慧通綜合報道：

北京時間2013年1月18日凌晨消息，彭博社周四分析文章指出，多名聯(lián)儲官員正在表現(xiàn)出對紀(jì)錄低位的利率將會導(dǎo)致從農(nóng)場到垃圾債券在內(nèi)的資產(chǎn)市場過熱的擔(dān)憂，這也凸顯了有朝一日聯(lián)儲開始逆轉(zhuǎn)這種史無前例的債券采購措施時存在的風(fēng)險。

文章指出，從美聯(lián)儲啟動債券采購以試圖進一步壓低在2008年12月將隔夜目標(biāo)利率降至零點之后已經(jīng)進入紀(jì)錄低水平的長期借貸成本以來，投資者紛紛涌入高風(fēng)險資產(chǎn)市場尋找機會。對投機級別債券的狂熱情緒處在史無前例的高水平，瑞士信貸集團追蹤超過1500種債券收益率的指數(shù)在上周跌至了記錄最低水平的5.9%。

隨著美聯(lián)儲官員通過更多債券采購進一步加強經(jīng)濟刺激，從聯(lián)儲主席伯南克到堪薩斯城聯(lián)儲主席埃斯特喬治（Esther George）在內(nèi)的多名官員都相繼指出了聯(lián)儲停止擴充資產(chǎn)負債表并最終開始降低投資組合規(guī)模時，可能對金融市場 的推動方向造成忽然逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險。

埃斯特喬治在上周的一次發(fā)言中指出，“包括債券，農(nóng)田和高收益以及杠桿貸款在內(nèi)的資產(chǎn)價格正處在歷史最高的水平。我們不可以忽略低利率政策可能鼓勵一種市場趨勢，導(dǎo)致未來的金融不平衡局面的可能性。”

作為美聯(lián)儲主席，伯南克本人也在本周提出了自己的擔(dān)憂。他在1月14日出席密歇根大學(xué)杰拉德福特公共關(guān)系學(xué)院的一次活動期間表示，美聯(lián)儲必須“非常密切關(guān)注政策的成本和風(fēng)險”。

美聯(lián)儲正在以每個月850億美元的規(guī)模采購債券資產(chǎn)，以這個速度計算，其資產(chǎn)負債表會在2013年年底突破3萬億美元。伯南克將這種債務(wù)采購稱為“信貸寬松”，希望吸引投資者進入高風(fēng)險資產(chǎn)市場，以降低借款者的成本。

亞特蘭大聯(lián)儲主席丹尼斯洛克哈特（Dennis Lockhart）在周四的發(fā)言中成，他對聯(lián)儲資產(chǎn)負債表通過購買更多抵押貸款擔(dān)保證券和美國國債的膨脹有“合理的擔(dān)憂”。他在出席彭博全球市場論壇并接受訪問時指出，這種擴張對美聯(lián)儲最終退出經(jīng)濟刺激時也會有非常大的挑戰(zhàn)。

丹尼斯洛克哈特表示，“我很有信心當(dāng)時間到來時，這種退出將會以有序的方式進行。不過必須承認，資產(chǎn)負債表規(guī)模越大，未知的因素越多。”

雖然美聯(lián)儲并沒有為資產(chǎn)采購的開展時間和規(guī)模設(shè)限，但是12月聯(lián)邦公開市場委員會的會議紀(jì)要也顯示，多名決策委員都認為，考慮到金融穩(wěn)定性上的擔(dān)憂，在2013年結(jié)束之前很長就開始放緩或者是停止債券采購“可能是適當(dāng)?shù)?rdquo;。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！電話：028-65162618，信息咨詢：028-65162618-808，銷售：028-65162618-807。