慧通綜合報(bào)道：

近來(lái)，國(guó)際油價(jià)延續(xù)緩步上漲態(tài)勢(shì)，目前布倫特原油價(jià)格和紐約輕質(zhì)原油價(jià)格徘徊在每桶70美元上下。產(chǎn)油國(guó)及相關(guān)生產(chǎn)商獲利頗豐。從整體來(lái)看，受原油減產(chǎn)協(xié)議、中東地緣政治局勢(shì)緊張等因素影響，近期國(guó)際油價(jià)漲勢(shì)未盡，這引發(fā)一些機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂。

高油價(jià)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注

國(guó)際市場(chǎng)上，布倫特原油價(jià)格及紐約輕質(zhì)原油價(jià)格本周升至2014年年底以來(lái)高位，分別觸及每桶75美元和70美元。2018年迄今，國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)上漲了15%。

分析師認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)汽油的需求加劇以及產(chǎn)油國(guó)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議減少了市場(chǎng)供應(yīng)是油價(jià)上漲的重要原因。沙特和主要產(chǎn)油國(guó)仍在執(zhí)行減產(chǎn)行動(dòng)，預(yù)計(jì)歐佩克將把限產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行到年底，甚至可能延長(zhǎng)到2019年。與此同時(shí)，近來(lái)中東沖突升級(jí)以及委內(nèi)瑞拉危機(jī)都使原油價(jià)格上漲步伐難止。此外，貿(mào)易摩擦的威脅給股市帶來(lái)了下行壓力，原油作為大宗商品成為投資者不錯(cuò)的選擇。

面對(duì)石油價(jià)格普遍上漲，美國(guó)總統(tǒng)特朗普歸咎于歐佩克的減產(chǎn)策略，特朗普認(rèn)為是歐佩克在背后操作這一切。4月20日，特朗普發(fā)推文稱，“看起來(lái)歐佩克又在故技重施。各處石油產(chǎn)量創(chuàng)下新高，海上油輪滿載，石油價(jià)格卻‘人為地’非常高！這沒(méi)有好處，并且不會(huì)被接受。”

美國(guó)媒體報(bào)道稱，紐約能源避險(xiǎn)基金Again Capital合伙人吉爾德夫表示：“一些通常會(huì)抑制油價(jià)的額外供應(yīng)或供應(yīng)過(guò)剩因素在降低影響?，F(xiàn)在，沙特人又再次準(zhǔn)備哄抬油價(jià)。”

歐佩克主席馬茲魯伊并不認(rèn)可此說(shuō)法，他表示，歐佩克并沒(méi)有故意抬高油價(jià)，而是一直致力于拯救市場(chǎng)。除了馬茲魯伊，俄羅斯和沙特等國(guó)家的原油部長(zhǎng)也認(rèn)為故意抬高油價(jià)一說(shuō)不存在。出席歐佩克/非歐佩克監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議的代表稱，油價(jià)上漲是因?yàn)槿蛘尉謩?shì)緊張。

歐佩克秘書(shū)長(zhǎng)巴爾金都在回應(yīng)特朗普的推文時(shí)表示，歐佩克沒(méi)有任何價(jià)格目標(biāo)，也沒(méi)有在與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的聯(lián)合行動(dòng)中設(shè)定任何目標(biāo)價(jià)。價(jià)格不是我們的目標(biāo)，我們的目標(biāo)是讓市場(chǎng)在可持續(xù)的基礎(chǔ)上恢復(fù)穩(wěn)定。

全球需求增長(zhǎng)依然旺盛

目前，大部分機(jī)構(gòu)看好全球原油需求的增長(zhǎng)前景，這從基本面上支持當(dāng)前原油價(jià)格。

國(guó)際能源署將2018年全球原油需求增長(zhǎng)上調(diào)9萬(wàn)桶，至每天150萬(wàn)桶。盡管美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但全球原油需求的增長(zhǎng)同樣強(qiáng)勁。

高盛也指出，2018年全球原油需求數(shù)據(jù)符合高盛的樂(lè)觀預(yù)期，今年一季度日需求量料達(dá)到255萬(wàn)桶，創(chuàng)2010年四季度以來(lái)最強(qiáng)同比增長(zhǎng)幅度。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油消費(fèi)達(dá)到11年以來(lái)的峰值。同時(shí)，在國(guó)際油價(jià)升至3年來(lái)最高水位之際，亞洲石油需求在4月升至紀(jì)錄高位，推動(dòng)了這波油價(jià)漲勢(shì)。高盛表示，亞洲需求將促使2018年平均油價(jià)達(dá)到每桶80美元。

據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)投行富瑞在客戶報(bào)告中指出，中東緊張情勢(shì)升溫對(duì)油價(jià)走強(qiáng)產(chǎn)生了影響，但實(shí)貨市場(chǎng)緊俏是主要推動(dòng)力。

湯森路透Eikon的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，亞洲主要進(jìn)口國(guó)的海運(yùn)原油進(jìn)口規(guī)模將觸及紀(jì)錄高位，其中一大部分將流入中國(guó)市場(chǎng)。預(yù)計(jì)4月中國(guó)進(jìn)口原油逾每日900萬(wàn)桶，創(chuàng)紀(jì)錄最高，接近全球需求量的10%，在亞洲整體需求中占比超過(guò)三分之一。高盛預(yù)計(jì)，中國(guó)的需求仍將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。除了補(bǔ)充庫(kù)存等因素外，分析師指出，利好的中國(guó)增長(zhǎng)環(huán)境是原油需求普遍得到支撐的一個(gè)重要原因。

盡管原油價(jià)格上漲侵蝕利潤(rùn)率，但亞洲的煉廠仍在高水平運(yùn)作，以滿足旺盛的需求。

同時(shí)，國(guó)際能源署開(kāi)始警告全球或?qū)⒚媾R原油供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際能源署指出，由于委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)危機(jī)惡化，原油產(chǎn)出下降至20世紀(jì)40年代以來(lái)最低水平，市場(chǎng)可能從供應(yīng)過(guò)剩轉(zhuǎn)為供應(yīng)短缺。此外，該機(jī)構(gòu)還表示，歐佩克削減的產(chǎn)量比預(yù)期多出近50%。

原油價(jià)格漲勢(shì)恐延續(xù)

國(guó)際油價(jià)無(wú)論大漲或大跌，都會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)極大的不確定性。從整體來(lái)看，近期國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)，且漲勢(shì)未盡，這引發(fā)一些機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂。

德意志銀行分析師魯斯金在近期報(bào)告中稱，油價(jià)已經(jīng)開(kāi)始影響市場(chǎng)通脹預(yù)期，進(jìn)而影響美國(guó)國(guó)債收益率以及更多資產(chǎn)。他認(rèn)為，從美國(guó)10年期通脹保值債券（TIPS）收益率與油價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，前者緊跟后者上漲，如果油價(jià)再漲5美元，就意味著TIPS收益率至少要再漲10個(gè)基點(diǎn)，從而進(jìn)一步推升10年期美債收益率。假設(shè)美國(guó)國(guó)債實(shí)際收益率和通脹保值債券收益率正相關(guān)，油價(jià)如果漲至75美元附近，就意味著美國(guó)10年期國(guó)債收益率將升至3%以上。

一些分析人士認(rèn)為，原油價(jià)格持續(xù)走高，導(dǎo)致10年美債收益率飆升至4年高點(diǎn)，而對(duì)通脹上升的預(yù)期反過(guò)來(lái)又提振名義收益率。

3月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，剔除食品和能源的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同比上漲1.6%，達(dá)到去年4月以來(lái)最大漲幅。美國(guó)勞工部4月10日公布的3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）較前月增長(zhǎng)0.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期的0.1%，與去年同期比較則增長(zhǎng)3%，高于2月的2.8%和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.9%，通脹壓力正緩慢攀高。

資本市場(chǎng)資深分析師表示，美國(guó)通脹還沒(méi)有升溫，然而通脹上行趨勢(shì)足以推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)今年升息三次。

除了特朗普炮轟歐佩克外，《華爾街日?qǐng)?bào)》也指出，70美元的油價(jià)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是一種負(fù)擔(dān)，目前尚在承受范圍之內(nèi)，但若繼續(xù)攀升，或?qū)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)招致麻煩。

油價(jià)上升之際，產(chǎn)油國(guó)及相關(guān)生產(chǎn)商則獲利頗豐。路透社報(bào)道稱，美國(guó)產(chǎn)油商從油價(jià)上漲中獲益。美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)，2018年美國(guó)石油產(chǎn)量將達(dá)到每日1030萬(wàn)桶，打破歷史紀(jì)錄，到2019年，將達(dá)到每日1080萬(wàn)桶，美國(guó)將成為最大的產(chǎn)油國(guó)。

相關(guān)從事貿(mào)易的人士稱，美國(guó)對(duì)歐洲的供應(yīng)會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，越來(lái)越多的美國(guó)原油將出現(xiàn)在外國(guó)煉廠，將歐佩克和俄羅斯的石油取而代之。

“美國(guó)原油在各地售賣。”一位地中海煉廠的交易員稱，這讓當(dāng)?shù)馗髌芳?jí)原油承受巨大壓力。該煉廠定期購(gòu)買俄羅斯和里海原油，近期則已開(kāi)始購(gòu)買美國(guó)原油。交易商表示，減產(chǎn)協(xié)議帶來(lái)的較高油價(jià)以及美國(guó)產(chǎn)量增加，使得俄羅斯、尼日利亞和其他品級(jí)原油很難在歐洲賣出去。

路透社數(shù)據(jù)顯示，2017年美國(guó)原油出口中有7%銷往歐洲，但今年已升至12%。

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