慧通綜合報(bào)道：

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師們看來(lái)幾乎不可思議的事情，居然發(fā)生了！那就是美國(guó)傳統(tǒng)政治勢(shì)力現(xiàn)在正式討論金本位制度回歸。

據(jù)FT報(bào)道，將于下周在佛羅里達(dá)州坦帕灣提交共和黨全國(guó)大會(huì)審議的該黨綱領(lǐng)草案呼吁，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的貨幣政策進(jìn)行審計(jì)，并成立一個(gè)研究恢復(fù)金本位的委員會(huì)。報(bào)道稱(chēng)，此舉顯示實(shí)行了5年的寬松貨幣政策，加上國(guó)會(huì)議員羅恩保羅的努力，已使回歸金本位這個(gè)一度另類(lèi)的構(gòu)想，成為共和黨辯論的一部分。推動(dòng)美元回歸金本位的保守派團(tuán)體美國(guó)準(zhǔn)則項(xiàng)目主席肖恩菲耶樂(lè)說(shuō)：“在共和黨內(nèi)部和普通美國(guó)民眾間，越來(lái)越多的人意識(shí)到，我們不可能靠印鈔票來(lái)實(shí)現(xiàn)繁榮。”

這意味著什么？這預(yù)示美國(guó)社會(huì)對(duì)于財(cái)政赤字無(wú)限制膨脹，以及美聯(lián)儲(chǔ)零利率、量化寬松政策開(kāi)始隱隱不安。事實(shí)上，美國(guó)社會(huì)對(duì)通縮的恐懼程度，遠(yuǎn)大于通脹，這源于上個(gè)世紀(jì)三十年代的大蕭條痛苦回憶。而對(duì)于歐洲而說(shuō)，通脹比通縮更讓人害怕，因?yàn)橄Ｌ乩丈吓_(tái)就與當(dāng)時(shí)德國(guó)惡性通脹有關(guān)。所以一有機(jī)會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)就搞量化寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì)，防止1930年代的大蕭條重現(xiàn)。

近十年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)寬松政策，是全球流動(dòng)性泛濫的根源。但美國(guó)社會(huì)對(duì)此并不在意，原因在于美聯(lián)儲(chǔ)釋放出來(lái)的流動(dòng)性，被包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體所吸收，導(dǎo)致美國(guó)本土的通脹率一直很低，這給美國(guó)政府赤字財(cái)政不斷膨脹的空間。全球投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的饕餮胃口，一直抑制著美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率，等于變相補(bǔ)貼美國(guó)赤字財(cái)政政策。這也是美國(guó)社會(huì)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策非常滿(mǎn)意的原因。因?yàn)榧热幻涝蔀樽顣充N(xiāo)的出口貨物，那么何必為將來(lái)那些不可預(yù)見(jiàn)的麻煩擔(dān)憂(yōu)呢？

但現(xiàn)在不同了。因?yàn)?008年至今，美國(guó)政府與美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手救市政策，其實(shí)并沒(méi)有根本擺脫危機(jī)，只不過(guò)將華爾街與美國(guó)家庭的債務(wù)轉(zhuǎn)移到政府。美國(guó)政府債務(wù)近兩年來(lái)急劇膨脹，債券之王比爾·格羅斯認(rèn)為，目前包括社保、醫(yī)保在內(nèi)美國(guó)政府各類(lèi)債務(wù)總和占GDP比例超過(guò)700%，比希臘還夸張！而奧巴馬的醫(yī)保政策其實(shí)并沒(méi)有從根本上解決美國(guó)醫(yī)療開(kāi)支急劇膨脹的問(wèn)題，反而只會(huì)加重。這也是美國(guó)共和黨勢(shì)力對(duì)此極為反感和憂(yōu)慮的原因。因?yàn)樨?cái)政赤字持續(xù)膨脹到最后，如果全球惡性通脹卷土重來(lái)，美國(guó)國(guó)債收益率暴漲，到時(shí)政府不想徹底破產(chǎn)，唯一政策只能是加稅。而加稅會(huì)遭遇所有人反對(duì)，那么通脹是最好的選擇，這是政府隱形稅收。而在金本位形勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上是沒(méi)有利率操作空間的，這等于完全束縛住政府隱形征稅之手。美國(guó)共和黨此時(shí)重提金本位，就是在赤字財(cái)政膨脹到極限之前，先行一步打消政府增稅之可能性。

但在目前情勢(shì)下，金本位制度落實(shí)幾乎不可能。因?yàn)橥洸粯?gòu)成威脅，共和黨金本位的倡議，應(yīng)者注定寥寥。事實(shí)上，這一點(diǎn)美國(guó)共和黨人自己也明白，美國(guó)共和黨人聲稱(chēng)，黃金委員會(huì)將不會(huì)有實(shí)際權(quán)力，只能做一些推薦，只能讓領(lǐng)導(dǎo)人和公眾了解回歸金本位制的好處。但一旦惡性通脹卷土重來(lái)，那么金本位就會(huì)成為美國(guó)社會(huì)的正式選擇了。

在1980年代，全球經(jīng)濟(jì)最終成功避免金本位制回歸，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席沃爾克與美國(guó)總統(tǒng)里根的無(wú)敵組合。盡管里根一心希望金本位回歸，并將信奉金本位理念的格林斯潘扶上美聯(lián)儲(chǔ)主席寶座，但減稅在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)自由化政策，以及沃爾克緊縮貨幣政策，成功治理惡性通脹。隨后，金本位制度回歸的呼聲也煙消云散了。這是三十年前的事情。雖然下一輪全球性惡性通脹不知何時(shí)來(lái)臨，但民主體制下的政府印鈔刺激經(jīng)濟(jì)搞福利社會(huì)的作風(fēng)，是剎不住的。因此全球性惡性通脹估計(jì)是遲早的事情，下一次惡性通脹來(lái)臨之后，歐美政壇很難出現(xiàn)沃爾克與里根這樣的組合，金本位回歸也許是大概率事件。


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