慧通綜合報道：

中國政府意外決定貶值人民幣撼動了全球市場，人民幣在周二的交易中貶值2%，創(chuàng)下最大單日跌幅。中國政府在周三進一步推動人民幣貶值。但問題是，這究竟意味著什么？全球幾乎所有市場都立刻對此給出了初步回答，以下為人民幣貶值影響全球市場的五種方式：

1. 人民幣貶值為美聯(lián)儲推遲加息提供了另一個理由。

美國10年期基準國債收益率于今日午后跌至2.12%，跌幅超過5%。因此，人民幣貶值對美國造成的最直接影響，或許就是美國利率將會在目前較低水平上維持更久。作為美國的主要貿(mào)易伙伴之一，中國經(jīng)濟低迷可能會讓美聯(lián)儲更加確信市場依舊疲軟，需要繼續(xù)保持自2008年以來近乎為零的聯(lián)邦基金利率水平，因此美聯(lián)儲可能不會那么快做出利率調(diào)整。這一影響是否足以抵消美國勞動力市場走強對美聯(lián)儲加息的壓力仍待觀察。強勁的勞動力市場本有望促使美聯(lián)儲在9月或者12月加息。

2. 大宗商品遭殃，買家受益

人民幣貶值對中國來說意味著，石油、銅、煤以及其他大宗商品的進口價格將會提高。這可能還表明，相較于GDP年均增長的下跌，中國政府更擔心中國經(jīng)濟的疲軟。據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國上半年GDP增長降至 7%，這不僅導(dǎo)致大宗商品需求減少，還引發(fā)油價下跌4%，銅價下跌8%。 如果你在美國給汽車加油或者賺取美元，那對你就相當有利。

由于投資者只考慮到燃油進口價格上漲的影響，忽略了原油價格下降的影響，因此中國航空股價遭受重創(chuàng)。對于銷售銅等制成品的出口企業(yè)，或者需要進口澳大利亞煤礦發(fā)電的工廠來說，人民幣升值并不是利好消息，因為進口成本的增加將會抵消他們從對外出口商品中獲得的部分收益。

3. 人民幣貶值可能會迫使其他國家競相貶值

在人民幣貶值后，澳大利亞、馬來西亞和韓國的貨幣也紛紛貶值。摩根士丹利3月份的一份分析預(yù)測，如果人民幣貶值15%，其他亞洲國家的貨幣將會貶值5%到7%。

4. 人民幣貶值對美國經(jīng)濟增長的總體影響甚微

高盛分析師MK Tang在給客戶的報告中表示，人民幣的貶值幅度不足以抵消去年的升值幅度，因此不會馬上對中國的經(jīng)濟增速造成影響。摩根士丹利經(jīng)濟學(xué)家喬紅在3月6號的一份報告中指出，因為中國人民銀行政策的轉(zhuǎn)變促使政府改變了貨幣估值方式，增加了市場價格在混合經(jīng)濟體制中的權(quán)重，因此現(xiàn)在斷定人民幣只會貶值2%還為時過早。不過即使人民幣貶值5%，也不會對中國的出口造成太大影響。

即使中國的經(jīng)濟增速急劇放緩，對美國的影響也不會很大。高盛分析師大衛(wèi)?考斯汀表示，中國全年經(jīng)濟增速下降1%，可能會造成美國GDP下降0.06%。這一影響已在各大公司第二季度的財報中有所體現(xiàn)， 例如卡特彼勒，明尼蘇達礦業(yè)及機器制造公司以及聯(lián)合技術(shù)公司，意味著工業(yè)公司是受中國經(jīng)濟增速放緩影響的主要對象，也意味著今天美國股價2%的跌幅過分放大了人民幣貶值的影響。

5. 人民幣貶值的真實意圖或在于維持影響力和長期穩(wěn)定

中國力推人民幣成為國際貨幣基金組織的第五個國際儲備貨幣，這一指定最快可能在下個月生效。為了獲得所謂的特別提款權(quán)，中國必須證明人民幣可“自由使用”, 為此IMF曾在2010拒絕將人民幣納入SDR貨幣籃子。據(jù)彭博社三月份的一份分析，為獲得特別提款權(quán)，中國將被迫放松資本管制，尤其是在對人民估值時，可能會更多地以市場為基準。

據(jù)彭博社亞洲區(qū)專家透露，考慮到上述因素，全球范圍內(nèi)將會有更多的央行選擇持有人民幣，穩(wěn)定人民幣幣值，或者購買以人民幣計價的大宗商品和其他商品。此外，特別提款權(quán)可能還會降低中國出口企業(yè)的借貸成本。這樣看來，人民幣貶值可能是以短痛謀長遠利益。

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