慧通綜合報道：

工業(yè)企業(yè)面臨盈利難題。
9月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4825.6億元，同比下降0.6%，而7月份為同比增長13.5%。這也是自2012年8月以后，兩年來首次出現(xiàn)單月利潤負(fù)增長。

對于8月份工業(yè)利潤增速明顯回落的原因，國家統(tǒng)計局工業(yè)司博士何平分析稱，主要是受市場需求乏力、出廠價格降幅擴(kuò)大等影響，中國工業(yè)生產(chǎn)、銷售增速回落。

值得關(guān)注的是，8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投資收益同比增長3.2%，增速比7月份大幅回落40.3個百分點，對利潤增長的貢獻(xiàn)明顯減弱。

5個行業(yè)利潤總額同比下降
官方數(shù)據(jù)顯示，1～8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額38330.4億元，同比增長10%，增速比1～7月份回落1.7個百分點；實現(xiàn)主營活動利潤35870.1億元，同比增長9.6%，增速比1～7月份回落1.6個百分點。

今年前8月，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，36個行業(yè)利潤總額同比增長，5個行業(yè)同比下降。其中，1～8月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額4445.6億元，同比下降13.4%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實現(xiàn)利潤總額3193億元，增長20.2%。

中國銀行國際金融研究所分析師楊瀚方認(rèn)為，采礦業(yè)利潤率的短期下降或許是我國實現(xiàn)提質(zhì)增效、產(chǎn)業(yè)升級和深化結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中出現(xiàn)的局部陣痛。

在采礦業(yè)中，煤炭開采利潤增幅下降最大，同比降幅接近50%。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，全國煤炭產(chǎn)銷量持續(xù)下降。其中，煤炭產(chǎn)量為25.18億噸，同比下降1.44%；煤炭銷量24億噸，同比下降1.62%。

盡管煤炭產(chǎn)銷量有所減少，但煤炭庫存仍然居高不下。截至8月底，全社會煤炭庫存已經(jīng)持續(xù)33個月達(dá)3億噸以上。

財經(jīng)評論員李文海對《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者表示，自去年一季度煤炭行業(yè)投資首次出現(xiàn)負(fù)增長以來，煤炭投資負(fù)增長基本成為常態(tài)，這雖然有望抑制煤炭產(chǎn)能的瘋狂擴(kuò)張，但最終也可能削弱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展后勁。

8月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)中的另一個憂慮點來自部分行業(yè)利潤增速明顯下滑。比較有代表性的是鋼鐵、化工、汽車制造、通用設(shè)備制造以及電子行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士說，這5個行業(yè)下拉全部規(guī)模以上企業(yè)利潤增速7個百分點。

中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所工業(yè)運行室副主任原磊分析，國際市場波動是這些出口導(dǎo)向型行業(yè)增速走低的重要因素，電子行業(yè)對中國的工業(yè)拉動作用很強，但目前整個行業(yè)都受到出口下降的影響。

部分投資沒有形成產(chǎn)出
同日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，多項與企業(yè)盈利相關(guān)的指標(biāo)都不理想。

8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款101519.3億元，同比增長11.3%；產(chǎn)成品存貨36810.9億元，增長15.6%；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投資收益同比增長3.2%，增速比7月份大幅回落40.3個百分點，對利潤增長的貢獻(xiàn)明顯減弱。

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴記者，最近幾年，非常關(guān)鍵的是在高投資基礎(chǔ)上投資效率下滑，也就是勞動生產(chǎn)率下滑，這是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長最核心的問題。

根據(jù)其團(tuán)隊計算，中國的增量資本產(chǎn)出率從2006年的2.9升至2013年的6.6。這表明，與2006年相比，2013年生產(chǎn)同樣的每單位產(chǎn)出需兩倍以上的資本投資。另一個類似指標(biāo)是每單位產(chǎn)出所對應(yīng)的信貸增量，同期該指標(biāo)也在下滑。

李文海還進(jìn)一步指出，有些地方固定資產(chǎn)投資總額已經(jīng)超過GDP總量，這有些讓人不可思議，GDP是衡量產(chǎn)出的指標(biāo)，出現(xiàn)這種現(xiàn)象，則表示部分投資根本沒有形成產(chǎn)出。

朱海斌開出的藥方包括：通過簡政放權(quán)取消或下放行政審批事項，開放鼓勵民間資本投資；減輕企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)，尤其是服務(wù)業(yè)；減少實體經(jīng)濟(jì)的融資成本以及資源產(chǎn)品和金融產(chǎn)品的價格改革。“這些措施有助于恢復(fù)勞動生產(chǎn)率，提高企業(yè)部門的利潤率，以及幫助解決信貸擴(kuò)張時期累計的信貸失衡問題。”朱海斌表示。

在上周國務(wù)院召開的常務(wù)會議上，提出要完善現(xiàn)行固定資產(chǎn)加速折舊政策，通過減稅促進(jìn)企業(yè)設(shè)備更新和科研創(chuàng)新。

中信證券報告分析稱，短期看，加速折舊政策有助于擴(kuò)大制造業(yè)投資,降低企業(yè)稅負(fù)，提高企業(yè)盈利空間。

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