慧通綜合報道：

據(jù)記者統(tǒng)計，截至27日，我國已有23個?。▍^(qū)、市）公布了2014年地方生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，盡管除西藏外均未完成年初預設目標，但是有13個省全年GDP同比增速快于前三季度。有專家認為，結(jié)合當前部分先行指標觀察，在去年下半年穩(wěn)增長政策加碼的大背景下，2015年年初我國經(jīng)濟增長可能不會像此前一些機構(gòu)預測的那樣全面下滑，市場一直期盼的下調(diào)存款準備金率也可能因此延后。需要特別指出的是，盡管目前多數(shù)省份尚未公布地方財政預算報告，但加大財政支出確保穩(wěn)增長已成基本趨勢。

走 勢 多省經(jīng)濟年末回暖
盡管從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)看，去年四個季度的GDP累計同比增長率為7.4%，三季度、四季度單季增長率甚至只有7.3%。但是從已經(jīng)公布的地方情況看，卻有重慶、貴州、西藏、新疆、陜西、湖北、湖南、安徽、廣西、廣東、寧夏、浙江、河北共計13個?。▍^(qū)、市）在去年末出現(xiàn)了經(jīng)濟增長回暖，天津、江西、山東、四川、北京、上海6個省（區(qū)、市）去年經(jīng)濟增長情況與前三季度持平。

浙江是其中一個非常典型的例子。該省去年一季度經(jīng)濟增長7%，上半年增長7.2%，前三季度增長7.4%，全年增長7.6%，GDP增速明顯呈現(xiàn)逐季回升態(tài)勢，GDP總量更是達到40153萬億元，成為全國第4個過4萬億元大關的省份。浙江大學金融學院教授王維安表示，浙江省中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級以及省委省政府去產(chǎn)能過剩、治理環(huán)境等建設讓浙江的GDP低于以往，浙江經(jīng)濟先于全國調(diào)整，增速自然先下降。所以2014年浙江經(jīng)濟前兩個季度的增長水平低于全國，后來慢慢回暖。但是現(xiàn)在及未來不能單純以GDP來考核浙江的經(jīng)濟發(fā)展，也應該看到其內(nèi)在肌理的變化。接下來，浙江將大力發(fā)展高端制造業(yè)和服務業(yè)。

另一個例子是河北。受產(chǎn)能過剩和大氣治理拖累，該省2014年一季度GDP增長率僅為4.2%，全國31個?。▍^(qū)、市）排名倒數(shù)第二，距離8%的年初預設增長目標還有近一半。但是隨著搭上京津冀一體化的快車，經(jīng)濟增長也是逐季加快，上半年達到5.8%，前三季度增長6.2%，全年6.5%。該省今年的政府工作報告將推動京津冀協(xié)同發(fā)展、開創(chuàng)區(qū)域合作新局面作為2014年政府六個方面工作之一予以著重表述。河北省省長張慶偉表示，河北將搶抓機遇、主動融入、全面對接，努力在京津冀協(xié)同發(fā)展中加速河北崛起。

對于多省經(jīng)濟去年末出現(xiàn)的回暖，國泰君安證券董事總經(jīng)理任澤平認為，還可能跟政府托底加碼有關。他表示，去年12月到今年1月基建項目審批和貸款投放明顯加快，政策效果將逐步顯現(xiàn)。

前 景 新增長點正在顯現(xiàn)
年初，市場對今年經(jīng)濟增長一度比較悲觀，尤其認為一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能全面下滑。但是從地方發(fā)展情況并結(jié)合1月的一些先行指數(shù)來看，開年的形勢似乎好于人們此前的預期。近日公布的1月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值為49.8，高于此前市場預期的49.5，也高于去年12月的終值49.6。中金公司點評稱，匯豐PMI在2015年開局之月顯示出趨穩(wěn)的跡象。

任澤平介紹說，1月其它高頻數(shù)據(jù)有喜有憂，與匯豐PMI初值走勢基本相符。預計一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速為7.1%，全年經(jīng)濟平著走。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，2015年中國經(jīng)濟三駕馬車可能“一升一穩(wěn)一降”。雖然出口略有回升，消費保持平穩(wěn)，但投資增速回落仍將拉低經(jīng)濟增長，2015年GDP同比增速將略低于2014年，初步預計在7.2%左右。

為何市場此前預期偏于悲觀，北京大學經(jīng)濟研究所常務副所長蘇劍對《經(jīng)濟參考報》記者解釋說，現(xiàn)在大家在分析短期宏觀經(jīng)濟形勢的時候，往往只關注需求不關注供給，這也是宏觀經(jīng)濟學分析里面的傳統(tǒng)或者說是常用方法。但是，在短期宏觀經(jīng)濟分析里面，如果考慮到供給的話，中國2015年的經(jīng)濟形勢可能不會像想象的那么悲觀。因為2015年雖然需求可能會萎縮，但是供給一邊面臨兩個良性因素：一是十八屆三中全會以來，中國開啟了多項改革，改革措施帶來的紅利會在2015年慢慢地發(fā)揮功效；二是2014年6月以來，國際油價持續(xù)下跌。“這個對中國企業(yè)來說是利好消息，據(jù)我們的宏觀經(jīng)濟研究團隊測算，發(fā)現(xiàn)油價下跌40%的話，會使總的生產(chǎn)成本降低1個百分點。 ”

清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵(微博)對此表示，中國經(jīng)濟正處在一個深層次調(diào)整期。這一調(diào)整的關鍵點就是舊的增長點逐步淡出，而新的增長點正在逐步營造出來。調(diào)整期的一個重要現(xiàn)象就是各種新的增長點正在不斷涌現(xiàn)，而這些新增長點并不能像過去那樣在統(tǒng)計數(shù)字上得到充分反映。比如各種服務業(yè)及新的業(yè)態(tài)是很難納入統(tǒng)計范疇、進行全口徑計算的；新型業(yè)態(tài)包括電商正在沖擊種種傳統(tǒng)業(yè)務模式。這種新舊交替會產(chǎn)生一種非常有意思的現(xiàn)象，那就是觀察者往往出現(xiàn)瞎子摸象的困境，傳統(tǒng)行業(yè)的沒落會帶來過分悲觀的預測。

李克強總理在達沃斯的講話更是給中國經(jīng)濟指明新的增長方向。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友(微博)表示，總理給出了兩條最重要的線索：改造傳統(tǒng)引擎，打造創(chuàng)新引擎。改造傳統(tǒng)引擎的重點是擴大公共產(chǎn)品和公共服務的供給，中國的基礎設施建設和公共服務體系還有很大空間。至于打造創(chuàng)新引擎，翻看李克強總理上任以來的演講，幾乎每次必提放松管制。而放松管制就是為創(chuàng)業(yè)松綁，激活中小企業(yè)和私人部門的增長引擎，以替代房地產(chǎn)和傳統(tǒng)制造業(yè)留下的空缺。

對 策 加大財政支出確保穩(wěn)增長
當然，即使部分地區(qū)經(jīng)濟形勢好于預期，也不能否認2015年經(jīng)濟面臨的下行壓力。從正在密集召開的省級兩會來看，各?。▍^(qū)、市）普遍下調(diào)了今年的GDP增長目標。下調(diào)原因正如北京政府工作報告所言，在今年新常態(tài)下，經(jīng)濟發(fā)展壓力并不小，要為疏解和調(diào)整預留一定空間。“2014年GDP增速創(chuàng)下24年新低，經(jīng)濟下行壓力仍不減。綜合看，當前中國經(jīng)濟形勢嚴峻，結(jié)構(gòu)問題并未實質(zhì)改善，金融系統(tǒng)風險突出，大力推動改革是實現(xiàn)經(jīng)濟快速健康發(fā)展的根本之策。”中國宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部研究員金愛偉說。

在此背景下，作為今年經(jīng)濟工作的首要任務，從中央到地方一開年就緊抓穩(wěn)增長，各級財政支出普遍擴大。盡管目前多數(shù)省份尚未公布地方財政預算報告，但從《經(jīng)濟參考報》記者了解到的情況看，地方加大財政支出確保穩(wěn)增長已成基本趨勢。2015年，在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境錯綜復雜、不確定性較大的情況下，多省一方面繼續(xù)推進結(jié)構(gòu)性減稅，一方面進一步擴大財政支出。2015年，財政赤字有所提高，財政支出力度進一步加大，特別是加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。以北京市為例，2015年全市一般公共預算收入預期4310億元，同口徑增長7%以上。按新口徑，全市一般公共預算收入預期4513.5億元，增長12.1%。而2015年一般公共預算支出4731.4億元，增長14.9%。支出增幅遠高于收入增幅。“財政支出受到財力的約束，支出相對缺乏事實上將加大經(jīng)濟下行的壓力。”光大證券首席經(jīng)濟學家徐高稱，“在經(jīng)濟下行的時候，作為逆周期的財政政策應該更積極，要加大支出來創(chuàng)造需求以穩(wěn)定經(jīng)濟增長。”

財政政策發(fā)力的同時，貨幣政策也有所動作。在連續(xù)十四次“缺席”公開市場操作之后，央行22日進行了500億元7天逆回購操作，對于前期到期的中期借貸便利（MLF）也進行了加量續(xù)作。但是開年以來市場一直預期的下調(diào)存款準備金率甚至存貸款利率卻遲遲不見動作。國資委研究中心研究員胡遲對此表示，從“穩(wěn)增長”的角度看，宏觀政策在保持續(xù)性和穩(wěn)定性的前提下，采取一定程度與某種形式的寬松手段是可能的，但從本屆政府執(zhí)政以來的思路看，以前那種“大水漫灌”式的手法應該不會用了，而更多會采取定向調(diào)控方式，既控制調(diào)控的總量，又提高調(diào)控的精準性。近日，央行續(xù)作約2800億元到期MLF，主要“一對一”面向中信、浦發(fā)等股份制銀行。預計央行將延續(xù)定向調(diào)控的思路，通過運用各種組合工具來拿捏好“合理充裕”的尺度，不斷加強流動性管理。

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