慧通綜合報道：

北京時間2012年9月14日凌晨，美聯(lián)儲在結(jié)束貨幣政策會后宣布，啟動新一輪“開放式”的資產(chǎn)購買計劃，標(biāo)志著第三輪量化寬松(QE3)正式啟動。這種大量印鈔以拯救經(jīng)濟的方式被部分學(xué)者認(rèn)為是“飲鴆止渴”。

每月注入400億美元
2012年9月14日，美聯(lián)儲表示，將每個月向美國經(jīng)濟注入400億美元，直到疲弱的就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)。此外美聯(lián)儲還承諾將超低利率進一步延長至2015年。

美聯(lián)儲表示“不采取進一步的經(jīng)濟寬松政策，經(jīng)濟可能無法保持強勁增長”，美聯(lián)儲主席伯南克也強調(diào)“不看到經(jīng)濟上漲不會罷手”的決心，并表示聯(lián)儲的決定不受大選政治的左右。

建信基金表示，二季度后美國經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)了明顯放緩，QE3的推出可以促進美國出口、降低赤字，同時幫助加快美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇。申銀萬國宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇認(rèn)為，QE3的負面作用也是明顯的，它對經(jīng)濟和風(fēng)險資產(chǎn)的邊際效用遞減，而且將造成流動性泛濫，加劇流動性陷阱。他們只是用了一個轉(zhuǎn)移危機的辦法來給國內(nèi)打“強心針”，有點像“飲鴆止渴”。

中國經(jīng)濟喜憂參半
美國借助美元的全球霸主地位，開動印鈔機提供流動性，讓全球經(jīng)濟為之買單。美聯(lián)儲的再次量化寬松對于正處于“穩(wěn)增長”關(guān)鍵時期的中國經(jīng)濟來說可謂喜憂參半。

建信基金報告指出，美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)有利于世界經(jīng)濟的穩(wěn)定，對國內(nèi)經(jīng)濟直接的影響首先是可能進一步推動對美出口，對企業(yè)盈利而言，也有助于緩解工業(yè)企業(yè)層面上的通縮狀態(tài)。就市場層面而言，QE3的推出也在短期利好A股市場。至少在短期內(nèi)，外匯占款可能出現(xiàn)恢復(fù)，從而緩解國內(nèi)的流動性環(huán)境。

與此同時，我國輸入性通脹的壓力也加大。QE3一出，國際金價和油價昨天又創(chuàng)新高。

從前兩輪量化寬松的實施來看，流動性的注入與美元貶值均會導(dǎo)致全球能源與大宗商品價格上升。而全球能源與大宗商品價格上升將會通過中國的進口價格指數(shù)與工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)最終傳遞至中國的CPI。

中國社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張明表示，輸入性通脹壓力的加劇、目前國內(nèi)豬肉市場供求關(guān)系的變化，以及國內(nèi)貨幣信貸增量的反彈，預(yù)計會導(dǎo)致中國CPI同比增速在最近幾個月觸底，甚至從年底開始反彈。一旦通脹反彈，中國央行進一步降息的空間將所剩無幾。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，美聯(lián)儲QE3降低了中國繼續(xù)寬松的必要性，同時大宗商品價格的上漲也壓縮了中國繼續(xù)寬松的空間。

名詞解釋

第三輪量化寬松
簡稱QE3。在維持低利率政策下，中央銀行通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，以鼓勵開支和借貸。也就是間接增印鈔票以刺激經(jīng)濟。

大宗商品

國際油價創(chuàng)4個月新高
三地變化率達0.28%；國內(nèi)油價“三連漲”概率加大

受美國推出QE3影響，紐約原油期貨價格周四收盤上漲，創(chuàng)下4個月以來的最高收盤價。

周四（2012年9月13日），紐約商業(yè)交易所(NYEMX)10月份交割的輕質(zhì)原油期貨價格上漲1.30美元，報收于每桶98.31美元，漲幅為1.3%，創(chuàng)下自5月初以來的最高收盤價。布倫特原油期貨價格也連續(xù)第6個交易日上漲，收漲0.81%，收于每桶116.90美元。

卓創(chuàng)資訊分析師胡慧春認(rèn)為，QE3的推出將向市場釋放大量的流動性，量化寬松貨幣政策會提振經(jīng)濟增加對石油的需求。短期內(nèi)國際油價仍會呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢，不排除布倫特原油漲至120美元/桶的可能。若布倫特原油漲至120美元/桶以上，到2012年10月9日22個工作日滿足之時，三地原油變化率可能會達到+4%，屆時，上調(diào)窗口將會再次開啟，國內(nèi)油品市場將會迎來“三連漲”的局面。

據(jù)多家國內(nèi)監(jiān)測機構(gòu)數(shù)據(jù)，截至目前，國際油價三地變化率為0.28%，尚未達到4%的調(diào)價標(biāo)準(zhǔn)。2012年9月11日，國內(nèi)成品油零售價上調(diào)，幅度為汽油550元/噸、柴油540元/噸，創(chuàng)下今年國內(nèi)油價“兩連漲”。金銀島分析師張靜認(rèn)為，國際油價短期上漲將獲得支撐，并會加大國內(nèi)成品油市場“三連漲”的概率。

京城金飾價格創(chuàng)年內(nèi)新高
2012年以來第8次提價，足金從410元/克上調(diào)至425元/克

QE3推出，國際金價應(yīng)聲大漲。受此影響，京城金店昨天再次開啟調(diào)價窗口，典當(dāng)行也相應(yīng)提價。今年以來，北京金飾零售價上上下下，一共調(diào)價12次，而這次調(diào)價創(chuàng)下年內(nèi)新高。

由于QE3推出，導(dǎo)致美元對其他主要貨幣匯率全線走低，同時刺激紐約金價創(chuàng)下近7個月新高。紐約黃金期貨合約價格周四大幅上漲，收于每盎司1772.1美元，比前一交易日上漲38.4美元，漲幅為2.21%。目前的價格較8月初上漲幅度超過10%。“從8月31日以來，國際金價一步一個臺階，從1640美元/盎司一直飆升至1777美元/盎司，上漲近130美元。”菜百公司相關(guān)負責(zé)人說，這給各黃金飾品零售商帶來的價格壓力很大。

昨日（2012年9月14日），菜百、國華、工美等北京金店集體上調(diào)了金飾售價，足金從410元/克上調(diào)了15元，至425元/克，千足金從415元/克上調(diào)13元，至428元/克，均創(chuàng)下年內(nèi)最高售價。

2012年9月1日，北京金飾提價，千足金和足金每克均上漲超過10元。今年以來，北京金飾價格一共調(diào)價12次，漲多降少，本次為第8次提價。

昨日，菜百相關(guān)負責(zé)人表示，QE3的推出說明美聯(lián)儲以促進就業(yè)和經(jīng)濟增長為其首要目標(biāo)，將通脹穩(wěn)定退居其次，此項決策將繼續(xù)有利于貴金屬走勢。太陽金店副總經(jīng)理焦光義說，“根據(jù)往年經(jīng)驗，9月開始，黃金飾品的消費將迎來旺季，而金價的強勢走高，容易助長消費者的投資情緒。”

昨日，周大福、周生生等香港品牌金飾有不同程度的提價，北京華夏和寶瑞通兩大典當(dāng)行黃金典當(dāng)價格及絕當(dāng)黃金銷售價格也同時上調(diào)。

股市反應(yīng)

全球股市飄紅
分析稱，外圍環(huán)境趨暖對A股有正面作用

美聯(lián)儲推出QE3政策符合市場普遍預(yù)期，美國股市周四應(yīng)聲上漲，昨日亞洲及歐洲市場也普遍走高。

截至周四收盤，美三大股指漲幅均超過1%，其中道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)雙雙創(chuàng)下2007年末以來最高收盤點數(shù)。原材料、金融和能源股領(lǐng)漲，21%的個股股價創(chuàng)歷史新高。納斯達克指數(shù)則上漲1.33%，收報3155.83點，股指為十余年來新高。

受外圍市場利好消息影響，韓國、香港、臺灣、新加坡等多地股市股指漲幅超過2%，日本日經(jīng)225指數(shù)收漲1.83。歐洲股市開盤則升至14個月高點，英國、法國、德國三大股指漲幅均超過1%。

A股方面，滬深兩市股指雙雙高開，但受60日線壓制全天呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢。截至收盤，滬指報2123.85點，漲幅為0.64%；深證成指報8740.05點，漲幅為0.56%。

“QE3設(shè)定購買速度并沒有設(shè)定購買上限，此力度超出預(yù)期。”英大證券研究所所長李大霄接受媒體采訪時表示，寬松政策將利好全球股市及貴金屬，而外圍環(huán)境趨暖對A股將有正面作用。

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