慧通綜合報道：

離岸人民幣債券市場發(fā)展迅速，除了在香港發(fā)行之外，越來越多的境內金融機構和企業(yè)開始在新加坡、歐洲發(fā)行人民幣債券，前5個月離岸人民幣債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)突破1000億元。

中信證券(600030,股吧)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月離岸人民幣債券的發(fā)行規(guī)模達到1066億元，接近2013年全年的債券總發(fā)行規(guī)模。

境內眾多央企和金融機構都在境外積極發(fā)行人民幣債，而金融機構是今年全球離岸人民幣債券發(fā)行量創(chuàng)下歷史新高的主要推動力。

四大行布局離岸人民幣市場
除了財政部及金融機構在香港通過招標發(fā)行的離岸人民幣債券之外，據(jù)交易數(shù)據(jù)提供商Dealogic公布最新統(tǒng)計，今年前5個月，離岸人民幣債券的新發(fā)行金額在全球范圍內達到790億元，53筆交易的金額總量已達到2013年全年的92%。

Dealogic的數(shù)據(jù)還顯示，19個不同的金融主體（含海外分行）共計發(fā)行291億元債券，占整體離岸人民幣債券新發(fā)行總量的37%。

相對于香港和新加坡等發(fā)行區(qū)域，歐洲也在逐漸吸引四大行的注意力。

5月8日，農行在德國成功發(fā)行12億元人民幣萊茵債，債券期限兩年，票面利率3.25%，獲國際投資者超額認購。“歐洲是僅次于亞洲的第二大人民幣跨境業(yè)務地區(qū)，也是農業(yè)銀行融入國際戰(zhàn)略的重要市場。”農行相關負責人稱。

中行今年以來發(fā)行的離岸人民幣債券最多。今年1月，中行通過其倫敦分行發(fā)行總值人民幣25億元、票息3.45%的3年期離岸人民幣債券；2月份通過其新加坡分行發(fā)行了總值人民幣30億元兩品種點心債，包括人民幣20億元、票息3.30%的2年期債，以及人民幣10億元、票息4.00%的5年期債；4月份，通過悉尼分行發(fā)行總值人民幣20億元、票息3.25%的2年期點心債；5月份，又通過其盧森堡分行發(fā)行了總值人民幣15億元、票息3.50%的3年期點心債。

去年年底，工行也在倫敦發(fā)行了20億元的人民幣債。而2012年繼續(xù)在倫敦成功發(fā)行10億元離岸人民幣債券之后，據(jù)媒體5月19日報道，建行也將于近日在法蘭克福發(fā)行兩年期的離岸人民幣債券，發(fā)行人為建行法蘭克福分行，初步指導利率為3.60%。

就收益率而言，四大行在海外，尤其是歐洲發(fā)行的離岸人民幣債券收益率往往不超過4%，甚至低于3.5%，收益率大幅低于國內金融債。例如，農發(fā)行5月19日招標的一年、三年和五年期固息增發(fā)債雖獲得超額認購，但中標收益率均高于4%，分別為4.4985%、4.8792%和5.0103%。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為，除了歐洲市場本身對人民幣債券存在旺盛的需求外，歐洲持續(xù)的低利率，為四大行在歐洲發(fā)債營造了良好的時機。

低利率促離岸人民幣債發(fā)展
離岸人民幣債券市場發(fā)展迅速，今年前五個月的離岸人民幣債券發(fā)行規(guī)模之所以可以接近去年全年的規(guī)模，中信證券分析認為，這得益于人民幣跨境使用提速、債券發(fā)行人的再融資需求及境外低利率環(huán)境。

除了國有四大行之外，財政部4月28日公告稱，2014年將在香港分兩期發(fā)行共280億元國債，其中160億元將于今年5月21日面向機構投資者、國外中央銀行、地區(qū)貨幣管理當局發(fā)行。

“目前，境外市場流動性充裕，人民幣匯率接近均衡水平而離岸人民幣國債收益率又相對較高，預計本次發(fā)行的主力品種——3年期和5年期國債發(fā)行利率將略低于同期限債券的二級市場收益率。”中信證券報告認為。

渣打銀行最新發(fā)表的報告也稱，在離岸人民幣流動性充裕的背景下，預計財政部本月在港招標發(fā)行的國債將獲不俗認購。

此外，值得關注的是，繼中國香港和新加坡之后，歐洲部分城市也有望成為離岸人民幣結算中心。

今年3月28日，中國人民銀行與德意志聯(lián)邦銀行簽署了在法蘭克福建立人民幣清算安排的合作備忘錄，并將選擇一家人民幣清算行。

倫敦、巴黎等歐洲金融中心同樣對人民幣離岸中心很感興趣。3月31日，中國人民銀行與英格蘭銀行簽署了在倫敦建立人民幣清算安排的合作備忘錄，也將確定倫敦人民幣業(yè)務清算行。

央行副行長潘功勝近日表示，過去幾年中在市場推動下，人民幣的國際化使用發(fā)展速度很快。在未來多元化的國際貨幣體系當中，人民幣能否占有一席地位，業(yè)界和學界都很有信心。

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