絕不允許貨幣融資。”

隨后有記者提問，德拉吉在歐洲議會的發(fā)言中強調將會維護兩個方向的物價穩(wěn)定，是否意味著歐元區(qū)存在通貨緊縮風險？以及，從純立法的觀點來說，歐洲央行在能夠采購的政府債務規(guī)模上是否存在任何限制，如果這種采購行動可以從貨幣政策的考量上得到支持的話？

德拉吉回答說，“從當前來說，我們不認為存在很高的通貨緊縮的可能性。這是需要記住的一點。第二點是，如我重復過多次的，央行證券市場項目的目的是重新激活貨幣政策的傳導渠道。我在對歐洲議會的聲明中已經表明，證券市場項目既不是永久的，也不是無限規(guī)模的。我們必須牢記，我們不希望規(guī)避歐盟公約的123章，也就是禁止為政府提供貨幣融資的部分。”

在之后有記者追問，既然提到了歐盟公約的123章，那么你認為在特定工具被作為某種形式的國家融資所發(fā)行的時候予以積極的購買，這是否應該被視作違反了歐洲央行的立法？

德拉吉這樣說道，“對第一個問題，我們確知證券市場項目如果有無限規(guī)模的話，可能產生的技術復雜性，但是我們將會對此有反思。至于第二個問題，人們總是可以構建出很多不同場景，但是如我之前說過的，關鍵的一點還是，我們不應該嘗試規(guī)避歐盟公約的精神。不管有什么樣的法律手段，我認為對人民而言最重要，對機構的信心以及可信度最重要的是，公約中這一條款的精神。”

有趣的是，就在三年之后，德拉吉完全不再顧及“機構的信譽”，雖然歐盟公約123章的問題始終都存在。這也是為什么，作為將德拉吉推到歐洲央行行長寶座重要力量的高盛集團，也不認為歐洲央行會在2015年之前推出歐洲的量化寬松措施，如果這個項目有朝一日會出現(xiàn)的話。

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