適時適度預(yù)調(diào)微調(diào) 不會出現(xiàn)大幅寬松


慧通綜合報道：

宏觀政策未來仍以穩(wěn)字當(dāng)頭
(2012年12月6日）隨著一年一度的中央經(jīng)濟工作會議即將召開，2013年我國宏觀經(jīng)濟政策將會如何“定調(diào)”引發(fā)國內(nèi)外媒體的廣泛關(guān)注。專家普遍認(rèn)為，在國際經(jīng)濟環(huán)境尚未好轉(zhuǎn)，國內(nèi)經(jīng)濟運行尋求新平衡的背景下，未來將保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，不會出現(xiàn)較大放松，并適時適度地進行預(yù)調(diào)微調(diào)。

政策措施效果初步顯現(xiàn)
隨著“穩(wěn)增長”政策的逐步深入，我國經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢逐步顯現(xiàn)。專家普遍認(rèn)為，繼9、10月份我國經(jīng)濟連續(xù)兩個月出現(xiàn)回暖后，11月份(制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù))先行指標(biāo)再度站在經(jīng)濟榮枯線之上，預(yù)示我國經(jīng)濟增長將延續(xù)回升趨勢，顯示四季度經(jīng)濟走勢已經(jīng)企穩(wěn)。

“中國經(jīng)濟筑底并小幅回升主要得益于宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)。”國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴認(rèn)為，今年央行兩次調(diào)低存款準(zhǔn)備金率、兩次降息，啟動了一批關(guān)系民生的基礎(chǔ)設(shè)施項目等，這些政策措施的效果終于得以顯現(xiàn)。此外，市場也有個自我調(diào)整的過程，前一階段大規(guī)模去庫存騰出了現(xiàn)在的發(fā)展空間，去庫存后有一個回補的過程，因而拉動了經(jīng)濟增長。
宏觀調(diào)控也使CPI(居民消費價格指數(shù))得到有效控制。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群指出，CPI漲幅總體走低，避免了物價較快上漲加重百姓生活負(fù)擔(dān)的局面出現(xiàn)。同時也為宏觀政策預(yù)備了更大的調(diào)控空間，一旦國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)嚴(yán)重惡化，貨幣政策還有足夠的回旋余地。

政策會保持穩(wěn)定性持續(xù)性
“明年財政政策和貨幣政策將延續(xù)今年的基調(diào)，有望繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。” 中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳認(rèn)為，由于今年國家的赤字水平不高，再加上為實現(xiàn)穩(wěn)增長而批復(fù)的一些建設(shè)規(guī)劃需要加快實施，預(yù)計明年財政政策將更加積極。此外，隨著國家結(jié)構(gòu)性減稅的推進以及“營改增”、房產(chǎn)稅試點范圍的擴大，國家財政補貼投入將加大，赤字規(guī)模也將隨之?dāng)U大。因此，財政的寬松力度將加強。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也認(rèn)為，在宏觀政策方面，既然強調(diào)連續(xù)性和穩(wěn)定性，明年將會繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。前者支出的重點仍是交通、農(nóng)田水利和保障房等民生領(lǐng)域；后者總體是相機抉擇的，初始取向與今年下半年松緊程度幾乎相當(dāng)，由于存在“要保持物價總水平基本穩(wěn)定”的提法，在物價持續(xù)回升的一些月份，貨幣政策可能還會向收的方向回撤。

中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，明年政策總體會保持寬松，財政政策會更加積極，貨幣政策延續(xù)穩(wěn)中有松格局；由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、資本流入放緩、順差收窄，新增外匯占款下降，導(dǎo)致傳統(tǒng)貨幣擴張機制發(fā)生變化，通過下調(diào)存準(zhǔn)率來彌補流動性的可能性依然較大。

結(jié)構(gòu)性減稅成調(diào)控新招
“盡管目前已經(jīng)達到筑底反彈的地步，但未來經(jīng)濟仍然面臨著以往更大的困難。”中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇指出，宏觀調(diào)控空間正在變窄。從2008年至今，已經(jīng)持續(xù)實施了長達4年的擴張性經(jīng)濟政策操作，面對經(jīng)濟增長速度放緩態(tài)勢，擴張性經(jīng)濟政策的藥效在下降，而經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、物價上漲的種種挑戰(zhàn)相對于過去更加嚴(yán)峻，副作用逐漸顯現(xiàn)。所以，宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控除了穩(wěn)增長、保增長之外，還必須同時調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)物價，而結(jié)構(gòu)性減稅在很大程度上已經(jīng)成為各種經(jīng)濟政策之間的一種平衡器，并在某種意義上已成為中國宏觀調(diào)控的主戰(zhàn)場。

不過，在國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松(微博)看來，明年推動經(jīng)濟溫和復(fù)蘇也存在有利因素：出口的負(fù)面沖擊減輕，外需平穩(wěn)增長，產(chǎn)品庫存壓力將比今年明顯下降，房地產(chǎn)投資將溫和復(fù)蘇，基礎(chǔ)設(shè)施投資將繼續(xù)成為固定資產(chǎn)投資的重要支持之一，消費也將實現(xiàn)平穩(wěn)增長。

巴曙松表示，隨著周期性回落節(jié)奏接近尾聲以及周期性波動幅度的減小，結(jié)構(gòu)性問題將變得更為重要。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變意味著明年的宏觀政策將在周期性政策與結(jié)構(gòu)性改革之間取得平衡。在此背景下，應(yīng)對經(jīng)濟周期性回落的刺激政策將以不對市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)造成傷害為前提，逆周期政策應(yīng)以不降低長期潛在增長率為條件。

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