慧通綜合報道：

(2013年3月15日)昨天，央行發(fā)布公告稱，當(dāng)日在公開市場進(jìn)行了180億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率繼續(xù)維持在2.75%。

本周公開市場無到期正、逆回購和央票到期。周二，央行已經(jīng)進(jìn)行了260億元28天期的正回購，據(jù)此計算，本周央行在公開市場凈回籠資金440億元，力度較上周加大。央行上周凈回籠資金50億元。

國開證券宏觀分析師杜征征表示，本周公開市場正回購操作的加碼，從側(cè)面說明流動性的過度寬松非央行所樂見，公開市場短線應(yīng)會延續(xù)回籠的基調(diào)。伴隨著1月外匯占款的巨額回升和1月信貸的萬億元增長，央行將2013年M2的調(diào)控目標(biāo)定在了13%，這意味著前期寬松的資金面可能會在未來有所收緊，而正回購將成為靈活調(diào)劑目前寬松流動性的主要手段。

此外，今年2月份CPI增速呈現(xiàn)反彈跡象，使市場上對通貨膨脹卷土重來的擔(dān)憂上升。銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬表示，在這種背景下，央行這兩年一直貫徹更多使用公開市場操作手段來調(diào)整貨幣供應(yīng)，因此正回購、逆回購就成為這兩年經(jīng)常使用的一種工具，短期這種正回購的加大其實(shí)也反映了國內(nèi)通脹壓力偏大、流動性流入的預(yù)期需要管理和調(diào)整。

央行行長周小川13日指出，通脹需要高度警惕，將通過貨幣政策等措施穩(wěn)定物價和通脹預(yù)期，并強(qiáng)調(diào)今年將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，取向?yàn)橹行远辉偈菍捤?。周小川同時強(qiáng)調(diào)，適度寬松的貨幣政策是在應(yīng)對危機(jī)的那兩年采取的，之后在2010年年末，中央經(jīng)濟(jì)工作會議以及2011年政府工作報告中已將貨幣政策的取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，不再是寬松的、擴(kuò)張型的貨幣政策。

方正證券研究所宏觀研究員石磊分析，近期央行正回購操作仍是央行微調(diào)資金環(huán)境以回歸中性的過程。一是從操作節(jié)奏以及正回購力度上看,符合典型微調(diào)特征；二是從正回購中標(biāo)利率水平來看,一直保持平穩(wěn)未變,并未釋放從緊信號。今年整個一季度的流動性仍處偏寬松狀態(tài),而流動性環(huán)境回歸中性的完成時點(diǎn)很可能落在二季度。

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