慧通報道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計，2012年第36周(9月)，全國玉米市場采購相對平穩(wěn)，局部產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出售玉米積極性進一步提高，新玉米上市繼續(xù)增加，供應得以補充。行情方面，CBOT外盤先抑后揚，大連玉米期貨震蕩下行。目前飼料以及養(yǎng)殖企業(yè)采購玉米數(shù)量低于市場預期，對玉米現(xiàn)貨價格也起到壓制作用，全國玉米現(xiàn)貨行情環(huán)比下降，周度環(huán)比下跌3.65元/噸。

一, 供應市場—華北貿(mào)易庫存逐步釋放，供應繼續(xù)增加：
隨著進入9月，東北產(chǎn)區(qū)基層糧源見底，陳糧購銷活動已進入尾聲，余糧多存于中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)。受傳言國家將拋售臨儲和輪換玉米影響，部分貿(mào)易商出庫心態(tài)好轉，陸續(xù)出庫促使庫存下降，特別是優(yōu)質玉米供應下降，市場供應量明顯減少。由于糧源供應量明顯減少，北方港口到貨量大幅縮減，糧源組織難度加大。近日黑龍江西北部、黑河市北部、大興安嶺地區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市出現(xiàn)有霜凍過程，對于早霜的來臨，將影響灌漿期玉米的成熟度，玉米容重受到影響。遼寧地區(qū)部分早熟玉米預計9月中下旬即可上市。另外據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調度，截至9月2日，吉林、黑龍江、遼寧3省農(nóng)作物受災2798萬畝，尤其是玉米受災較重，倒伏2260萬畝，占3省玉米面積的15%左右；其中嚴重倒伏826萬畝，占3省玉米面積的5%左右。目前東北春玉米區(qū)生育期提前5天左右，長勢明顯好于常年和去年。如果后期天氣條件正常，今年東北玉米有望再獲豐收。

據(jù)了解目前河南、河北、山東市場仍有一定的玉米存量，貿(mào)易商手中存放的東北產(chǎn)玉米數(shù)量也不少。由于玉米價格長時間未表現(xiàn)出明顯的上漲趨勢，加之資金壓力較大和存儲費用不斷增加，貿(mào)易商惜售心態(tài)松動，拋售庫存意愿較強，另外隨著華北春玉米的上量，短期內(nèi)增加市場有效供應量。當前上市玉米主要為河南南部，以及山西、陜西南部地區(qū)、安徽部分地區(qū)。目前山東夏玉米處于乳熟期，河北夏玉米在灌漿期，預計9月下旬將陸續(xù)進入收割期。

南方銷區(qū)局部新玉米上量增加，補充市場供給，但短時間內(nèi)，仍無法取代優(yōu)質陳玉米。由于產(chǎn)區(qū)優(yōu)質糧源減少，部分地區(qū)到站糧質稍差。新季玉米收獲期臨近，河北糧源同比往年略顯寬松，發(fā)運銷區(qū)數(shù)量有所增加，對銷區(qū)市場進行了有效補充。

進口玉米方面，根據(jù)船期計算，8月份我國進口玉米到貨為60萬-65萬噸，9月份進口數(shù)量為30-40萬噸，第四季度我國進口玉米仍將繼續(xù)到貨。

二，需求市場—需求相對平穩(wěn)：
8月中旬針對持續(xù)低迷的養(yǎng)殖行業(yè)，國家發(fā)改委啟動第二輪凍豬肉收儲工作，加上前一輪凍肉收儲，市場豬肉價格小幅回暖，豬糧比價也從月初的5.51回升到當前的5.71。但是，由于豆粕類蛋白飼料價格大幅上漲，肉豬養(yǎng)殖盈利依舊徘徊在虧損邊緣，仔豬價格在月內(nèi)持續(xù)走低也顯示出養(yǎng)殖戶補欄積極性不高，為了降低成本，養(yǎng)殖戶開始降低玉米用量，南方銷區(qū)市場已經(jīng)有飼料企業(yè)推廣無玉米配方，除小豬和肉禽以外，蛋禽、中大豬料中基本以小麥替代玉米為主，導致玉米消費依然處于低迷狀態(tài)。

近期玉米深加工行業(yè)有所回暖。由于臨近消費旺季，酒精及淀粉需求量較上月明顯增加，企業(yè)前期積壓的庫存得以消化，開工率也有所提升。部分地區(qū)玉米深加工產(chǎn)品銷售價格也略有升高，企業(yè)虧損較之前減輕。但是多數(shù)深加工企業(yè)庫存基本可以維持到新糧上市時期，預計在接新前入市采購量不會很大。

當前東北陳糧收購已經(jīng)接近尾聲，貿(mào)易商基本退市觀望，因價格上漲缺乏動力，貿(mào)易商看漲預期松動，停收觀望，釋放庫存，新糧收購活動做準備。受傳言國家將拋售臨儲和輪換玉米影響，市場供應趨緊情況可能將改變，深加工企業(yè)及飼料企業(yè)采購較為謹慎，需求較為疲軟，市場購銷較為清淡。受陳糧成本高、新玉米上市日期臨近，后期風險加大，港口庫存足等因素影響，目前北方港口貿(mào)易商收購積極性不高，大部分貿(mào)易商已停止收購，著手新糧收購，貿(mào)易商多以消耗庫存為主，同時因南北價格倒掛，發(fā)運積極性也明顯下降。

近期華北產(chǎn)區(qū)春玉米陸續(xù)開始收獲，為提供庫容部分貿(mào)易商出庫心態(tài)積極。受下游企業(yè)收購需求低迷，以及本地玉米質量偏差影響，陳玉米銷售情況不佳，市場成交清淡。部分深加工企業(yè)為控制成本仍在壓價收購，飼料企業(yè)也在適量采購本地早熟玉米以及小麥。隨著新玉米上量增加，陳玉米在庫存較為充裕的情況下面臨出貨壓力，價格上漲空間較為受限。

南方港口到貨量較為集中，飼料企業(yè)采購放緩，糧質偏差的貿(mào)易商由于擔心玉米發(fā)熱，出貨壓力增加，報價穩(wěn)中偏弱。銷區(qū)到站玉米質量下降，加工企業(yè)采購謹慎，飼企多以消耗自身玉米庫存以及前期合同糧為主。此外飼料企業(yè)采購小麥的積極性較高，供應市場的主要為河南、河北、以及安徽的新小麥。

三，行情狀況—期現(xiàn)貨震蕩偏軟：
本周CBOT期貨價格，截止9月7日12月玉米合約下跌10.美分，報收789.50美分/蒲式耳；國內(nèi)現(xiàn)貨略顯疲態(tài)，全國現(xiàn)貨均價周比下跌3.65元/噸，其中菏澤、諸城周度環(huán)比下跌24元/噸，秦皇島、邢臺周度環(huán)比下跌36元/噸，蛇口港周度環(huán)比下跌11元/噸。

1,期貨行情：
美國玉米期貨市場先抑后揚，主要是因貿(mào)易商獲利了結，技術性賣盤及收割將近玉米現(xiàn)貨市場疲軟給期價施加下行壓力，不過受助于美國出口需求強勁，加之大豆、小麥期貨上揚帶動，期價后有所反彈。玉米CBOT期貨12月合約下跌10美分，報收789.50美分/蒲式耳。
圖表：2012年第36周(9月)CBOT玉米期貨市場行情變化走勢圖（單位：美分/蒲式耳）

2、本周大連玉米震蕩下行，截至本周五大連玉米1301合約收于2362元，較一周前下跌24元/噸。從基本面來看，整體均線系統(tǒng)壓力漸顯,面對季節(jié)性調整壓力的逐漸顯現(xiàn),后期或維持弱勢震蕩,但下行空間有限,同時,需密切關注東北產(chǎn)區(qū)天氣變化。
圖表：2012年第36周(9月)大連玉米期貨市場行情變化走勢圖（單位：元/噸）

2，現(xiàn)貨行情：
東北產(chǎn)區(qū)由于北方港口貿(mào)易商多已停收、深加工企業(yè)庫存相對充足以及南方銷區(qū)需求不佳等利空因素影響，東北糧價上漲動能乏力，受成本支撐當前維持穩(wěn)定。華北地區(qū)受供應充足、企業(yè)需求疲弱因素影響，持糧貿(mào)易商積極出貨，市場上量漸增，價格整體維持弱勢。北方港口陳糧收購活動也逐步接近尾聲，部分企業(yè)已經(jīng)停止了對陳糧的收購，短期內(nèi)以消化庫存為主。隨著南方港口企業(yè)采購積極性的下降，貿(mào)易商售糧壓力加大，價格偏弱。南方銷區(qū)剛性需求以及出庫成本支撐東北玉米到站價格維持堅挺。據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計，本周玉米現(xiàn)貨周度均價環(huán)比下跌0.15 %。
圖表：2012年第36周(9月)中國玉米現(xiàn)貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

慧通建議：
新糧上市在即，持糧的貿(mào)易商承壓較大，急于出售手中余糧，而玉米成本偏高，飼料企業(yè)采購積極性不高，大多觀望，深加工企業(yè)玉米庫存則可以維持到新糧上市，不會再對市場有太大需求，同時國儲輪換、進口玉米陸續(xù)到港等因素也會將對市場供應形成一定補充，因此慧通預計近期國內(nèi)玉米行情總體維持強勢較為困難，以區(qū)間震蕩為主。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！