慧通綜合報(bào)道：

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心2月1日發(fā)布最新數(shù)據(jù)：2013年1月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.4%，連續(xù)4個(gè)月保持在50%以上，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步增長(zhǎng)。

制造業(yè)PMI是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，通常以50作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50%時(shí)，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。

值得一提的是，1月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)較2012年12月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，出人意料地出現(xiàn)回落（編注：市場(chǎng)預(yù)期高達(dá)51%）。對(duì)此，市場(chǎng)分析人士普遍稱，這主要是由于春節(jié)放假等季節(jié)性因素所致。

同在昨日，匯豐中國(guó)也發(fā)布了有著民間PMI之稱的匯豐PMI。數(shù)據(jù)顯示，或是由于調(diào)查樣本不同，匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)相當(dāng)靚麗，達(dá)到52.3%，高于上月的51.5%，且為近兩年來(lái)的高位。

霧霾拖累PMI？
此前，不少專家都預(yù)期1月份官方制造業(yè)PMI會(huì)繼續(xù)保持上升勢(shì)頭，所以昨日數(shù)據(jù)的第一個(gè)看點(diǎn)就是，官方數(shù)據(jù)突然回落有些出人意料。

對(duì)此，新華社援引中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)的解釋稱，主要是季節(jié)性因素使然。

“春節(jié)將至，中小企業(yè)陸續(xù)放假，農(nóng)民工也開(kāi)始返鄉(xiāng)，受此影響生產(chǎn)指數(shù)回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)指數(shù)也回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，從49%下降到47.8%。”蔡進(jìn)表示，“這是節(jié)假日因素引起的，不足以作出就業(yè)壓力擴(kuò)大的判斷，只是階段性而非趨勢(shì)性現(xiàn)象。整體而言，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)健的基本格局。”

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群也認(rèn)為，1月份PMI指數(shù)小幅下降，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將趨于平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將平穩(wěn)開(kāi)局。

顯見(jiàn)的是，從往年數(shù)據(jù)看，1月官方PMI下行的年份較多，2006、2008、2010和2011年1月PMI指數(shù)以較上年12月平均下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，僅刺激政策實(shí)施的2009年1月PMI較上月大幅反彈4.1個(gè)百分點(diǎn)，2007、2012年小幅回升0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

有意思的是，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，今年霧霾天氣頻繁出現(xiàn)，北京、山東的部分工業(yè)企業(yè)應(yīng)急停產(chǎn)，這些均是拖累PMI回落的重要因素。

官方民間PMI 再次“打架”

不過(guò)，和此前屢次出現(xiàn)過(guò)的情況一樣，1月官方和民間制造業(yè)PMI再次“打架”，和官方PMI因?yàn)榉N種原因出現(xiàn)下降不同，匯豐PMI繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

對(duì)此，匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌的解釋是，分析過(guò)去十余年官方PMI指數(shù)在12月及次年1月的走勢(shì)后發(fā)現(xiàn)，今年P(guān)MI回調(diào)的幅度明顯小于往年，且新訂單指數(shù)不降反升，因而，盡管1月官方PMI擴(kuò)張幅度有所回落，但仍可支持“經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)”這一判斷。

按照此前業(yè)內(nèi)的共識(shí)，官方PMI往往是調(diào)研大企業(yè)，而民間PMI往往調(diào)查中小企業(yè)，因此屢屢出現(xiàn)偏差。

澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛昨日在接受媒體采訪時(shí)則進(jìn)一步分析說(shuō)，從1月開(kāi)始，中國(guó)官方PMI的樣本采集量從此前的820家增加至3000家，同時(shí)，覆蓋的行業(yè)也從此前的31個(gè)減少至21個(gè)。“這一變化可能對(duì)指數(shù)產(chǎn)生了明顯的影響。”

通脹壓力升溫
細(xì)看數(shù)據(jù)，無(wú)論是官方制造業(yè)PMI還是民間制造業(yè)PMI都亮點(diǎn)多多。

譬如，官方數(shù)據(jù)顯示，1月新訂單指數(shù)為51.6%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到去年5月份以來(lái)的階段性高點(diǎn)。在3000家受調(diào)查的樣本企業(yè)中，反映新訂單較上月上升的企業(yè)占26%，較去年12月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)需求在增加。

此外，官方數(shù)據(jù)，采購(gòu)量指數(shù)1月進(jìn)一步加快上升達(dá)到53.2%，較上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)為50.1%，較上月上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，自2011年5月份以來(lái)回升最為顯著，首次回升到50%以上。這些說(shuō)明企業(yè)對(duì)未來(lái)的信心有所增加。

就民間數(shù)據(jù)而言，制造業(yè)產(chǎn)出創(chuàng)下2011年3月以來(lái)最大增速，為53.1%；采購(gòu)活動(dòng)增速為兩年來(lái)最快。

不過(guò)，新華社的一篇報(bào)道也提醒，在當(dāng)前整體向好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，官方數(shù)據(jù)中最近兩個(gè)月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)明顯回升，升幅均達(dá)到3個(gè)百分點(diǎn)以上，1月重返57.2%的高位，顯示通脹壓力逐漸加大。與此同時(shí)，新出口訂單指數(shù)最近兩月連續(xù)回落，重回50%以下，顯示外部需求仍具有較大不確定性。

綜觀專家意見(jiàn)，大部分專家認(rèn)為，目前形勢(shì)下，“貨幣政策既不能太松也不能太緊”。

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