慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第30周(7月)，全國(guó)玉米現(xiàn)貨供應(yīng)略顯緊張，市場(chǎng)購(gòu)銷持續(xù)清淡，部分加工企業(yè)陸續(xù)退出市場(chǎng)。行情方面，CBOT外盤震蕩趨升，大連玉米期貨震蕩走弱。目前大型糧庫(kù)、貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期較高，出庫(kù)意愿不強(qiáng)，造成市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，全國(guó)玉米現(xiàn)貨行情環(huán)比小幅走高，周度環(huán)比上漲1.92元/噸。

一，供應(yīng)市場(chǎng)—局部上量有所增加，優(yōu)質(zhì)糧源依然緊缺：
目前東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶銷售量已經(jīng)過(guò)九成，相比去年同期提前15天左右，剩余存糧較為有限，糧源多集中在糧庫(kù)和大型貿(mào)易收儲(chǔ)主體手中，隨著貿(mào)易商持續(xù)的發(fā)貨，市場(chǎng)待售余糧持續(xù)減少，加上玉米期貨價(jià)格大漲，持糧貿(mào)易商看漲預(yù)期不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)糧源趨緊。因產(chǎn)區(qū)糧源縮減，北方港口到貨量持續(xù)下降，港口庫(kù)存降到190萬(wàn)噸附近。玉米生長(zhǎng)方面，產(chǎn)區(qū)玉米整體生長(zhǎng)情況良好，少數(shù)地塊出現(xiàn)倒伏，大部分地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入抽雄階段。按往年售糧習(xí)慣華北地區(qū)此時(shí)正是糧庫(kù)陸續(xù)少量出庫(kù)期間，但由于今年華北玉米質(zhì)量較差，入伏后儲(chǔ)存風(fēng)險(xiǎn)加大，為規(guī)避壞糧風(fēng)險(xiǎn)，各地糧庫(kù)積極出售存糧，玉米放量持續(xù)增加，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)寬裕。預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)卮河衩讓⒃?月份收割上市，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)有所增加。因前期鐵路運(yùn)力緊張，玉米到貨減少，隨著鐵路運(yùn)力好轉(zhuǎn)，南方銷區(qū)局部到站量明顯增加，玉米價(jià)格出現(xiàn)理性回調(diào)，但市場(chǎng)整體供應(yīng)偏緊。目前南方本地產(chǎn)新玉米即將陸續(xù)上市，將對(duì)市場(chǎng)偏緊局面有所緩解。受臺(tái)風(fēng)影響船期延遲，南方港口到貨量繼續(xù)偏少，預(yù)計(jì)月底到港船期略為集中。

玉米進(jìn)口方面，據(jù)慧通資訊了解，今年1-6月，我國(guó)玉米進(jìn)口量為241萬(wàn)噸，已超過(guò)2011年玉米進(jìn)口總量。截至7月12日，2011/2012年度（市場(chǎng)年度）美國(guó)玉米出口到中國(guó)的數(shù)量達(dá)到519.1萬(wàn)噸。其中424萬(wàn)噸已經(jīng)裝船發(fā)運(yùn)，95.1萬(wàn)噸尚未發(fā)貨。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)采購(gòu)2012/2013年度美國(guó)玉米數(shù)量為110.13萬(wàn)噸。

二，需求市場(chǎng)—加工需求疲軟，增速緩慢：
目前國(guó)內(nèi)飼料成本大幅增加，豬市延續(xù)疲態(tài)，豬肉價(jià)格仍在走低，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶出現(xiàn)虧損，將大豬出欄，部分散戶有退出市場(chǎng)的打算，生豬補(bǔ)欄意愿較低，將對(duì)后期玉米需求增長(zhǎng)速度有所拖累，但由壓欄等因素導(dǎo)致的高存欄量將導(dǎo)致飼料消費(fèi)的持續(xù)。此外國(guó)內(nèi)玉米、小麥價(jià)差巨大，兩者價(jià)差已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)100元/噸，飼用替代延續(xù)，從而導(dǎo)致玉米飼用需求增長(zhǎng)緩慢。

受玉米現(xiàn)貨走強(qiáng)以及豆粕價(jià)格大漲等利好帶動(dòng)，部分深加工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高，但玉米深加工行業(yè)總體盈利水平并未明顯好轉(zhuǎn)，深加工產(chǎn)品需求也持續(xù)低迷，因此，玉米深加工行業(yè)可能進(jìn)入消耗現(xiàn)有庫(kù)存階段，并且在年內(nèi)玉米深加工需求可能持續(xù)下降。

東北產(chǎn)區(qū)糧源日益縮減，小型貿(mào)易商逐漸退出市場(chǎng)，糧源多集中在大型貿(mào)易商手中，議價(jià)能力較強(qiáng)，并對(duì)8-9月份市場(chǎng)持看漲態(tài)度，出庫(kù)意愿不強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)開(kāi)工率低，庫(kù)存相對(duì)充足，陸續(xù)淡出市場(chǎng)，飼料加工企業(yè)前期庫(kù)存較為充足，隨采隨用較多。因產(chǎn)區(qū)糧源持續(xù)萎縮，北方港口貿(mào)易商收購(gòu)相對(duì)困難，發(fā)運(yùn)積極性不高。華北產(chǎn)區(qū)可供收購(gòu)糧源基本見(jiàn)底，雖然貿(mào)易商持糧挺價(jià)心理強(qiáng)烈，但部分大型貿(mào)易商出庫(kù)增加，不過(guò)因今年華北玉米霉變情況嚴(yán)重，當(dāng)?shù)夭糠诛暳掀髽I(yè)繼續(xù)在東北采糧，隨著東北糧源的不斷減少，飼料企業(yè)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)玉米更為困難。南方港口到貨較少，飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求上升，優(yōu)質(zhì)玉米庫(kù)存消耗加快，貿(mào)易商惜售心理顯現(xiàn)，報(bào)價(jià)小幅上漲。因養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)緩慢，正值新麥上市階段，小麥價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，小麥飼用替代處于旺盛階段，南方銷區(qū)貿(mào)易商出庫(kù)相對(duì)積極，飼料企業(yè)庫(kù)存量較去年同期明顯偏低，后期存在補(bǔ)庫(kù)壓力。除個(gè)別大型飼料企業(yè)庫(kù)存還能夠維持2個(gè)月左右的用量，大中型飼料企業(yè)的庫(kù)存基本在1個(gè)月左右，較去年同期明顯偏低，而小型飼料企業(yè)庫(kù)存在20天左右。

三，行情狀況—期現(xiàn)貨震蕩偏弱：
本周CBOT期貨價(jià)格震蕩趨升，截止7月27日12月玉米合約比一周前下跌2.40美分，報(bào)收793.20美分/蒲式耳；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅走高態(tài)勢(shì)，全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)周比上漲1.92元/噸，其中聊城周度環(huán)比下跌12元/噸，大連港周度環(huán)比上漲16元/噸，蛇口港周度環(huán)比上漲5元/噸。

1,期貨行情：
美國(guó)玉米期貨市場(chǎng)震蕩趨升，主要是雖然干旱天氣在美國(guó)中西部作物種植區(qū)影響強(qiáng)，但是局部降雨對(duì)玉米單產(chǎn)有所幫助，玉米產(chǎn)量前景仍理想。玉米CBOT期貨12月玉米合約比一周前下跌2.40美分，報(bào)收793.20美分/蒲式耳。

圖表：2012年第30周(7月)CBOT玉米期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：美分/蒲式耳）

2、本周大連玉米走勢(shì)震蕩走弱，截至本周五大連玉米1209合約收于2520元，較一周前下跌14元/噸。從技術(shù)面來(lái)看，連玉米中長(zhǎng)期多頭格局未變，但短期存在高位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

圖表：2012年第30周(7月)大連玉米期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：元/噸）

2，現(xiàn)貨行情：
東北產(chǎn)區(qū)基層糧源已近售罄，貿(mào)易商停止收購(gòu)轉(zhuǎn)而消耗庫(kù)存，因成本因素及惜售心理導(dǎo)致價(jià)格堅(jiān)挺，玉米價(jià)格上漲。華北地區(qū)因到貨量增減，玉米價(jià)格有所震蕩；受東北現(xiàn)貨價(jià)格上漲提振，北方港口價(jià)格堅(jiān)挺走高；南方港口到貨量少，貿(mào)易商惜售情緒增強(qiáng)，報(bào)價(jià)明顯走強(qiáng)。受到站量有所下降，運(yùn)費(fèi)成本較高等因素影響，銷區(qū)玉米價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺,局部略有上漲。據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，本周玉米現(xiàn)貨周度均價(jià)環(huán)比提高0. 08%。

圖表：2012年第30周(7月)中國(guó)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

 

慧通建議：
當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正處供應(yīng)青黃不接的時(shí)期，主要糧源集中在貿(mào)易環(huán)節(jié)，貿(mào)易商的心理預(yù)期以及持糧成本將對(duì)后期市場(chǎng)起到支撐作用，預(yù)計(jì)后市玉米價(jià)格將穩(wěn)中有漲。因市場(chǎng)需求回暖不明顯，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)緩慢，下游需求仍偏弱，因此玉米價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足。

  

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